在今天看見明天

跟著法人布局 半導體、蘋概雙主流

唐祖貽

股債前線

912期

2014-06-12 13:02

台股越過九千點後,中小型股百花齊放,投信基金的績效也水漲船高。進入六月,投信季底作帳又創造市場想像空間,鎖定投信近期重押的股票積極布局,有機會在六月連帶獲益。

台股從四月下旬核四風暴時的八六七一低點,歷經五月上半月的「先蹲」,下旬起展開「後跳」,加權指數一舉突破二○一一年二月高點九二二○點。至於今年表現亮麗的櫃檯指數,更已領先突破一○年高峰,創下金融海嘯以來新高。

檢視這一波漲升的組成,其實和近年來幾波漲勢差別不大,就是由幾檔大型龍頭股緩步推動指數與吸引人氣,但主角是績優或具題材的中小型股;而中小型股向來是投信最具選股優勢的領域,而且六月中下旬起,又接近投信季底作帳時點,第二季表現優異的基金,勢必不會放過這個拉升績效的好機會。

所以,想要跟著賺一波的投資人,可以從投信投顧公會公布的「五月分國內基金前五大持股」,搭配近期整體投信積極買超的標的,交叉比對,找出投信的最愛。《今周刊》也挑出五月下旬以來,投信買超金額最高前十五名,可能就是六月底之前投信布局的主流股。

投信大買對象 仍聚焦電子


分析這十五家公司所屬產業,非電子股僅兩檔,其餘皆為電子股,又以半導體族群最多,顯見法人依然認為半導體是接下來操作重點。其中,漲勢最凶猛的首推華亞科(三四七四)。

受惠於全球DRAM供需大翻轉,從供給過剩到供不應求,華亞科單季、單月獲利連創新高,帶動股價在二個月內狂飆超過一倍。法人預估,下半年因PC換機潮與多款新行動裝置陸續推出,DRAM供需缺口可望進一步擴大,今年華亞科EPS(每股稅後純益)應有六元以上。目前本益比看似不高,不過DRAM屬於景氣循環產業,不宜以當前本益比評價股價,且近期華亞科出現巨量長黑、短線漲幅過大等跡象,可等拉回量縮再介入。

與台積電(二三三○)大聯盟相關的後段封測、載板族群,也被投信積極鎖定。其中,IC載板大廠景碩(三一八九),今年來營運出現三大利多,首先,隨著行動裝置晶片普及、高階封裝需求增加,來自Qualcomm(高通)、聯發科等大廠的訂單持續增加。其次,高毛利晶片覆晶封裝基板業務成長強勁,占整體營收比重將超過三成。第三,公司已順利打入三星智慧型手機的指紋辨識載板供應鏈。

在三大利多加持下,景碩第一季稅後EPS一.七八元,大幅超出市場預期,也成為近期投信買超金額冠軍。法人預估第二季景碩營收可望較上季成長一○%、單季獲利突破二元,全年EPS應有九元以上,明年更挑戰賺一個資本額,目前本益比還在合理區間內,值得逢低買進。

F-譜瑞、網家 業績暢旺

投信鎖定的另一大族群,則是蘋果供應鏈,其中值得注意的是F-譜瑞(四九六六)。F-譜瑞專攻高速影音傳輸晶片,由於MAC Book、iPad Air及iPad mini Retina的eDP(時序控制晶片)訂單回籠,且eDP普遍應用於筆電的龐大商機,研調機構DisplaySearch認為,今年eDP介面在Ultrabook的滲透率可望成長至三五%,明年挑戰五○%,成為F-譜瑞這兩年業績大成長的關鍵。

F-譜瑞第一季EPS已經大幅跳升至三.四七元,稅後純益年增率接近三倍,前五月營收年增率也已超過一倍。近期市場傳出,新iPhone將全面採用eDP,出貨量可望暴增,先前積極看多力旺的巴克萊證券則預估,一五年F-譜瑞的EPS將高達四十五元,帶動股價再漲一波。但建議投資人後續宜追蹤F-譜瑞每月營收,並等待拉回布局。

其他值得注意的個股是網家(八○四四),近年來已成為國內電商領導品牌,業績也頗受矚目。網家今年第一季EPS二.○一元,稅後純益年增率超過四成,超出市場預期。

下半年公司將仿效亞馬遜等知名網站,建構更完整的接單配送系統,不但可加快出貨,且有效降低成本,有機會成為國內購物網站獲利王。法人預估,今年網家稅後EPS將上看七.五元。

至於市場高度期待的第三方支付業務,雖已陸續開放,但競爭者也多,因此網家保守認為,三至五年內此項業務仍無法貢獻獲利,尚屬於題材階段。近期網家因參加櫃買中心舉辦的海外法說會,可望吸引外資進場,股價表現強勁,可留意拉回到月線時買點。

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