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從呂志和財富 看澳門賭業風雲

從呂志和財富 看澳門賭業風雲

謝金河

股債前線

892期

2014-01-23 10:31

從香港股市的變化來看,網路業的奇葩騰訊與賭業的奇蹟銀河娛樂,可說是香港股市令人嘖嘖稱奇的奇兵。過去的富豪都是工業鉅子,如今是網路新貴與賭業大亨!

過去一周,兩岸三地最聚焦的新聞是彭博資訊的一則新聞,算錯銀河娛樂集團老闆呂志和的身價,讓呂志和一度以些微之差,打敗盤踞首富很久的李嘉誠,登上亞洲首富寶座。一時之間,呂志和這個人,銀河娛樂及澳門賭業的驚人爆發力,都一一跟著浮上枱面。

根據彭博資訊的億萬富豪指數(Bloomberg Billionaires Index )指稱,呂志和隨著銀河娛樂股價暴漲而身價暴增,最新的身家估計是二九五.四億美元,以些微之差,打敗了二九四億美元身價的李嘉誠,登上亞洲首富。

不過幾小時之後,彭博發出更正,是算錯呂志和家族的持股比率六五%,實際的持股比率是五一.六九%。換句話說,呂志和身家若要超過李嘉誠家族,銀河娛樂的股價至少要漲到一一七港幣,呂志和的帳面身家才會超過李嘉誠。以目前銀河娛樂的股價漲勢凌厲來看,呂志和要追上李嘉誠,成為亞洲巨富並非不可能。

 

隨著澳門賭業興起,銀河娛樂集團老闆呂志和的身價直逼亞洲首富李嘉誠。

隨著澳門賭業興起,銀河娛樂集團老闆呂志和的身價直逼亞洲首富李嘉誠。(圖片/達志)


賭業大亨身價暴增 呂志和成新賭王


其實,二○一三年底前,彭博才公布最新富豪排行榜,其中,微軟的比爾.蓋茲財富增加一五八億美元,打敗墨西哥電信大亨史林(Carlos Slim Helu),最出色的是兩位賭業大亨身價暴增,一位是呂志和身價暴漲一四二億美元,實力直追李嘉誠。另一位是金沙集團的老闆阿德爾森(Sheldon Adelson),他的身價增加一四四億美元。

過去在香港,大家只知有李嘉誠,很少人知道呂志和這個人,但隨著澳門賭業興盛,銀河娛樂擁有澳門賭業三十六張執照中的六張,地產起家的呂志和家族也跟著步上飛黃騰達之路。

呂志和,一九二九年出生,他在五○年代創立嘉華公司,後來創立嘉華國際,銀河娛樂從建材、地產、酒店到休閒娛樂。從嘉華集團的發展軌跡來看,從六○年代的建材、地產開始,八○年代涉足酒店業務,九○年代將業務延伸進入中國,○一年澳門賭業牌照開放,呂志和一口氣搶下六張執照,成為何鴻燊之後的新賭王。

銀河娛樂的真正爆發是在金融海嘯之後,隨著澳門博彩業的發展而欣欣向榮,這從股價爆發力就看得出來。○八年,銀河娛樂巨幅虧損一一三.九億港幣,股價最慘跌到○.五港幣,後來隨著銀河娛樂及星際酒店逐漸開張,○九年銀河娛樂出現十一.四九億港幣的淨利,到了一○年淨利跳升到三十億港幣以上,一二年達七十三.七七億港幣,一三年前三季淨利已逾百億港幣。銀河娛樂業績年年高成長,股價也像火箭般快速急衝。

一二年底,銀河娛樂的收盤價是三十.三五港幣,一三年底收盤價是六十九.五五港幣,全年上漲一二九.二%,一四年以來漲升力道更是猛烈,香港六檔濠賭股股價齊漲,有一天市值淨增加七○○億港幣。到元月十七日為止,銀河娛樂股價寫下八十三.四港幣新高,市值也創下三五一一.○二億港幣的新紀錄,打敗長江實業的二八一四.三二億港幣。


澳門賭業興旺 銀河娛樂獲利年年走高


銀河娛樂在香港股市代碼是「二七號」,屬於老牌上市公司,前身是嘉華建材,後因大股東擁有澳門政府簽發新賭牌,收購銀河娛樂場股份而改名,○七年呂氏家族引入全球第二大的私募基金Permira,共斥資六十五億港幣,購入二○%股權,每股配售價格是八.四二港幣。不過○八年受到金融海嘯襲擊,銀河娛樂股價一度跌到○.五港幣,公司曾裁員二七○人,這是銀河娛樂最低迷的一刻。

此後隨著澳門賭業的興旺,銀河娛樂獲利一年一年走高,股價也像裝上滑輪引擎般,一股狠勁往上衝,市值衝到三五一一億港幣,呂志和身價暴升,最重要的仍是銀河娛樂,本來呂志和在香港擁有代號「○○○二七」的嘉華集團及「○○一七三」的嘉華國際,嘉華集團變身銀河娛樂,也從此改變了呂志和一生的命運。

而這個轉捩點是○二年澳門特區政府決定開放賭業的執照,從此打破由何鴻燊家族利益獨享的壟斷局面,香港的大亨也跟著國際賭業集團大亨共同分享澳門賭業的利益,除了呂志和外,最大贏家是金沙集團。威尼斯人酒店(澳門)在○四年五月開幕,總投資金額是二.四億美元,金沙落腳在澳門,從此成為澳門賭業的地標之一。

即使是在金融海嘯橫掃澳門賭業的情況下,金沙○八年淨利仍有一.七五億美元,○九年也有二.一五億美元,到了一一年,金沙淨利跳升到一一.三三億美元,一二年是一二.三五億美元,金沙的老闆阿德爾森也搖身一變上富豪寶座。

目前金沙是澳門賭業中市值最大的上市公司,一三年第三季金沙單季淨利就高達六.一八億美元,年成長高達八九%,金沙的業績每年都持續高成長,股價也有驚人的表現。○九年金沙仍處營運低潮時,股價從八.七八港幣起跳,如今已大漲到六十七.一五港幣,單是一三年金沙從三十三.九五港幣大漲到六十三.三五港幣,全年股價就大漲八六.五九%。

金沙的股價一直往前跑,不但把市值推升到五二六九.一六億港幣,本益比也高達五四.五八倍。如果從市值來計算,六家主要澳門賭業的規格,金沙中國有限公司遙遙領先,是澳門賭業的一哥,市值三五一一億港幣的銀河娛樂穩居第二,往下看永利澳門、米高梅中國與澳博控股。

永利澳門幾乎與金沙同時進軍澳門賭業,○九年在香港股票上市,老闆是史提芬永利(Steve Wynn),永利澳門從○七年起進入飛躍成長,每年淨利從一三.七四億港幣,到一二年已躍升到六十四.三九億港幣,永利澳門的股價從○九年的八.六七港幣起漲,如今寫下三十八.二五港幣的天價,市值達一八七五.二五億港幣,是僅次於金沙與銀河娛樂的第三大澳門博弈集團。

 

嘉華集團從建材、地產開始發跡,到搶下六張賭業牌照,成為澳門新賭王。

嘉華集團從建材、地產開始發跡,到搶下六張賭業牌照,成為澳門新賭王。(圖片/達志)

 

澳門賭業重新開放 新濠也加快進軍腳步


而一向主宰澳門賭業的何鴻燊家族,旗下具代表性的企業是澳博控股,這是○八年重新上市的公司,澳博發行五五.五三五億股,目前市值一四四六.六五億港幣。澳博主攻到澳門的中國旅客,一三年到澳門的中國旅客成長一二.一%,澳博受益頗大。

澳博的營運谷底也是在○八及○九年,其中○八年淨利七.九五億港幣,○九年是九.○七億港幣,從一○年起,澳博獲利起漲,一○年澳博淨利三十五.五九億港幣,一一年是五十三.○八億港幣,一二年已躍升到六十七.四五億港幣。澳博的淨利與永利在伯仲之間,但澳博市值不如永利,主要是永利澳門反映了將近三十倍的本益比,而澳博控股只有二十一.三九倍。

澳門賭業最後一檔上市的是米高梅中國,老闆是James Murren,米高梅主要基地在美國拉斯維加賭城,後來也隨金沙、永利進軍澳門,一一年在香港股票上市,一三年一年股價從一四.○二漲到三十三.一港幣,大漲一三六%,是香港賭業股中全年漲幅最大的企業。米高梅中國一一年淨利三十二.七九億港幣,一二年是四十五.三億港幣,一三年上半年米高梅營收一二二.七七億港幣,中期淨利是二十四.七三億港幣,年衰退五.八%,這是罕見獲利衰退的景象。

目前米高梅中國市值一三三五.六七億港幣,本益比是二十九.四八倍,以市值排名是澳門第五大的賭業,市值最小的是何鴻燊之子何猷龍經營的新濠國際發展。新濠已是老牌的香港上市公司,隨著澳門賭業重新開放,新濠也加快進軍澳門賭業的腳步。

由於起跑較慢,新濠在○八年大虧二十三.五六億港幣,○九年也賠一四.四九億港幣,即使到一○年仍賠二.○九億港幣,一直到一一年才正式轉虧為盈,小賺二.八億港幣,一二年淨利成長到十一.二一億港幣。今年新濠又有新濠影匯,及新濠天地等若干項目加入營運,第三季淨利成長到三.一五億港幣,不過,新濠屬後起之秀,目前市值四九三.九三億港幣,在澳門六大賭業集團中敬陪末座。

不過若從股價來看,新濠的漲勢最凌厲,○八年新濠股價最低只有○.九六港幣,如今已漲到三十二.五港幣,單是股價就大漲三十二.五倍,尤其是一三年隨著業績飛躍成長,新濠從九.○一漲到二十八.五港幣,漲幅達二一六.三%,是漲升最凌厲的博弈股,新濠基期低,市值也低,也成為市場追逐落後博弈股最重要的標的。

 

股價


中國市場加持 全球賭業重心轉移至澳門


假如把澳門博彩業六家主要集團市值加總起來,高達一.三九兆港幣,而這六家博彩公司在一二年獲利均有大幅躍升,而在一三年,六家賭業仍繼續有佳作,金沙才公布一三年第三季業績,淨利高達四十七.九八億港幣,年成長八八.五%。

澳門賭業有飛躍成長的商機,也與中國政府開放大陸人民可以赴澳門旅遊有關,一三年一年到澳門的旅客超過二八○○萬人次,中國旅客扮演了最重要的角色。

有了中國龐大市場加持,全球賭業重心已由美國賭城拉斯維加斯移轉到澳門。到目前為止,金沙、永利、米高梅澳門的營業額及獲利都比賭城拉斯維加還大。

呂志和的崛起是後發先至的代表,根據彭博富人榜上的資料,呂志和財富逾二三七億美元,旗下有兩家上市公司,單是銀河娛樂市值即達三五一一億港幣,另一家嘉華國際只有一七三億港幣,顯然銀河娛樂才是呂志和家族最重要的主業。

只要澳門賭業繼續往前發展,呂志和的身價就會有超越李嘉誠的一天,香港的媒體已經統計出,只要銀河娛樂股價漲到一一七港幣,呂志和的身價就可能超過李嘉誠。

從香港股市的變化來看,網路業的奇葩騰訊,與賭業的奇蹟銀河娛樂,可說是香港股市令人嘖嘖稱奇的奇兵。○四年掛牌的騰訊是過去十年最大贏家,騰訊以每股三.二七港幣掛牌上市,如今漲到五六六港幣,市值拉升到九六九二億港幣;銀河娛樂則是近五年黑馬,股價從○.五港幣起跳,最高跑到八十四.五港幣,這也看出財富累積的新變化。

過去的富豪都是工業鉅子,如今是網路新貴與賭業大亨!

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