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14檔中小型股獲利穩 反彈號角響起

14檔中小型股獲利穩 反彈號角響起
鈺齊在董事長林文智(右)與總經理廖芳祝(左)夫妻攜手努力下,已成全球戶外休閒鞋代工大廠。

唐祖貽

股債前線

攝影/吳東岳

923期

2014-08-28 12:53

當歐美股市止穩,以及金管會主委「穩健樂觀」喊話下,台股終於止跌反彈,站回季線。依據營收、獲利成長條件,篩選出基本面穩健的中小型績優股,有機會成為本波行情的主角。

台股七月中旬以來的回檔,加權指數直到半年線附近才止跌,已經讓投資人頭皮發麻;以中小型股為主的櫃檯指數(OTC),更是一度連年線都失守,修正幅度令投資人膽戰心驚。

表面上,太陽能與生技新藥兩大族群分別因利空消息大跌,造成OTC指數重挫,是拖累中小型股的元凶,但檢視股價跌幅較大的公司,不是主力色彩濃厚,就是本益比偏高,或獲利腳步跟不上股價,半年報一公布,當然難逃修正。

這次回檔後,投資人該怎麼看待中小型股的投資價值?從金管會主委曾銘宗的「穩健樂觀」喊話後,大盤與OTC指數立刻止穩反攻來看,後勢其實並不悲觀;而「穩健樂觀」似乎也提示未來選股的方向,將在於公司獲利是否逐步成長。


雲端帶動  勤誠、瀚荃業績起飛


另外,根據證交所統計資料,到今年七月底,台股整體本益比為十八.二三倍,若一家公司不但獲利穩健,本益比還低於台股整體,就更具潛力,將成為接下來布局重心。

近年來雲端帶動的相關商機,是全球科技業重要的發展趨勢,以生產伺服器機殼為主的勤誠(八二一○),近年來與全球系統整合商積極合作,搶搭雲端資料中心建置熱潮,尤其積極打入中國市場,是業績成長主要動能。

勤誠上半年營收成長幅度不大,但因公司與客戶合作開發特殊、高階產品,並持續調整營運結構,因此毛利率有效提升。第二季單季毛利率已接近三六%,不僅較第一季增加三%,也是最近八季以來最高,帶動單季獲利創歷史新高。

展望下半年,法人預估第四季應可再度出現成長動能,全年EPS應有五.五元,未來中國市場的拓展成果,將是觀察重點。近期受中小型股普遍回檔影響下跌,但本益比明顯偏低,可留意止跌後的買點。

另一檔連接器廠瀚荃(八一○三),原先生產線以筆電相關產品為主,近年來積極切入車用零件、LED照明等領域,已逐步見到分散效果,業績穩定成長,上半年繳出EPS二.一九元、稅後純益年增率近三五%的成績。

公司樂觀認為,由於年底旺季效應,行動裝置周邊的藍牙與Wi-Fi設備等新產品出貨,下半年營收有機會較上半年成長二○%。加上公司研發的加密式儲存產品及結合即時充電功能的iPhone背蓋等產品,已獲蘋果認證,也將成為挹注營收來源。法人預估,瀚荃今年稅後EPS應有四元以上,股價來到季線附近時,可留意布局。


內需增溫  胡連、F-鈺齊獲利續強


汽車相關電子零件,也是值得留意的領域。其中胡連(六二七九)是專業汽車端子廠,以中國為主要市場,受惠於中國汽車需求增溫,業績表現佳,上半年EPS三.六五元。

原先第三季為傳統淡季,但胡連七月營收卻大幅跳升到二.五三億元,年增率四八%,第三季可望淡季不淡。另外,第四季起,胡連可望成為中國品牌大廠主要供應商,並開始出貨,來自兩方面的需求對全年獲利均有助益。胡連全年的稅後EPS,法人預期有機會挑戰八元,近期股價相對抗跌,可逢低布局。

在非電子股方面,在台掛牌的製鞋公司除寶成(九九○四)與豐泰(九九一○)之外,還有一家去年新掛牌的F-鈺齊(九八○二)。

F-鈺齊是以雪橇鞋等利基型戶外鞋的製造為主,主要生產基地在中國福建、湖北及越南等地。隨著中國主要城市休閒風氣盛行,中國戶外用品市場近年來都有兩位數以上成長,銷售量頗為可觀。

這股風氣已吸引全球主要品牌積極展店,搶攻中國新消費者,來自品牌客戶的需求,也帶動F-鈺齊業績上揚。公司並積極導入Gore-Tex Surround新製鞋技術,應用在戶外鞋上,成為營收獲利成長主要來源。

今年前七月,F-鈺齊營收年增率達二八.四%,上半年毛利率一六.九%,稅後純益年增率四五.五%,稅後EPS一.八元,營收、毛利率與稅後純益都創掛牌以來單季新高。

由於下半年多家知名戶外鞋品牌的訂單仍穩定成長,法人認為,F-鈺齊今年的稅後EPS應可接近三.五元,且從一三年獲利二.二四元、配息二元來看,明年配息狀況預料將不錯,目前價位而言,擁有高現金殖利率的優勢,值得波段持有。

 

績優股

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