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除權息行情 十八檔高股息股出列

除權息行情 十八檔高股息股出列
主機板廠技嘉配息穩定,在下半年電子旺季行情驅動下,填息機會大。

歐陽善玲

台股

攝影/陳永錚

863期

2013-07-13 17:42

台股受到美國收回QE及中國經濟問題衝擊,接下來指數偏向區間盤整、個股表現。值此之際,宜鎖定高殖利率、且營收、獲利展望佳的公司進行布局;一旦國際金融局勢穩定,甚至景氣出現較正面訊息時,對高配息股來說,要填息也容易。

隨著七、八月除權息旺季到來,操作上,建議投資人不妨先打安全牌,鎖定今年高配息公司,就算接下來經濟成長不如預期,至少也拿到「安慰獎」;要是公司下半年營收、獲利成長,還有機會股息、價差兩頭賺,在不確定的環境下,是相對明確的好選擇。

「平心而論,今年整體產業趨勢並不明朗,各產業的個股差異也極大。像蘋果新品延遲上市,筆電及個人電腦相關族群表現也不如預期。現階段評估,第三季旺季力道可能偏弱,電子旺季真正發酵時間,可能要到第四季。」瀚亞投信股票投資暨研究部副總經理施勝發表示。


留意蘋果族群「落難英雄」


他指出,七、八月台廠零組件有機會看到拉貨行情,但頂多是緩步增溫,就整個季度來看,第四季才會有爆發性成長。投資人不難發現,先前指數大幅修正,較早除息的大型指標股,在除息前都已率先反彈,其實就是在反映除息題材。

值得注意的是,除息前表現很強的個股,除息之後,若市場預估明年獲利衰退,就不見得能順利填息。所以,當上半年股價因公司獲利修正而一路下跌時,就會吸引想多賺股息的投資人,趁著股價跌多之際進場低接。這種股票,除息前先拉,後面能不能順利填息,就要視下半年或明年基本面而定;若未來展望看好,股價就有續漲空間。

換句話說,今年公司配息大方,但因上半年股價走勢疲弱,使現金殖利率提高;當股價被嚴重低估,到下半年業績明顯成長時,市場便會還其公道,個股填息機會也高。「所謂的除息行情,其實在除息前股價就會先動;而填息行情,則取決於基本面疑慮較少的公司,機會較大。」施勝發強調。

像蘋果相關族群,去年獲利狀況佳,今年股息配發也不錯;但今年業績走下坡,股價慘遭波及,就是投資人可留意、目前現金殖利率較高的「落難英雄」。一旦下半年業績數字成長,要填息也不會太困難。

「蘋果推出的產品,是市場上創意指標;但創新的事物必須要有實質內容出來後,才會知道市場反應如何,這部分目前還是未知數。最差的情況,就是下半年蘋果表現令人大失所望,投資人就只能賺到股息;但要是旺季表現成績不差,至少還可期待市場資金回流,再賺價差。」施勝發說。

還有一些強勢股,基本面疑慮小,但相對地,當大盤修正時,這些公司股價姿態也高,現金殖利率並不特別誘人。像台積電,在產業具有寡占優勢,明年基本面雜音少;今年公司配發現金股利三元,算下來殖利率不到三%,雖不特別突出,但當股價下跌時進場,持有到明年來看都相當穩健,適合保守型投資人。

 

高股息個股

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中概民生股 基本面疑慮小


這樣可賺股息且值得長線持有的公司,選股關鍵就在獲利趨勢不受景氣影響,持續往上。像中概股部分,與民生必需相關的個股未來疑慮最小,包括零售通路、食品等族群,相較於電子股營收波動性高特色,其實更值得投資人考慮。

「儘管近期大盤跌深反彈,但指數空間卻相對有限,操作上應聚焦獲利穩健、高殖利率的傳產股。」群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示,台股資金動能有限,加上進入除權息旺季,預計累計至九月,指數將蒸發達三百點。此時選股應尋找下半年獲利改善的標的;像QE退場方向明確,大宗原物料價格回跌,下游食品業毛利率便可望提升,值得留意。

總的來說,要參與除權息行情,選股條件除了現金殖利率外,獲利展望更是重點。若殖利率高,營收、獲利又持續成長,這樣交集出來的個股,才是布局首選。

 

安全監控廠彩富專注高階訂單,在營收、獲利成長加持下,除息行情看好。

安全監控廠彩富專注高階訂單,在營收、獲利成長加持下,除息行情看好。(攝影/郭晉瑋)


聚碩、技嘉受惠旺季效應


截至六月底,已公告配發現金股利的公司中,殖利率超過五%,一到五月累計營收、及預估今年每股稅後純益(EPS)成長,且預計稅額扣抵比率一五%以上,接下來即將除息的公司共十八檔。

其中,資訊軟硬體代理商聚碩,公司配發現金股利二.五元,至六月底收盤價計算,現金殖利率高達七.八一%。過去六年,公司配息穩定,自○七年起,現金股利配發至少一元。營收部分,累計前五月成長超過一成,CMoney投資決策系統預估今年EPS將成長八.五三%,市場看好今年公司營收、獲利有機會再創新高。

聚碩日前表示,景氣已有回溫跡象,特別是下游系統整合商部分,有明顯拉貨情況,帶動上半年營收成長;預期下半年在旺季效應驅動下,成績可望更上層樓。目前股價在三十二元附近整理,公司可扣抵稅率達二二.九二%,投資人賺股息,還可退稅,一舉兩得。

現金殖利率七%以上個股,還有主機板廠技嘉。過去四年,公司現金股息配發穩定,都在二元以上,今年照例配現金二元;至六月底收盤價計算,現金殖利率達七.一四%。基本面部分,一到五月累計營收成長一四%,CMoney預估今年EPS成長一七.七四%。

目前,技嘉主機板營收約占六成,繪圖卡部分約占二成,隨著代工比率降低,自有品牌業務拉高,營運效益也逐步改善。下半年在系統整合商、加值服務商等相關標案釋出下,公司明年上半年應可繳出不錯成績;投資人參與除息,不用擔心賺到股息,賠掉價差。

另外,安全監控廠彩富今年每股配發現金股利三元,創公司歷史新高;至六月底收盤價計算,現金殖利率達六.一%。營收部分,累計前五月成長一二%,預估全年EPS成長一九.七三%。過去七年,除○八年金融海嘯、公司配發現金股利○.九八元外,其餘配息金額都在一元以上,表現穩定。

先前大盤回測年線,彩富則在月線附近支撐強勁,股價姿態高;由於安全監控產業營收穩定成長,彩富又專注在高階代工訂單部分,第一季毛利率超過四成,成績亮麗。

目前彩富本益比約十三倍,同業平均本益比則超過三十三倍,在股價不算太高,營收獲利成長可期下,投資人有機會股息、價差兩頭賺。

以條碼印表機為主要營運項目的鼎翰,自○八年以來,公司配發現金股利水準都在三元以上,去年及今年更大方配發七元現金、股息殖利率達五.三四%。除了配息穩定,營收獲利成長趨勢也持續往上;今年前五月,累計營收成長達二六%,今年預估EPS成長,則約二六.四六%,在基本面動能提升下,相信股價要填息不會太困難。

施勝發認為,短線上,台股受到美國收回QE及中國經濟問題衝擊,指數偏區間盤整,個股表現,待籌碼修正後,大盤才有機會創新高。值此之際,鎖定高殖利率、且營收獲利展望佳的公司進行布局;一旦國際金融局勢穩定,甚至景氣出現較正面訊息,對高配息股來說,要填息就更容易。

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