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反彈號角響起 衝刺第四季行情

反彈號角響起 衝刺第四季行情

唐祖貽、黃瑋瑜、張弘昌

股債前線

929期

2014-10-09 12:45

大盤在年線附近止跌上揚,有機會成為反彈起點。台股投資達人認為,在量能有限之下,大盤將聚焦於利基型個股,以及第四季利多將發酵的金融股,建議投資人可以趁勢做好布局。

蕭明道:十月反彈強弱 是長多轉折關鍵


十月三日,台股大漲一三○點,美國股市也因為失業率進一步降至五.九%,激勵道瓊指數大漲二○八點。受到美國聯準會(Fed)結束QE(量化寬鬆貨幣政策)影響,全球股市似乎已在美國經濟復甦帶領下,展開新的反彈行情。

台股從七月中旬以來跌多漲少,近期更回測年線大關,不少投資人擔心,台股是否就此步入長空?透過技術面、用不同的時間尺度觀察,也許會得到不一樣的答案。

從波浪理論來看,台股的日線正在進行五波的回檔走勢。從七月中旬的九五九三高點起跌,到八月上旬的九○一四點,是第一波回檔;九○一四點到九月上旬的九五三二點是第二波,從九五三二點到九月底的八八六○點則是第三波。


符合三條件 維持長多格局

 

在八八六○點出現前後幾天,正是利空頻傳、信心不足之際,但台股進入第四季,卻能力守年線不跌破,連留三天下影線,且出現單日一千億元的成交量,顯示低接的買盤已經進場,對多頭來說是好消息。因此,目前台股已進入第四波反彈,未來預期還將有第五波的回檔。

如果拉長時間,回顧台股從二○一二年六月、六八五七點起漲,到今年七月的九五九三點,兩年之間上漲約二千八百點,且今年以來尚未出現較大幅度的回檔;因此最近三個月、下跌六百多點的跌幅,從長遠來看,其實是合理且健康的修正,而且,到目前為止,長多格局還沒有被破壞。

接下來,這個長多的格局能會扭轉?這就要看最近第四波與後續第五波走勢而定。尤其現在進行的第四波,更是關鍵。

若第四波同時符合「價漲、量增、角度陡」三個條件,未來就可能出現「失敗的第五波」,即回測八八六○點不破、即使跌破會產生指標背離的買進訊號。但若第四波走勢不如預期,那麼第五波就可能會跌破八八六○點,甚至年線,往下尋求支撐,長多格局連帶受到影響,台股整理時間也會拉長。

投資人該如何判斷「價漲、量增、角度陡」呢?首先「價漲」目標區,須挑戰九三○○點附近的季線反壓。

其次,「量增」的定義並不是看成交金額的數字,如八百億元、一千億元,而是看「均量」,指的是台股五日均量必須穩定增加、持續高於十三日均量,才是真正的量增,若只是單日爆量,漲勢不易連貫。而「角度陡」就是目前的反彈,要以急行軍態勢持續攻擊,不能漲一天、停兩天。符合這三者,行情才能突破。

 

台股7月以來走勢

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指標背離 電子為反彈重心


至於第四波會走多久?從前面三波時間推算,應有二至三周,也就是可望延續到十月中旬。恰好自十月下旬起,美股、台股都進入企業財報發布期,以及選前密集造勢的階段,加上美國QE在本月底將退場,市場變數增多,出現第五波回測的機率也較高。

投資人因應這種來回較短的攻擊波,由於預估的反彈時間並不長,因此短線不妨以「心態樂觀,行為保守」來應對。若第四波符合前面提到的條件,可以趁第五波下跌,甚至瀕臨八八六○點附近時,積極布局。若大盤的表現不符反彈條件,現階段也不是好的出手時機。因此多看少做,但積極為未來的多頭預做準備,是最能持盈保泰的作法。

在選股方向上,從電子、金融、非金電等類股指數來看,電子類指數的走勢不但離年線最遠,且在低檔出現「指數破新低、KD指標未破低」的背離現象。反觀金融類與非金電指數,就顯得欲振乏力,因此,電子股仍將是反彈時撐盤領漲的重心。

另外一個值得注意的,則是OTC(櫃買)指數比大盤提早見低點展開反彈,儘管外資九月在集中市場一路賣超,但對上櫃個股,外資卻買多於賣。綜合來看,上市櫃電子股或占OTC權值較高的生技股,可望成為未來布局焦點。

 

蕭明道

(攝影/林永銘)

 

蕭明道解盤心法

1. 連續出現下影線紅K,買盤已經進場。
2. 反彈時間將不長,跌至8860點附近可低接。
3. 電子股技術指標背離,仍是反彈主角。

 

阿斯匹靈:桃園升格概念股 政策利多

 

在外資中止連十七賣後,台股也重新站回九千點大關,有機會進一步挑戰月線,不過成交量僅八百億元,並未明顯放大。預期接下來還有一波反彈,但受限於量能與力道,恐怕無法越過前波高點,因此大型權值股漲幅空間有限,反彈主要還是會來自於中小型股。

在選股方面,相對於利多出盡的蘋概股,與手機息息相關的行動支付商機,成長力道也將十分可觀。例如:五大電信業者與悠遊卡公司合資成立的群信行動公司,讓國內發卡銀行也入股。與行動支付相關的業者,例如近期漲勢凌厲的工業電腦廠同亨(五四九○),就是與這股商機相關的個股,後續營收、獲利表現值得留意。

就第四季而言,投資人可關注在桃園擁有龐大土地的資產股。今年年底,桃園縣將升格為第六都,政府對新成立的桃園市應有加速建設的規畫,屆時相關資產股的股價也可觀察。


金融、傳產股蓄勢待發


儘管目前仍是電子股主導大盤行情,但在成交量萎縮情況下,未來市場愈發注重個股獲利穩定度,如光罩(二三三八)享有台灣光罩業務的獨占地位,在電子股當中相對穩定。但相較一般電子股看重成長性,股價波動大,以基本面來看,在兩岸金融業務逐步開放之際,創造出龐大的人民幣商機,金融股將是主要受惠者。

呼應金管會力推的「亞洲盃」政策,近日國泰金(二八八二)旗下的國泰人壽,取得入股菲律賓中華商業銀行兩成控股權及優先議約權;元大金(二八八五)宣布將收購印尼證券商,說明金融業積極開拓海外市場,更廣的經營網絡將成為獲利支柱。

在食品股部分,雖有大盤下挫、食安風暴兩大利空夾擊,但食品大廠皆陸續在中國取得一定市場,長期下來,成為獲利一大來源。因此大盤下挫之際,趁利空布局價值浮現的食品股,將是不錯的買點;如食品龍頭股統一(一二一六),適合作為中長期標的。

至於紡織類股,十月中台北紡織展登場,各大廠將陸續推出新產品亮相,尤其在全球智慧衣趨勢帶動下,將有一波行情,如新纖(一四○九)目前已研發出3C穿戴周邊產品,吸引投資者目光。

另外,也要特別關注龍頭股儒鴻(一四七六),由於其品牌客戶的股價,近來也出現強勁反彈,是否意味著產業由修正轉為重新成長,對族群而言,具有指標意義。

 

阿斯匹靈

(攝影/吳東岳)


阿斯匹靈解盤心法

1. 桃園市升格,資產概念股值得觀察。
2. 人民幣商機及東協購併議題,使金融股成為第四季主角。
3. 中國經營有成的食品股,逢低進場布局中長線。


王俊忠:選股不選市 轉戰低基期個股


大盤在九千點上下攻防,外資和政府基金多空對作,接下來往哪個方向走?目前還說不準,但有一點可以肯定,至少不能像上半年那樣樂觀。

除了指數位置墊高,景氣領先指標連續六個月下滑、近期公告的PMI(採購經理人指數)出現回檔等,都讓台股上漲空間受到限制。

再者,美元連續上漲,令外資撤離新興市場的跡象愈來愈明顯,也讓很多投資人擔心,美國升息會引發股市重挫。


大盤回檔 年線應有支撐


但若就此論斷空頭來臨,似乎言之過早,升息已經是普遍認知的事實,反而應該觀察聯準會有無可能提早動作,只要符合外界預期,基本上不至於釀成大災難。

由於美國景氣仍然向上,而且上市櫃公司獲利依舊穩健,雖然預估第三季財報受去年基期較高影響,年成長率不若上半年亮麗,但整體還算維持在不錯的水準,因此大盤回檔,年線附近應有一定支撐,萬一跌到年線以下,反而是好的切入點。


蘋概、原物料 暫時停看聽

 

只是成交量一直維持在七、八百億元,指數波動幅度不會太大,就看個股表現,難有齊漲齊跌的族群性。

這個時候選股十分重要,過去漲幅過高、脫離基本面的部分蘋概股、IC設計公司,修正壓力會不小,投資人最好先行避開。

另外,隨著美元走強和中國經濟疲弱,原物料價格明顯回檔,但因適時修正,短期再跌幅度有限,但也不能因此就轉為樂觀,還要持續觀察一段時間。換句話說,和原物料高度聯結的個股,暫時還是停、看、聽為宜。

選股方面,建議尋找基期較低的個股。例如DRAM封測廠力成(六二三九),去年與美商Tesera技術授權合約訴訟達成和解,提列了五十九.六億元損失,使得單季EPS(每股稅後純益)大虧七.四九元、全年虧損五.二四元。

但隨著本業否極泰來,今年累計營收恢復成長,上半年稅後EPS來到一.九六元,毛利率亦從去年第四季起逐季回升,只要營運持續好轉,整理半年之久的股價,會有機會表態。


去年基期較低的還有緯創(三二三一),惟今年營收仍然處於衰退,需要再觀察一至二季財報,倘若漸入佳境,就值得中長線追蹤。

 

王俊忠

(攝影/林育緯)


王俊忠解盤心法

1. 景氣有下滑疑慮,指數上漲空間有限。
2. 企業獲利仍然維持高檔,短期重挫機率亦不大。
3. 成交量不足,選股不選市。

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