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蘋概股釀反彈 第二季末啟動拉貨行情

蘋概股釀反彈  第二季末啟動拉貨行情
蘋果第三季將陸續發表新產品,沉寂已久的相關概念股,業績可望回升。(攝影.劉咸昌)

蘇建誠

股債前線

攝影/劉咸昌、資料來源:TEJ台灣經濟新報、各券商

856期

2013-05-16 14:22

雖然股神巴菲特公開表示不會投資蘋果,但最近蘋果股價卻反彈了兩成,主要是因為新款iPhone、iPad有機會分別在今年七月、九月發表。其中,新款iPhone零組件確定本季末就會陸續出貨,建議可以逢低布局鴻海、和碩、鴻準、可成等蘋果概念股。

自從第一代iPhone在二○○七年初上市以來,就維持一年一改款的產品藍圖,以去年iPhone總出貨量一.三五億支計算,仍是全球最熱銷的單一手機機種;即使今年一到三月出貨量季減兩成,至三七四○萬支,也還是比黑莓機、宏達電全年的出貨量高。

蘋果在去年下半年投入三款新手機的研發,包括改款的iPhone 5S、大尺寸iPhone,以及低成本iPhone(不稱為低價,因為規格屬於中高階)。但由於大尺寸的內嵌式觸控面板一直有問題解決不了,所以僅規畫將另外兩款新機交付開模試產;其中,5S變革在處理器以及辨識功能等升級上,而低成本iPhone則是拿4S的舊設計,將原金屬外殼換成塑膠,其餘變化不大。

 

鴻準、可成有機會補漲

 

鴻海一直是蘋果「御用」的組裝廠,營收中約有三至三成五是iPhone組裝,一至一成五是iPad組裝。現階段市場對鴻海今年能否成長看法分歧,就連外資也看不清楚,先是在四月底大賣鴻海,結果又在五月急忙回補。其實,不管是5S還是低成本iPhone,絕大多數的組裝訂單都還是下在鴻海,加上還掌握開發中iTV與中國貼牌TV等產品,最慢七月就能看到營收回春。

另一家代工廠和碩在母公司華碩大舉賣股後,集團色彩逐漸淡化,而過去一直努力爭取為蘋果代工,目前除了iMac與MacBook外,全系列的iPad、iPhone都有訂單,但占比遠小於鴻海。近期市場盛傳新款低成本iPhone將由和碩全吃下,其實可能性不高,因為鴻海仍占有製造規模優勢,和碩只能力拚提升在蘋果的代工比率;但也就因為手持式產品代工量增加,和碩今年獲利將成長近倍。

大立光雖然暫時卸下股王光環,但首季獲利相當亮麗,高單價的八百萬畫素以上鏡頭已占營收比逾三成;今年除了兩大客戶蘋果、三星都將持續成長外,中國智慧型手機也是高單價鏡頭的重要客戶,算是智慧型手機規格戰的主要受惠廠商。第二季營運會較第一季成長,粗估第三季營收更將季增達五成以上。

在金屬機殼方面,鴻準在蘋果全系列產品都有供貨,甚至幾乎獨家供應iPhone與iMac(一體成型桌上電腦)的機殼;而可成主要是交貨iPad mini與MacBook;F-鎧勝則是出貨iPad與iPad mini;至於新款低成本iPhone的塑膠外殼,一度盛傳是由谷崧中選,但根據了解,目前只能確定內構件會是谷崧供貨,但真正的塑膠外殼,恐怕還是鴻海內部的塑膠射出部門,或是鴻準來交貨。

鴻準在富爸爸鴻海加持下,在蘋果的供貨比一向穩定成長;F-鎧勝則是要看母公司和碩,是否能爭取到更多蘋果代工訂單而定,第二季成長不足;至於可成,雖然沒有富爸爸加持,但來自黑莓機、宏達電的訂單,第二季成長動能遠優於同業。由於F-鎧勝近期漲幅大,相對之下,鴻準、可成較有機會補漲。

 

至少有一季多的好光景

 

一樣是有鴻海投資,新普則較為獨立經營,但仍與蘋果密不可分,而受累於筆電產業不佳以及iPad出貨衰退,第二季營收尚未回升;但因為確定打入低成本iPhone供應鏈,預估第三季營收會有三成以上的大成長。

 

 

蘋概股

新iPhone供應鏈將拉貨蘋概股出頭天(資料來源:TEJ台灣經濟新報、各券商)



正崴除了是蘋果重要的連接器供應商外,透過轉投資布局的Studio A、DG Lifestyle等,都是蘋果產品的專賣通路,因此與蘋果的關係,從製造橫跨到銷售。也就是說,正崴的合併營收除了反映新產品鋪貨效應,也會反映新產品銷售的好壞,目前大致上認定第三季營運有機會飆上新高。

根據統計,蘋果去年對外採購的軟板高達四十億美元,約占全球軟板市場三成五;保守估計今年需求將成長三成至五十二億美元,而受惠最大的就是F-臻鼎。

F-臻鼎去年軟板營收為三二○億元,年成長達一倍;其中八○%直間接出給蘋果,換算後約為二○%供應比重。由於F-臻鼎取得蘋果去年度前三名軟板供應商評比,故今年供貨比確定會再升高。加上微軟遊戲機Kinect訂單,第三季營收成長至少四成起跳。

今年第二季末將先走新iPhone題材,第三季中再由新款iPad與iPad mini接手,第四季初還有iTV亮相。也就是說,從現在起,除非蘋果自亂陣腳,否則以現有新產品藍圖時程,蘋果概念股應可有一季多的好光景。著眼於新iPhone供應鏈即將拉貨,建議優先買進鴻海、和碩、大立光、鴻準、可成、正崴、新普、F-臻鼎等低基期績優股。

 

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