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新iPhone倒數 十六檔蘋概股加溫

新iPhone倒數 十六檔蘋概股加溫
鴻海囊括大部分組裝訂單,新iPhone推出時有機會再創新高。

蘇建誠

科技

攝影/陳永錚

919期

2014-07-31 12:57

蘋果上季財報與本季展望略顯平淡,但隨著iPhone 6發表倒數計時,可望再創高峰,台廠供應鏈股價也勢必不寂寞;建議逢回可留意頎邦、台積電、鴻海、F-臻鼎、台郡、可成等個股。

準備推出新手機的蘋果(Apple),在公布財報時,對本季營收展望持平。上季蘋果賣出三五二○萬支iPhone,以新機推出前看守季度而言,表現不差,受益於新興國家對於四吋舊iPhone相當捧場,加上新款iPhone也將陸續出貨,整體iPhone季度出貨,仍有機會追平上季水準。


看好換機潮  備貨八千萬支

 

新iPhone的上市時間,國內外法人多預估,今年九月最後一周就可正式開賣,而且應該只見四.七吋版本打頭陣,預期新iPhone首周就將賣出一五○○萬至二千萬支之譜。畢竟這是iPhone推出逾六年來,第一次打破四吋規格的框架,跟上主流尺寸,應可激發換機需求,也難怪蘋果要求供應商們,首批就預備近八千萬支,堪稱備貨量史上最大的手機。
 
儘管法人擔憂,大尺寸iPhone將衝擊iPad銷路,尤其是七.八吋的iPad mini,對蘋果業績造成排擠。但手機消費者多有換機習慣,而且平板電腦的使用慣性與NB接近,應不必過度擔心。況且iPhone對蘋果與台廠的貢獻,都遠高過iPad mini,即使出現排擠效應,最終還是肥到蘋概股本身。
 
供應鏈中,頎邦(六一四七)應是最早出貨的廠商,頎邦主要代工面板(LCD)驅動IC封裝測試,第二季出貨就約二千萬支,第三季預計將再出貨六千萬支;由於下半年正值蘋果新機旺季,配合4K2K電視成長需求,頎邦營運將穩中帶強,填息行情可期。
 
近期走勢意外大幅貼息的台積電(二三三○),在法說會上承認,二○一五年的十六奈米製程市占率,將落後競爭對手三星(Samsung);面對高通(Qualcomm)轉單,新A8處理器的大單,順勢讓蘋果成為台積電最大客戶。其實若無意外,蘋果下一代A9也將是台積電囊中物,狀況並沒有市場想的那樣悲觀,頂多是除息前漲勢太強,業績又遇上小亂流,股價才有回檔。以下半年樂觀展望來看,台積電很有機會補演填息行情。
 
A8處理器的IC載板方面,雖然蘋果「去三星」化,不再下單給三星電機(Semco),但有七至八成載板訂單流向日商揖斐電(Ibiden),其餘才由景碩(三一八九)、欣興(三○三七)供貨,對兩家台廠今年營收獲利貢獻不甚顯著,規模經濟的效益要等明年。


鴻海掌握組裝  可成搶機殼

 
蘋果為因應史上最大備貨潮,保險起見的作法,就是增加供應商,市場盛傳,組裝廠已新增一家緯創(三二三一)。但無論是四.七吋或五.五吋,初期新iPhone組裝大都仍在鴻海(二三一七)掌握,之後才將部分訂單轉給和碩(四九三八)及緯創;目前外資對鴻海目標價多調升至一二○元以上,新iPhone推出時,股價有機會再創新高。
 
至於iPhone機殼,過去由鴻海(鴻超準事業部)、鴻準(二三五四)、捷普(Jabil)、可成(二四七四)供應,但新iPhone機殼量產難度較高,傳出捷普因技術與規模不如可成,拱手讓出部分訂單;也由於可成積極擴增CNC(電腦數值控制工具機)機台,強力保證產量,初估今年底,可成就會拿下近二成iPhone機殼訂單,堪稱機殼廠最大贏家。
 
另外,國內最大軟板廠F-臻鼎(四九五八),已穩居蘋果最大軟板供應商,今年再度投入逾一億美元,大手筆擴充產能,除了供應蘋果產品,還握有小米機等中國手機品牌訂單,初估F-臻鼎下半年營收將較上半年成長逾五成。
 
今年六月底,F-臻鼎發行的三億美元海外無擔保可轉債(ECB),每股轉換價高達一○八元,超額認購更達四倍,顯示市場對營運後勢相當看好,股價有再衝高機會。
 
另一檔軟板廠台郡(六二六九),八月營收也將再現跳躍式成長,雖然規模遠不如F-臻鼎,但股價可望有比價效應。
 
主攻高毛利充電器轉接頭的良維(六二九○),也確定成功打入iPhone供應鏈,將與英國豪利士(Volex)平分訂單,下半年營收成長可期。近期受投信出脫中小型股影響,良維股價回檔近三成,目前本益比降至十倍左右,股價上檔空間,預料將高於連接器廠商正崴(二三九二)。

 

蘋果受惠股

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