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跟著聰明錢 卡位美、歐、日基金

跟著聰明錢 卡位美、歐、日基金
房市復甦撐腰,英國經濟表現可能成為整個歐洲市場的唯一亮點。

周思含

全球股市

達志

937期

2014-12-04 12:36

這個數字可能會讓你大吃一驚,今年以來至十一月二十六日,各類新興市場基金的資金淨流出高達八十二億美元;美、歐、日這三個市場的股票型基金,則全數獲資金流入,這說明成熟國家在未來一年的投資價值不容忽視。

世界反過來了嗎?曾被視為「金融海嘯後唯一投資亮點」的新興市場,如今不再受青睞;成長力道不怎麼樣、而且債務壓力一個比一個沉重的成熟國家,卻成了投資新樂園。

從經濟成長率的數字來看,新興市場仍優於成熟國家,但在資產配置的角度下,世界恐怕反過來了。隨著美國和QE(量化寬鬆貨幣政策)說掰掰,新興市場過去幾年的資金熱潮勢將退燒;而在成熟國家,要不就像美國一副經濟強權再起之姿,要不就像日本或歐洲,向世人宣告他們正準備重演美國大搞QE炒熱股市的戲碼。

資金的流向會說話,你當然應該繼續留意新興國家的高成長題材,但不可否認,面對二○一五年的投資功課之一,就是掌握美國、歐洲、日本三大成熟市場究竟有何投資機會。


美國:基本面超強   布局房市、生技醫療產業

 

先看美國,在IMF(國際貨幣基金)報告中,這裡被認為是全球「經濟成長最明確」的國家,一五年GDP(國內生產毛額)成長率可望超過三%;像是在印證IMF所言,十一月二十五日,美國向上修正今年第三季的GDP成長率,從三.五%調至三.七%。

換言之,明確的強勢經濟基本面就是美國未來一年的投資基調,因此,也有許多投資機構建議,美國應是一五年資產配置時的「必備」市場。

讓人為難的是,雖然經濟「正開始」大步向前走,但美國的股市表現,卻「早已經」大步向前,道瓊工業指數近期仍不斷改寫歷史新高,究竟這股多頭氣勢還能維持多久?現在進場,會不會正好買在高點?

對此,富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人包爾(Grant Bowers)表示:「雖然美股現在處於歷史高位,但整體牛市才剛好在循環的中段。」而富達全球技術策略分析總監霍克曼(Jeff Hochman)亦看好美股未來一年的發展,他以技術面和歷史經驗進一步分析美股後市,同樣認為,美股將在多頭的上升軌道中持續前進。

「牛市中段」是個值得玩味的用詞,通常它代表股價仍有續強空間,但出現震盪整理的可能性也開始變大。因此,包爾也提供聰明布局美股的方向,鎖定內需股,「如房市復甦或生技醫療產業等。」原因在於,指數空間有限,大型股的氣勢難免遭到壓縮,並且大型股多為出口產業,而在未來一年既然是「美國獨強」,那麼,靠出口賺海外錢的大型企業,恐怕也難有特別亮麗的表現。


歐洲:瞄準英國   服務業漸有起色,長線看好

 

目前全球投資機構對一五年投資環境的明確共識有二,首先是美國復甦強勁,其次是「歐洲看不到轉強希望」,IMF預估,明年歐盟整體的經濟成長率也不過只有一.七%,但歐洲倒也不是全無亮點。

英國是主要工業國家中預計今年經濟成長率最高者,達三.二%;至於一五年也僅次於美國,達二.七%。安本泛歐洲股票團隊資深投資經理李奇(Ben Ritchie)分析,英國經濟復甦主要來自於占GDP比重達四分之三的服務業漸有起色,且市場投資信心增加、房市動能也升溫;由此看來,英國的經濟數據轉強具有扎實的基本面根柢,而非只是短期刺激政策所帶動。

李奇強調,「應該說,政府的結構性改革看來成功了。」但他也提醒,歐洲經濟趨弱仍是英國隱憂;明年五月英國舉行大選,也會對投資市場帶來短期變數,「整體而言,英國的經濟基本面看好,但投資人必須有長期持有的心理準備。」

至於連續兩季經濟衰退的日本,未來能不能靠「安倍經濟學」走出通縮,仍然備受考驗。但可以肯定的是,在日本首相安倍晉三決定延後下一輪消費稅調升計畫,並且解散國會提前重選之後,安倍經濟學的刺激手段可望更強、更猛、更延長,對日股後勢顯然相對有利。


日本:政策作多   日圓續貶,上演資金行情

 

摩根投信副總經理吳美燕表示,日本加碼寬鬆及美元依舊強勢的情況下,未來日圓還有續貶的空間,有助提升出口競爭力,可望為日本的企業盈餘錦上添花。此外,日圓續貶代表日本央行必須加大貨幣寬鬆的力度,加上日本公務員退休金也將加碼投資日股,皆有助日股繼續上演資金行情。

簡單來說,相較於美國、英國,日本是「政策作多」最明確的市場,投資前景相對樂觀,但與享有「美元獨強時代」優勢的美股不同,目前投資日股基金的重要隱憂,還是在於日圓貶值所造成的匯兌損失,因此,建議選擇基金時,可著重在持有大型出口產業個股較重者,畢竟,這些個股將是貶值趨勢下反應最快、最強的主要受惠者。

 

股票基金

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