在今天看見明天

宸鴻、隆達、蘋果概念第三季展望佳

隆達上半年在上游同業出現虧損時仍小賺,展望第三季營收仍有近15%成長空間。

蘇建誠

股債前線

攝影/吳東岳

820期

2012-09-06 15:02

從電子股半年報來看,受到提列未分配盈餘課稅,以及新舊產品交替,導致消費觀望的影響,不少電子股獲利差強人意,僅有蘋果新款MacBook概念股、利基型個股表現較佳;不過第三季展望成長的個股,反而可以留意。

受惠於第二季新台幣走貶,以出口為導向的電子族群,上半年業外匯兌損益大致持平;但部分配股配息率低於五成的個股,例如鴻海、可成、華宏、玉晶光、安可、位速、健鼎、越峰等,則因為增提一成的未分配盈餘課稅,以致單季所得稅率偏高,獲利明顯受到影響。

而蘋果相關供應鏈中,除了出貨新款MacBook系列的兆利、新日興、F-譜瑞等第二季獲利大幅成長外,iPhone、iPad的零組件廠如台郡、大立光、玉晶光等,營收都受到新舊產品交替影響而明顯下滑。且為了因應第三季新品鋪貨需求,提前一季擴充產線、增雇人工,使毛利率也走低,半年報低於市場預期。

在總計七百多檔電子股中,仍有宸鴻、宏達電、華碩、F-譜瑞、大立光、漢微科六檔績優股,上半年賺超過一個股本;且除了宏達電後勢較不明朗,其餘五檔展望下半年確定仍將優於上半年。

 

宸鴻無蘋果加持 表現仍優


獲利王宸鴻原為蘋果一手拉拔長大的觸控模組廠,在新款iPhone 5改為內嵌式方案後,手機營收占比將逐季下滑,取而代之的是觸控平板、筆電等當紅炸子雞。而第二季獲利逆勢成長,亦說明了即使沒有iPhone 5的加持,宸鴻仍舊可以很好。

其主因為宸鴻具有全球最優異的觸控貼合技術,現已囊括七成五觸控NB開案訂單,以及全數的平板觸控大單,營收將在九月大爆發,今年每股獲利挑戰四十元。近期因宣布增資計畫而造成股價修正,並不影響長多格局,而F-譜瑞、大立光、漢微科也是同屬具有全球領先技術的優質股。

隆達是國內唯一LED(發光二極體)上下游整合的一貫廠,除了供應友達的面板背光源,以自有晶粒開發LED燈具代工業務,客戶涵蓋全球一線照明大廠。在第一季上游同業出現虧損時,隆達仍小賺,第二季獲利亦明顯跳升,展望第三季營收仍有近一五%成長空間。

由於LED晶粒自產自用,且拓展照明元件業務有成,整體營運風險低於同業;而雷笛克主要產品為LED照明的二次光學元件,近期亦通過奇異認證,營收確定一路走高至年底,顯示照明商機無限可期。

散熱模組廠超眾去年被蘋果踢出供應鏈外,題材性遠不如MacBook主要供應商雙鴻。但也就因為超眾轉攻伺服器、網通領域,第二季終於受惠雲端市場需求,毛利率大幅彈升,並初估第三季營收可持平,全年每股獲利在四元以上。同樣受惠雲端需求的還有網通廠正文,第二季已順利擺脫過去有營收沒獲利的窘境,下半年也有旺季效應。

 

蘋果禁制令衝擊三星概念股


振曜是國內少數深耕電子書閱讀器代工的廠商,客戶除了有歐洲、澳洲、俄羅斯等地出版社外,最大客戶加拿大電子書商KOBO,在去年底獲日本樂天集團重金購併,預計今年下半年全力鋪貨日本電子書閱讀器市場,且維持振曜獨家供應。全年KOBO出貨量上看百萬台,有機會取代美國邦諾的老二地位。換言之,振曜受惠程度,遠大於提供電子紙的大股東元太。

封測廠菱生與京元電雙雙擠進獲利高成長行列,其中,菱生上半年成長主要來自微機電(MEMS)陀螺儀,以及凌耀光感測IC的封測,間接大客戶都是南韓三星;京元電則是握有聯發科、義隆電、意法半導體、豪威科技(OmniVision)等測試大單,在中國低價智能機滲透率大幅攀升,以及新款iPhone 5即將問世下,展望遠優於同業。

另外,鴻海雖然第二季淨利衰退一五%,但主要是暫提投資日本夏普的資產減損四十五億元(已確定在七月底全數回沖);其實本業的毛利率與營益率是有改善的,以近期將陸續大量出貨蘋果相關產品推估,下半年確定可以大幅成長,且近日外資錯賣持股後,應有回補壓力。

下半年科技產業重頭戲除了新款iPhone、iPad mini、iMac、iTV等蘋果系列產品,將陸續發表外,Win 8所帶來的觸控NB亦將徹底改變筆電功能;對於不斷追求新穎的消費者來說,提供了換機的誘因,宸鴻將是最大贏家。

另外,三星遭美國法院判決高額賠償後,蘋果緊接申請對其銀河手機銷美禁制令,恐不利三星供應鏈菱生、凌耀等後續表現;反之,包括大立光、京元電、同欣電等蘋果概念股則較有機會表現。

 

蘋果概念股

延伸閱讀

VIX恐慌指數一度飆升近19%!為何這場選舉讓投資人這麼擔心、股市恐因此下跌10%?

2021-01-06

不甩小老闆哽咽道歉,外送員怒回「告到底」!從富王鴨肉事件告訴你:危機處理不該忽略的訊息

2021-01-09

50萬張春節票38分鐘搶完,搭高鐵的人越來越多...適合存股嗎?一張表看台灣高鐵近15年EPS與殖利率

2021-01-11

亞洲.矽谷 智慧物聯國際商機論壇從國際趨勢看見台灣機會

2021-01-12