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新台股與台灣資金潮(下)

新台股與台灣資金潮(下)

呂宗耀

名人專欄

921期

2014-08-14 12:55

從谷歌、蘋果創新科技,到波音引領出的傳統產業興奮,顯示趨勢產業,引領終端需求旺盛、能見度高,許多台灣供應鏈公司站在關鍵硬體供應鏈位置,想像空間寬廣。

馬年台股有較大幅度修正,從生技、塑化、金融,再蔓延至所有類股,加權指數九○○○點保衛戰,憂愁著台股投資者,投資難以完全規避系統風險,臨危能否不亂,正考驗投資者的投資視野。

歷史是根據活人需要,向過去的人或事物尋找答案,投資思考亦然。

我認為投資思考不可能完整歸納條列,學習者唯一能做的就是──親自接近事實,自行尋找自己的經驗教訓。當學到經驗時,就修正、改進這個方法。也就是說,讓自己的投資感覺去發展出一種對應市場的策略,用自己當下經驗,取得新的了解,自己新的投資景觀才能呈現,綿延長久的投資生命力也才能揮灑,這是投資贏家與輸家很重要的分水嶺,投資視野決戰也在此。

跨不過,贏家不會等你,憤怒與仇恨也改變不了成為輸家內容。上述的步驟都做了,事實自然會告訴你──你是否適合繼續奔馳在投資的大草原?愈早做了斷,身心愈能開脫抒放,千萬不要當斷不斷,反受其亂。

本文由我架構思考,詮釋大綱,工作夥伴邱靜怡〈一九七五年~,政大國貿系〉蒐集資訊後撰述,與大家共勉。

上期我們提出一、出口成長,二、外匯存底增加及熱錢流入,三、龐大內資,四、美國龍頭企業變局等四個面向,陳述新資金潮,並先論述前兩項,本文從三、四項續論述:


三、龐大內資:


(一)從利率條件看:

二○一二~一三年,台灣一年期定存利率介於一%~一.三五%,CPI〈消費者物價指數〉年增率約在○.七九%~一.九三%,錢放定存仍划算。然而一四年第二季CPI年增率擴大至一.六六%,物價增長速度已開始高於長期低利率環境,民間資金移動條件出現。


(二)從閒錢看:

一四年六月證券劃撥存款餘額新台幣一.三九兆元,創新高!較○七年高峰一.一五兆元多逾二○%。

一四年上半年累積增加新台幣九六八億元,高於一二~一三年的新台幣七一五億元、一三四億元,股市潛在買盤動能充沛。

(三)從散戶看:

大量融資潮尚未發生,○四~○七年,台股單日融資交易比重從九%~一二%到高峰一四%~一五%〈二○○七年五月〉,對比現今單日融資交易比重在八%~一○%,顯示台灣內資仍有絕大加碼空間。

 

台股

▲資金動能充沛,台股仍有不少潛在買盤。(攝影/劉咸昌)


四、美國龍頭企業變局:

 

標準普爾〈Standard & Poor's〉最新調查顯示,由於中國、巴西等新興市場經濟停滯與調整,過去對全球資本支出貢獻最大的能源與礦業等傳統行業陷入減支趨勢,蘋果、谷歌等科技公司成為企業支出新領導者,在扣除能源與原料業後,一四年全球資本支出在IT、醫療等行業帶動下仍將增長二.六%。

全球產業機械龍頭〈推土機、挖礦機、升降機〉Caterpiller〈一九二五年成立,市值六四○億美元〉上半年營收年減一.六%,其中營收占比三成的拉丁美洲與亞洲市場〈中國為主〉衰退高達一五%及一三%,靠著北美市場成長一○.四%支撐整體營運不墜,非常傳神地印證了市場目前產業趨向的扭轉。

以美國為首先進國取代新興市場,領導全球經濟與股市前行,在創新科技取代三十年發展的電子產業後,與美國成長內容密切連動的產業與公司,正在市場崛起,和此供應鏈相關的台股掛牌公司,都將以新台股內容拉出台股的活力。

觀察美國創新公司財報內容,正印證新台股將在台灣崛起的興奮:

(一)谷歌〈一九九八年成立,市值三八一一億美元〉第二季營收與獲利成長逾兩成,超過預期,五九○美元股價維持高檔〈股票分割〉。

(二)擁有十三.二億會員全球最大社群網站臉書〈○四年成立,市值一九○三億美元〉營收與獲利年增六一%、一三七%,成長動能為移動廣告〈手機、平板等〉收入年增六二%,股價七十五.一九美元再創新高。

(三)全球最大影音串流服務商Netflix獲利年增一四一%。

(四)蘋果電腦〈一九七六年成立,市值五六五七億美元〉第二季營收三七四億美元與第三季預估營收三七○~四○○億美元,雙雙低於市場預期,但股價升至九十九.○二美元新高〈股票分割〉,顯示市場對後續銷售爆發期待,台股供應鏈公司將有大欣喜,這也是台股另一股向上動能。

美國科技龍頭財報優異表現,且對未來營運展望樂觀,顯示大量資料互聯網、雲端等新商機已實際帶來營運貢獻,新一波殺手級應用將引領產業與股市長多格局,這是台股持續往上很重要底層力量。

(五)航機龍頭波音〈一九一六年成立,市值八六四億美元〉因商用客機出貨量增長七%,第二季獲利年增五二%,調升全年EPS目標至七.九○~八.一○美元。

在廉價航空需求暴增,以及新型省油機種換機潮下,客機訂單大幅增加,看好未來二十年全球航空業發展,規畫逐年擴充產能。以往波音生產工作七五%在歐美進行,如今僅二五%存留,七五%分散海外,包括日本、台灣已為重要供應鏈一環,相關台股掛牌公司給了台股嶄新的資金動能。

從谷歌、蘋果創新科技,到波音引領出的傳統產業興奮,顯示趨勢產業,引領終端需求旺盛、能見度高,非常多台灣供應鏈公司站在關鍵硬體供應鏈位置,想像空間寬廣,這是看當下台股與資金潮非常重要的投資思考,台股最大的多頭氣氛正醞釀起航,當下台股的調整,正為明天的上揚打下更扎實的底座,投資者應樂觀看待明天的台股。

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