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看財報選股 留意新日興、伸興和川湖

看財報選股 留意新日興、伸興和川湖
隨著生產線逐步從大陸移往越南,伸興的毛利率和獲利開始出現回溫。

張弘昌

股債前線

攝影/蔡世豪

818期

2012-08-23 15:02

台股在沿著五日線攻到半年線後,量能增加有限,顯示買盤面臨前波套牢賣壓有所顧忌,在資金動能有限下,投資人除了高現金殖利率個股外,亦可留意近期陸續公告的半年報,從中挖掘成長性佳的個股。

台股攻到半年線附近後,成交量一直無法放大到千億元以上,顯示多方追高有所顧忌,同時也意味著未來指數要再進一步走高,必須有更大的利多刺激。事實上,如果將七、八月的除息點數還原,大盤位置約略在七七○○點以上,正好遇到今年三、四月的套牢區,因此指數適時拉回整理屬於正常現象。但由於國際股市持續強勢,預料大盤回檔空間不會太多。

全球股市這一波反彈,美國股市表現相當亮麗,截至八月十七日為止,四大指數除了費城半導體外,道瓊、那斯達克、標普五百,均將創今年新高,其中蘋果在iPhone 5即將問世的期待下,股價創下歷史新高;另外,德儀(TI)、科銳(Cree)、谷歌(Google)、IBM、思科(Cisco)、博康(Broadcom)、新帝(SanDisk)、亞馬遜(Amazon)等,在基本面表現優於預期下,股價也連續走高,這些都是美股大漲的背後功臣。

 

資金流入有基本面撐腰個股


由此可以發現,在長線景氣不明朗,且歐債問題仍未解下,資金流入股票市場,專挑有基本面撐腰的個股。像今年以來,台股中具有高現金殖利率的個股,如電信業的台灣大、遠傳,以及寶雅、儒鴻、聚陽、葡萄王、裕融、中鼎、裕日車、和泰車、巨大、美利達、鑫永銓、中保、新保等,這些個股同樣是股價見回不回,而且技術形態呈現多頭排列。

不過,在漲多之後,現在高現金殖利率股是否仍有長線投資價值,則有待商榷。這時如果利用上市櫃公司半年報的公告期間,好好審視基本面不錯的個股,相信也可以從沙裡淘金。

 

持續關注業績逆勢突圍企業


從目前公告的財報裡,雖然第二季台股大跌千點,且希臘國會選舉影響民眾消費意願,但仍有不少公司的業績逆勢突圍,較第一季出現明顯成長,包括有凌耀、聖暉、川湖、伸興、致新、台達電、瑞穎、新日興、璟德、台星科、新唐、為升、達興、閎康、通嘉、凡甲、欣銓、日月光、光鋐和世界,其中川湖、伸興和新日興,第二季業績表現更是可圈可點。

以生產軸承(Hinge)產品為主的新日興,第二季受惠客戶在超輕薄筆電出貨暢旺,單季合併營收高達二十一億元,較第一季大幅成長二二%,也比去年同期成長四%。不僅如此,由於公司因規模經濟擴大和高獲利產品結構提升,毛利率由第一季的一九.九%,勁揚到第二季的二九.三%,使得單季每股稅後純益(EPS)來到二.一一元,遠遠大於第一季的○.三九元。受到基本面轉佳的激勵,八月以來法人大舉買超一萬餘張,股價也順利突破過去五個月的盤整區間。

至於第三季雖然受到Win 8推出的影響,市場出現觀望氣氛,法人預估單季營收維持第二季水準,不過毛利率因高階機種比重拉高,依舊能維持三成左右,稅後EPS為二.二元,全年則上看七元以上。至於一三年隨著Win 8相關NB普及,合併營收可望較今年成長一五%,稅後EPS則有機會挑戰九元,以目前股價約一二○元來看,拉回仍可站在買方。

縫衣機大廠伸興,第二季因終端需求不錯,使得客戶提前拉貨,帶動單季合併營收來到十三.七億元,較前一季增加三四%。另外,由於大陸人工成本高漲,公司第二季起陸續將低價家用縫紉機生產線移往越南,單季毛利率增加超過一%,稅後EPS亦從第一季的一.四四元,跳升到第二季的三.六七元,合計上半年為五.一一元,營運相當不錯。由於伸興一向偏好配發現金股利,符合現在的投資主流;惟必須留意流動性問題。

專門從事伺服器滑軌和高級廚具導軌的川湖,第二季合併營收為八.九億元,較第一季成長二二%,稅後EPS達二.九四元,優於第一季的二.一八元,累計上半年合併營收為十六.二億元,稅後EPS為五.一二元。由於產品訂單期較一般電子產品為長,因此第三季營收可望延續上半年氣勢,挑戰歷史新高,法人預估公司全年要賺一個股本應該是輕而易舉,投資人可待股價回檔後逢低介入。

 

台股投資

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