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智慧型手機、面板族群上漲題材十足

智慧型手機、面板族群上漲題材十足

蘇建誠

股債前線

攝影/林煒凱

833期

2012-12-06 13:50

在政府強力作多下,台股重新站回七千五百點關卡,由於明年第一季有低價智慧型手機、4K2K超高解析度電視以及觸控筆電等多項題材,預料指數還有往上空間,個股首選聯發科、奕力、可成、奇美電、奇美材、聯詠、F--TPK、義隆電等。

受歐債風暴影響,大陸今年一度陷於經濟硬著陸危機,又遇上新舊領導班子交接,多項刺激景氣方案遭到擱置,經濟成長動能頓失依靠。所幸隨著工資的調漲,以及數以億計的消費人口,使得大陸仍穩居全球最大的智慧型手機以及LCD TV(液晶電視)的單一區域,當然就左右了相關供應鏈的營運消長。

今年全球智慧型手機出貨量約為六億六千萬支,較去年大幅成長逾四成;其中,大陸內銷市場就貢獻了一億七千萬支,單單第三季出貨量就占全球三分之一,成長速度遠高於預期,連帶使得聯發科不斷上修今年智慧型手機晶片出貨量的預估值。

截至目前為止,大陸手機用戶數已逼近十一億戶,並以每月新增一千萬戶的速度成長中,配合舊用戶的換機需求,預估明年智慧型手機內銷量將上看二億五千萬支,成長近五成。

若再加計外銷至拉丁美洲、印度、俄羅斯等新興國家的一億餘支出口量,明年大陸整體智慧型手機市場規模將高達三億五千萬支;其中六成以上的零售價低於三百美元,由本土品牌廠聯想、酷派、中興、華為等所把持。

近期本土品牌廠亦積極搶攻高階市場,預定在明年第一季大量推出四核心處理器的高端產品,除了確定續用聯發科、高通的晶片外,亦有中國本土的展迅、海思等。

而過去聯發科先進技術的手機晶片大多落後高通約半年時間,但這次四核心晶片已與高通同步,且進展至二八奈米製程,應可確保客戶優先採用,維持近五成市占率,高通則緊追在後。

 

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關注BlackBerry 10後續效應


至於手機面板驅動IC方面,目前奕力仍是大陸中低階手機最大的供應商,在十二吋投片比率上亦穩居領先地位,並持續往較高解析產品邁進,而旭曜、聯詠則大多主攻中高階市場,維持一定的市占率。

觸控IC方面,禾瑞亞、義隆電在大陸市場市占率並不高,競爭除了來自國際大廠外,出貨量也輸給未掛牌的台廠敦泰電子(原璟正科技)與陸資廠匯頂、蘇州瀚瑞微等。

手機產業還有另一個新梗,那就是全球企業主與美國總統歐巴馬所愛用的黑莓機(RIM旗下品牌),即將於明年二月推出搭載全新第十代平台BlackBerry 10的新機,以避免RIM被迫出售或改行;而台灣零組件廠向來是黑莓機的重要供應商,其中包括有按鍵的閎暉、軟板的嘉聯益和毅嘉、金屬機殼的可成、ITO(銦錫氧化物)觸控玻璃的安可等。

雖然這些供應商現有最大客戶大都已換成蘋果、宏達電或三星,但由於第十代平台相當具潛力,當然在鋪貨階段就會有明顯的營收挹注,尤其是可成,集iPad mini、hTC、RIM等寵愛於一身,預期明年首季營收將季增約五%,確定淡季不淡。

近期奇美電、友達股價聯袂大漲,主要是反映明年電視平均尺寸大增二至三吋,以及全球面板產能增幅有限等利多預期。若再考量主要面板廠相繼投入研發新產品所造成的產能減損,整體供需狀況將遠較今年好轉。

過去美國黑色星期五銷售檔期,LCD TV降價三成促銷並非新鮮事,但因為今年新增由鴻海代工的Vizio品牌六十吋電視,以超低破盤價推出,迫使其他品牌跟著砍價拋售,順勢帶動大尺寸的銷售占比。估計鴻海可在年底前出貨約一百萬台,但將淨賠約三十億元,而對手三星則要虧上一百億元,變成最大受害者。

鴻海除了已將六十吋電視觸角伸向北美的Vizio與台灣的中華電信、凱擘外,也談妥創惟、海爾等大電視代工訂單,目前則積極與Vizio洽談大陸地區的商標使用權,已不排除擴及其他尺寸的電視代工。

 

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驅動IC用量將倍增


目前鴻海規畫六十吋級以上面板由夏普十代廠獨家供應,而六十吋級以下面板購自奇美電,如此將確保奇美電在大陸電視面板供應霸主地位不變。且相較於友達,也沒有轉投資太陽能公司所帶來的虧損拖累,基本面略勝一籌,本季確定轉虧為盈。

因應低成本的要求,鴻海電視大部分的零組件是由大陸當地廠商供應,台廠僅在光學膜與板材上有較大的發展利基。包括有導光板廠穎台、偏光板廠奇美材、增亮膜廠友輝、複合式增亮膜廠長華(子公司華德),以及擴散膜裁切廠華宏等受惠較大。

由於LCD TV年度出貨量跨越二億台,已沒有滲透率成長可期待,所以除了大陸京東方與華星光電還再擴增生產線外,韓、台、日主要面板廠已幾乎沒有擴新產線的規畫,而將重心轉往開發超高解析度4K2K面板(3840 × 2160)、金屬氧化物基板IGZO以及主動式有激發光顯示器AMOLED上。

其中,超高解析度4K2K面板的總畫素是Full HD的四倍,雖然友達最早開發量產,但近期樂金顯示器LGD的出貨量已超前。

而強調省電與高解析度的IGZO面板,則是由夏普領先於今年三月量產出貨,分別用於平板電腦與手機上,預計明年首季再推出採IGZO技術的電視,目前良率僅五成,售價是低階LCD TV的十倍,短期仍將以中小尺寸為主。

 

無論是4K2K或IGZO面板,都因為解析度的倍增,必須採用更多的驅動IC元件,以4K2K為例,驅動IC用量將比Full HD多出一倍,國內受惠者以封測廠的頎邦以及高端驅動IC廠的聯詠為主。

 

Win 8未帶動筆電換機潮

 

微軟最新作業系統Win 8已在十月底正式上市,累計一個月賣出四千萬套,但同時期全球筆電銷售量卻衰退逾二成,顯示主打觸控功能的Win 8並未帶動筆電換機潮;而觸控筆電亦僅占新款筆電的六%,反映出筆電品牌廠仍在試探市場對觸控的接受度,初期機種多半是實驗性質,必須等到自身的利基產品與主流規格明朗後,才會加速推出。

 

根據大多數的統計資料,明年觸控筆電滲透率有機會達二成以上,也就是約當四千萬台的規模,即使全年筆電總量沒有成長,但因為新增觸控功能,相關觸控零組件供應商受惠大。

 

筆電觸控面板供應商首推F-TPK,現階段市占率已逾九成,子公司達鴻持續擴增單片式玻璃觸控OGS產能,由目前單月一百萬套筆電觸控模組提升至明年單月平均一百五十萬至二百萬套,約當可以供應一半的市場觸控筆電需求,其餘另一半市場才會由勝華、奇美電、友達、和鑫等分食。

 

在已開發的機種中,國內雙A(宏碁、華碩)在觸控上最為積極,僅次於日本筆電廠,但高於惠普與戴爾,而國內雙A的觸控IC絕大多數是採用義隆電的解決方案,僅少部分會改用國外廠商,讓深耕觸控已久的義隆電,終於有機會大放異彩,成為不折不扣的Win 8主要受惠股之一。

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