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台股挑戰九二○○點? 跟著法人布局五大族群

台股挑戰九二○○點? 跟著法人布局五大族群
今年台股成交量明顯萎縮,生技股成為市場信心指標。(攝影/陳永錚)

林成蔭、蕭明道

股債前線

攝影/陳俊銘

877期

2013-10-10 13:37

台股十月三日拉出長紅K,使得多頭掌握主導權,而國際熱錢湧入台灣、外資買超,更讓台股成交均量往千億元靠攏,個股行情可期。《今周刊》特別邀請財子學堂創辦人林成蔭,以及技術大師蕭明道,為投資人提供布局策略。至於選股方面,由於此波多頭行情點火來自外資,因此相關買超方向值得關注;其中半導體、越南概念、太陽能、SM、金融,是投資人可參考的五大族群。

投資

 

財子學堂創辦人林成蔭:
台股第四季震盪走高 後續留意兩大警訊

 

「資金如潮水,景氣像燭火」,這是年初我形容今年投資環境所用的詞語,面對第四季的趨勢,仍舊適用。七月時,觀察下半年的盤勢,我評估如果景氣趨勢沒有太大改變,發展先下再上的可能性較大,幅度可以分成樂觀、中性與保守三種版本。

如今回顧,台股指數由七月最高八二六五點,八月回檔到七七三七點,跌破年線築底,月底外資進場連續買超,帶動盤勢趨堅,九月指數創下半年新高,十月再上攻,符合原估計的樂觀版──「景氣逐漸好轉,台股修正後步向牛市,年線附近止跌,再挑戰八四三九點。」

 

第四季多方勝出機率大


第四季股市如何發展?在此依照自己歸納出的「定錨理論」中的指標:定錨三箭評估,也就是資金、景氣、信心與評價,研判時客觀地依照數據趨勢給出分數。五代表最高,四次高,三中間,二次低,一最低;先以短中線分項加總分數,再求短、中線平均值,分數越高,越值得投資,結論是第四季多方勝出機率大。


一、資金:

 

利率:四分,中期。仍舊寬鬆,台灣央行已是九季未調整利率。雖然總裁彭淮南會後強調,量化寬鬆貨幣政策(QE)一定退場,利率也不是永遠不變,提醒民眾一定要注意低利風險,市場解讀,彭總裁是在暗示央行將升息。

不過仔細思考,美國還未開始縮減QE規模,升息最快可能要到二○一五年;而台灣調整利率常跟隨美國聯準會腳步,所以短期內升息機率很小,彭總裁是在打預防針,資金仍是淹腳目。

匯率:四分,短期。新台幣在七月貶到三十.三○二兌一美元的高點,即開始升值,主因為QE未退市,其他新興市場貨幣也都陸續彈升。值得留意的是,QE遲早會退場,年底前美國聯準會有兩次會議,日期分別是十月三十至三十一日,與十二月十七至十八日。這兩個時段是第四季高度警戒期,稍有風吹草動,就可能美元轉強新台幣弱勢的匯市反轉。

外資動向:四分,短期。根據金管會統計,九月外資淨匯入金額為三十八.五三億美元,折合新台幣高達約一一三六億元,一至九月呈現淨匯入約八十一.○一億美元。由EPFR研究機構資料可發現,外資是由近年來漲幅已大的東協各國如泰國、印尼減碼,轉而加碼台灣、韓國,但仍須小心。如下頁附圖可以觀察到,外資連續進場後,常見如圖中藍框轉為連續賣超,股市也因此隨之重跌。

 

台股

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二、景氣:

 

OECD領先指標(CLI):四分,中期。經濟合作暨發展組織(OECD)每月公布的綜合領先指標顯示出:OECD會員國、美國經濟皆穩健成長,日本,歐洲等已開發國家的經濟領先指標都呈現向上;新興市場相對蹣跚,金磚四國如中國、俄羅斯、巴西成長趨緩,印度低於以往均值。顯示已開發國家撒錢策略奏效,台灣,特別是出口業者,可望受惠。

景氣領先指標:四分,中期。八月領先指標綜合指數為一○二.九二,較上月上升○.一九個百分點,外銷訂單金額為三六三.二億美元, 較去年同期增加○.五個百分點;年增率連續兩個月正成長,雖然增幅不大,但接單情況已顯回穩,整體來看,復甦力道不強,幸好未見下滑。

景氣對策燈號:二分,中期。八月景氣對策信號續呈黃藍燈,綜合判斷分數為十九分,較上月減少一分,主要係股價指數由黃紅燈轉為綠燈,分數減少一分所致。


三、信心與評價:

 

美國十年期公債殖利率:二分,短期。公債殖利率越低,公債表現越強,而且股債走勢常是負相關,債弱,則股強;債強,則股弱。美國十年期公債殖利率自九月五日起自三%附近回檔,就未再轉強過,代表大部位資金已經有由股轉債跡象;可能是為避開美政府預算與債務上限調高問題。因此,第四季股市衝高後,得小心獲利了結賣壓。

成交量:四分,短期。金管會祭出「三支箭」,台股終於出現久違的千億元成交量,均線也翻揚向上,人氣回籠,有利於第四季作帳行情。

投資者信心:二分,短期。警訊乍現,九月分消費者信心指數調查,結果「未來半年投資股票時機」上升幅度第一名;這代表散戶也就是一般投資人開始翻多,要留意市場逐漸進入高檔,因為散戶是落後指標。

結論:影響短期因素的分數為四+四+二+四+二=十六分,平均為三.二分,代表股市短線偏多;影響中期因素的分數為四+四+四+二=十四,平均為三.五分,代表台股中線偏多。

由以上推論可知,台股在第四季走勢震盪走高機會大,但是也要提醒大家兩件事:

留意警訊:美國十年期公債殖利率下挫,代表美股賣壓日漸增加;另外,今年以來外資買超,如第四季基本面跟不上來,旺季不旺,須謹慎外資反手賣超;還有,年底前,美國聯準會還是可能宣布QE縮減規模方案,將造成外資丟出持股,匯出轉換成美元資產之風險。

急漲不追:指數在八二○○點上下,目前股價淨值比約一.七五倍,前波股價淨值比低點是去年十月的一.五倍,現在的大盤位置不能算「便宜」,以短線與中線的定錨分數來看,分別是三.二與三.五,意味著行情雖然偏多,強度不夠,因此如果攻過八四三九點,再漲空間有限,反而容易引發獲利出場賣壓,是第四季觀察變數。

 

美國債市
 

投資

 

技術大師蕭明道:
「資減券增」變為「資增券增」 大行情就會啟動

 

大盤指數從八月二十八日七七六一點落底,形成「穿堂腿」、建立雙底起漲以來,配合高角度的仰攻漲勢,一路過關斬將,在技術線形上,形成難得一見的回升格局!

更難能可貴的是,在起漲前無視巨炮橫亙,如五十五日均線尚要扣抵七月二日至七月十八日、指數八○六四點至八二六五點的位置,以及八十九日均線也要扣抵四月二十三日至五月二十二日、指數七九四二點至八四三九點的位置,以強度關山、雷霆萬鈞之勢,一舉突破前波高點。


由生技股領頭趨勢不變


此舉不但化解了空頭趨勢,扭轉了盤整格局,化阻力為助力,奠定了未來上攻九二二○點的契機。且發生在國內外政經局勢風雨飄搖之際,如馬王政爭、量貨寬鬆貨幣政策(QE)退場……,正所謂「兩岸猿聲啼不住,輕舟已過萬重山」。

今年以來,大盤成交量萎靡不振,績優成長中小型股成為台股最大亮點,並由生技股扛大旗、扮演台股主流角色,這趨勢依然不變。另外,DRAM模組的威剛(三二六○)、LED的晶電(二四四八)、金融等漲勢也不容小覷;接下來線形與籌碼均佳的中小型個股,後勢值得持續追蹤關注。至於線形偏空的面板、營建、光電、通信,則宜暫避。

投資最重要的,還是老話──「選股不選市、跟著趨勢走、長線保護短線」,根據這三個原則,可輕易挑出上百檔波段操作的股票。如紡織股的儒鴻(一四七六)、建材的橋椿(二○六二)、金融股的國泰金(二八八二)……,都在高檔以盤待變,整理了數周,線形完全吻合多頭攻擊波「量縮、價穩、角度緩」等強勢條件;且日K線與周K線也符合多頭「五行匯聚、出量登天梯」的必要條件,正所謂「借力使力不費力」,蓄勢待發的個股選項。

未來標的應如何介入?投資人可依技術面「三盤(三根K線)不破底、K線翻紅、出量攻擊做買進」作為依歸,像剛提到的儒鴻、橋椿、國泰金就符合條件。

至於未來持有的個股行進間遇短線高點如何拔檔?根據技術面「行進間出現區間極限大量後,次根K線量縮不見高價,就拔檔」,以及「行進間出現區間極限大量後,TICK圖(分筆成交圖)跌破起漲點,就拔檔」的兩大原則。

例如儒鴻在十月三日收漲停板,且隔日TICK圖呈現「跳空開高」且「開高走高」,正在歡欣之際,突然出現「跌破第二波起漲點」,符合拔檔要件,因此出脫短線持股;直到尾盤高低價差達二十三元,幾乎以最低價收盤;若後勢僅是洗盤,再行介入還不遲。至於橋椿與國泰金,未出現前面兩個原則,自然就持股續抱,不用管風聲、雨聲、鞭炮聲等雜音,或是盤中如何起伏震盪。


別太信支撐 K線會給答案

 

大盤、個股走勢,如「行雲流水、止於其所當止」,萬萬不可先入為主、預設立場,更不可瞻前顧後、裹足不前;不要預設漲跌空間、不要畏懼壓力、不要太信支撐,趨勢一旦形成,空間、壓力、支撐統統不管用,K線會說話,K線會給答案。同樣的選股條件,在十月三日選出儒鴻、橋椿、國泰金,次日卻出現截然不同的三樣情;儒鴻遭「三振」,橋椿則再攻漲停,國泰金則留中不發、持續觀察。為何會出現這種現象?這就是股票之所以成為股票迷人的所在。

股票走勢「如行雲流水、止於其所當止」,個人心態「應無所住,而生其心」,不執著,順勢而為,行進間靈活操作,才是優勝劣敗關鍵,積小勝為大勝,才是立足股市的根本戰略。

大盤十月三日旱地拔蔥、那根一一五七億元的成交量,帶出了波段攻擊訊號,掃除一切陰霾。趨勢指標DMI呈現正DI大於負DI、且ADX由下往上揚升,吹起了多頭反攻號角,一股「箭在弦上、不得不發」的氣勢已然形成。

再者,籌碼面「資減券增」,意味投資人作空多於作多,而每次大行情的啟動,「資減券增」都是必要條件;一旦「資減券增」演變為「資增券增」,一段波瀾壯闊的行情就將啟動。依同位對照的角度分析,此波段行情將以兩階段方式走漲,直指九二二○點是可以期待的。

 

台股

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