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財報月登場 留意隱形眼鏡、廢棄物族群

財報月登場 留意隱形眼鏡、廢棄物族群
由於產能供不應求,精華第四季將開始擴增六條生產線,預計明年第二季完工量產。

張弘昌

股債前線

攝影/吳東岳

824期

2012-10-04 15:00

台股近期在歐美和中國經濟數據不夠亮眼,且買盤追價力道不足下,QE3的效應逐漸遞減,而過去一個月的投機風氣,隨著第三季財報陸續公告,將暫時休息,投資人此時不妨將資金轉進獲利不錯的個股,逢低進行布局。

隨著QE3(第三次量化寬鬆政策)對股市的刺激逐漸淡化,大盤開始在七七○○點附近進行橫向整理,日均量則維持在八百億元左右,換算單周成交量只有四千億元,以這種量能,想一舉突破三、四月的套牢區(當時周成交量七千多億元),困難度相當的高。因此,未來台股想再挑戰今年高點八一七○點,適時補量是必須的,否則盤整將是最好的情況。

九月,在國際熱錢流竄下,台股是「群魔亂舞」的盤勢。根據財訊智庫統計,漲幅第一名為祥裕,達二二八%,累計八、九月拉了二十六根漲停;傳出海悅廣告要入主的力廣,漲幅排名第二,為一五二%;被借殼的松上(原名科橋),漲幅一一八%。

其餘漲幅超過五成的尚有中福(六七%)、銘旺科(六七%)、佳和(六六%)、欣欣(六一%)、怡華(五八%)、基亞(五二%)、秋雨(五二%)、南染(五二%)。有些個股基本面很差,或者每股淨值不到五元,但因為特定資金拉抬,上演一場飆漲的投機秀。

 

民生必需品 力抗不景氣


然而這樣的情況,在十月開始後,由於第三季財報將陸續公告,選股勢必回歸獲利數字,尤其在九月營收陸續出爐後,法人幾乎就可以掌握上市櫃公司大致的EPS(每股稅後純益)。換句話說,中秋節過後,投資人最好轉進第三季營運較佳的個股,至於投機色彩較濃的,則應該適時獲利了結。

不過在全球經濟持續低迷下,要尋找業績逆勢成長的公司畢竟是鳳毛麟角,日前經建會公告景氣對策燈號,出現連續第十個月藍燈,不但僅次於兩○○○年網路泡沫時期的十五個藍燈,而且比○八年金融海嘯時間的九顆藍燈還多,加上歐美與中國的PMI(採購經理人指數)等經濟數據沒有太多驚喜;因此,一些民生必需消費股與較不受景氣波動影響的廢棄物處理產業,雖然成長速度較溫和,但第三季財報「意外演出」的機率也相對較低。

像台灣最大的隱形眼鏡商精華光學,八月營收來到三.八億元,月增率達一八%,同時也創下單月新高紀錄,顯示營運再度出現起飛的契機。目前精華在日本有兩大主要客戶,最大客戶自去年底開始銷售彩色隱形眼鏡,八、九月開始大量下單;而第二大客戶則同樣積極拉貨,使得外銷日本比重拉高到五成,讓公司對第三季營運表現相當樂觀。

另外,精華在大陸市場也開始替博士倫代工彩妝片產品,第一季在市場推出日拋型彩妝片,目前銷售狀況相當不錯。預估今年精華在大陸銷售將成長一倍,比重則由二%跳升到四%以上。

由於產能利用率滿載,為了因應龐大的市場需求,精華已經在日前通過再擴增六條生產線,預計明年第二季完工。加上目前的生產線三十四條,年產規模三.四億片,未來產能將再增加一二%至一八%;換句話說,明年營收將持續走高。

上半年精華EPS高達十.六三元,法人預估第三季營收將比上季成長一八%,來到十.八億元;不過毛利率因廣告促銷費用增加,會出現小幅下滑,每股稅後純益五.八六元,第四季微增到五.八七元,全年有二十二元以上實力。近期精華股價站穩所有均線之上;且均線有散開的跡象,配合基本面走高,有機會挑戰今年高點四一三元。

 

財報優質股
 

「點石成金」進軍大陸市場


另一家中國最大隱形眼鏡F-金可,八月合併營收為三.一五億元。雖然與上個月相差不多,不過九月在中國二級城市需求拉貨下,預估合併營收有機會來到四億元,創下歷史新高。

由於中國須配戴眼鏡的人口高達三億人,但僅有五%使用軟式隱形眼鏡,遠低於其他亞太國家二成的水準。因此,F-金可同樣持續擴充生產線,年底前在兩岸將增加五條生產線,預計明年第二季量產。法人估計第三季單季每股稅後純益為三.三九元,全年來到十二.八二元。

台灣最大的事業廢棄物處理集團可寧衛,八月合併營收雖然較七月小幅衰退,但累計前八個月合併營收仍較去年同期成長二二%,九月起進入旺季,營運動能將轉強。由於上半年EPS已來到七.二五元,本益比不高,股價在四個月整理後,開始有表態的跡象。

日前公司董事會決議將事業跨出台灣,開始進軍大陸,預計投資總額五.五億元在江蘇蘇州成立子公司。主要營業項目包括汙水處理廠的汙泥、有害廢棄物以及一般事業廢棄物的固化處理與掩埋等。未來公司還將在上海設立營運總部,搖身成為中概股。法人估計第三季EPS為四.二五元元,全年將超過十五元。

至於另一家廢棄物及焚化爐營運商崑鼎,甫公告八月稅前獲利為七二三七萬元,較七月勁揚三四%,並創下十四個月以來新高紀錄;單月每股稅前盈利為一.二一元,累計前八個月每股稅前盈利高達六.八七元,上半年表現雖然略差,但下半年在售電收入增加下,營運開始加溫,唯成交量較小,宜留意流動性風險。

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