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現金與獲利,哪裡不一樣?

現金與獲利,哪裡不一樣?

臉譜出版

股債前線

2014-06-03 10:09

如果公司沒有辦法將獲利轉成現金,看不到實質現金的獲利,帶來的只會是短期的價值。做生意不賺錢,久久來一次還可以接受,但是,燒光現金,或是找不到錢的窘境只要發生一次,你就玩完了。

身為企業中的一份子,你應該要瞭解重要的概念之一,就是現金跟獲利根本是兩回事。雖然他們都很重要,現金,更正確的來說是擁有現金,一般來說,就是企業成敗的關鍵因素。

這篇文章所討論的範圍,不僅僅是獲利和現金的差別,還有它們之間的關連性,以及它們是如何被操作和管理的。除此之外,也會探討一些經過驗證,能夠同時為個人和企業帶來價值的現金管理流程和創造現金的技巧。


什麼是現金?

在企業中,現金是資產,是財務報表中,資產負債表裡流動資產的一項。

不是所有在資產負債表上面的現金都是流動現金,也就是實際的錢。雖然有些現金會以零用金的方式存在,如果你是零售商的話,這就會是收銀機裡的錢。大部分的現金會存放在不同的銀行帳戶中,儘管實際上列在資產負債表上的數據被稱做是調整後的數據,也就是假設所有的款項都會進到銀行帳戶中,也會從這些帳戶中支付出去。這個數據會根據資產負債表製作日期,透過銀行系統進行結清的動作。


什麼是獲利?

獲利就是某一時間點的收入(銷售或營業額)減掉所有的成本(費用)。利潤的種類有很多。

毛利
銷售和製作商品所需要的直接成本間的差額就是毛利,直接成本指的是所採用的勞力或是原料。

營業利潤
毛利減掉營運費用就是營業利潤,營運費用指的是所有經營企業和部門所需的其他成本。例如:租金、費用、熱能、照明、管理費用。

息後稅後利潤,也就是淨利
淨利是扣除所有應付利息和繳交給政府的稅金,例如公司稅,再加上所賺得利息所計算出的營業利潤。

淨利是可以藉由股利的方式分配給股東的利潤。分配的多寡是一個商業性決策,由董事會提出建議給股東,評估的層面包含:

1. 讓股東對於他們在投資後,所得到的回報感到滿意
2. 需要在企業中保留多少利潤作為未來使用?要在資產負債表上展現多少價值?(請參考下方:保留盈餘)。

保留盈餘
保留盈餘是在支付股東股利後所剩下來的利潤,它會以保留盈餘的項目累計在資產負債表中。保留這些盈餘的目的,是為了其他的投資機會,或是用在未來的股利發放。


現金和獲利的關係

記得這件很重要的事:獲利的企業可能會失敗,有良好現金流的公司也有可能會倒閉。但是同時擁有獲利和順暢現金流的公司通常都很成功。

單靠獲利是無法生存下去的。利可能受到會計政策影響而變得更加的複雜;現金則通常不會受到會計政策的影響。

一個好的企業流程,能夠確保你在支付款項之前就可以收到錢。記得,會計政策包含折舊、應收款、預付款和資本支出,會從不同的方面影響損益表和現金流量表的數據(請參考下面的說明)。

營運資金的變化也會影響現金流。營運資金就是錢在應收帳款、應付帳款和庫存之間的流動。如果你很快就付錢給供應商,你的現金就會變少;相同的,如果你緩慢地向你的顧客收款,你擁有的現金也會變少。最後,如果你增加了你的庫存水位,你手上的現金又會變得更薄了。

     
獲利和現金,哪個比較重要?

這個問題沒有絕對的答案。討論的議題類型,回答問題的人在公司裡扮演的角色,不是外部就是內部,都會對答案有影響。舉例來說:
1.至少在短時間內,股東對於獲利抱有很大的興趣。他們所分到的股利就是從獲利來的。話雖如此,即使公司有賺錢,如果沒有足夠的現金,根本不可能發得出股利。
2.出資人的投資文件中,可能會有類似最低獲利目標的特殊約定。如果目標沒有達成,他們就有權力可以拿走某些設備。
3. 對於併購人來說,有獲利的企業是比較有價值的。因為本益比就是評價公司的方法之一。
4. 對於員工來說,分紅計畫跟利潤表現息息相關,因此,獲利為王!
5. 信用評等機構會將獲利當成是公司評估流程的一部分。供應商也可能用這個數據來決定要不要跟這個公司合作。

如果公司沒有辦法將獲利轉成現金,看不到實質現金的獲利,帶來的只會是短期的價值。做生意不賺錢,久久來一次還可以接受,但是,燒光現金,或是找不到錢的窘境只要發生一次,你就玩完了。(本文選自第五章,陳若雲 整理)
 
 
作者︰喬‧黑格(Jo Haigh)
喬是ATF集團的財務主管兼合夥人,也是財務會計管理公司MGR的財務主管。在二十多年的執業期間,她曾經參與過超過三百家公司的整併或買賣,經驗豐富的她也曾被企業顧問公司IOD選為年度最佳商業顧問以及年度女實業家。另外她還著有:《The BusinessRules》、《Buying and Selling a Business》、《Tales from the Glass Ceiling》等三本書。《金融時報》精選系列作家。
 
 
出版:臉譜出版(2014年5月)
 
書名:一口氣搞懂財務報表:《金融時報》為你量身打造的財報入門書     
 
   
 
目錄:
 
致謝
前言
1 數據與決策
2 誰需要會計資訊?他們為什麼需要?
3 財務語言
4 獲利和損失- 企業的驅動力
5 現金與獲利,哪裡不一樣?
6 資產負債表
7 預算與預測
8 管理會計報表
9 資本投資與投資評估
10 健康檢查及關鍵績效指標
附錄A 管理會計報告範本
附錄B 完全公開財務報表範本
附錄C 簡易公開財務報表範本
附錄D 預算範本
附錄E 健康檢查報告格式範本
附錄F 財務和投資術語字彙表
附錄G 編輯附註  

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