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中小型股當道 OTC啟動補漲行情

新藥股王浩鼎即將掛牌,是生技股能否重拾投資人信心的關鍵。

唐祖貽

股債前線

攝影/吳東岳

951期

2015-03-12 12:20

資金行情熱度未歇,近期加權指數雖在九六○○點整理,但OTC指數卻連續大漲,代表中小型股是三月的操作重心,《今周刊》專訪華南永昌投顧董事長儲祥生,談投資人中小型股的選股方向,以及可能的警訊。

三月以來,加權指數何時登上萬點,依舊是市場熱烈討論的話題。華南永昌投顧董事長儲祥生表示,與其爭論會不會上萬點,不如檢視本波上漲的來源,也許更能判斷,該如何看待暌違已久的萬點大關。

本波台股從一月中旬起至今,外資買超台股超過一七○○億元,幾乎天天買超。這股熱錢,將加權指數從一月初的九千點附近,一路拱到近九七○○點,外資又成了本波台股挑戰萬點的主要推手。

熱錢從何而來?歐洲央行於一月宣布實施QE〈量化寬鬆貨幣政策〉,並於三月起正式上路,是引爆這波資金潮的主要原因,連帶歐、美、日股市都出現一波大漲行情,紛紛改寫歷史或多年新高,台股也隨之受惠。歐洲、日本等央行競相撒錢救經濟,以歐元、日圓等貨幣為主要組成分子的美元指數,近月來也一路攀高。

 

店頭市場近一年走勢


資金是否退潮 關注三大訊號

 

但是,全球各主要經濟體紛紛揭露疲弱的經濟數據,所以,全球股市這一波的漲勢,恐怕僅是靠資金堆砌,缺乏實質的經濟數據支撐;也因此,當資金退潮,就要特別小心,這也是近期金管會曾銘宗主委提出示警的主因。由於只是資金行情,因此建議以平常心看待這次萬點行情,留意資金退潮警訊及慎選好股,才是持盈保泰之道。

該如何察覺資金是否已經退潮?以下幾個方向值得參考。首先可以注意美元指數是否不再創新高、甚至轉弱。理論上,歐洲正式開始購債後,歐元應會進一步貶值,使美元指數續強,但若美元指數不強反弱,就是第一個不尋常的訊號。

其次,外資源源不絕匯入台灣買台股,帶動新台幣相對於其他非美貨幣呈現升值。若新台幣連續出現由升轉貶,代表這些熱錢可能開始匯出台灣,因此新台幣走勢,是第二個觀察重點。第三,歐美股市的強弱,也會牽動外資的動向,本波歐美股市是在歐洲宣布QE後啟動漲勢,似乎已提前反映QE上路後的股市榮景;若正式實施後,歐美股市未能續強反而轉弱,就有利多出盡之嫌。

相對於全球資金熱鬧滾滾,在各地股市點火拉抬,內資卻冷靜許多,尤其農曆年前也許是不想抱股過年,或不想幫外資抬轎,代表內資的店頭市場〈OTC〉指數不但沒隨著加權指數過關斬將,還一度跌破年線,人氣退潮情況極為明顯。

所幸農曆年後內資回籠,OTC指數以連十紅的走勢站回年線,重返多頭,也使得三月台股行情的主角,勢必從外資主導的大型股,轉為由內資著墨的中小型股擔綱。

從OTC日線圖來看,從馬年封關日啟動漲勢,目前已順利攻上年線,下一個目標就是去年七月的高點一五五.四二點,相當於加權指數的九五九三點,因此,現階段OTC指數是屬於落後補漲。既然是落後補漲,就得留意兩個操作重點。

首先在走勢上,最好是以穩步上攻取代連續急攻,「吃緊弄破碗」式的急漲,很容易引發爆量失控而反轉。目前OTC每天成交量約為兩百多億元,還屬於安全水位,若單日成交量出現超過三五○、四百億元,且收黑K,就要特別小心。

其次,一輪典型的多頭行情,必定有主流族群與指標股擔任領頭羊,才能帶動多頭氣勢,行情也才可長可久。目前上櫃族群最整齊、最具指標意義的類股,非生技股莫屬,尤其是其中的新藥股。三月二十三日是新藥股王浩鼎〈四一七四〉掛牌,浩鼎無論在新藥研發方向,人才、資金匯集,都比國內其他新藥股更受矚目,因此它的掛牌極具指標意義。


期待生技族群再度領軍

 

至於已掛牌的新藥股,今年也到了開花結果階段,例如智擎〈四一六二〉、安成藥〈四一八○〉等,今年都可望獲利。近年來,國內資本市場給予新藥股揮灑空間,即使這些公司毫無獲利,本益比無法估算,資金仍然源源不絕流入,期待它們成為台灣下一個明星產業,造就生技股的大行情。

但新藥股經歷基亞、晟德等事件後,投資人對新藥股前景已打上問號,也因此浩鼎、智擎、安成藥等指標股的表現,將是投資人能否重拾信心的關鍵。另外,搭配獲利成長且具創新趨勢的醫材股,生技股的確具備最佳主角的所有條件。

不過到目前為止OTC的上漲主軸,是漢微科〈三六五八〉、群聯〈八二九九〉等權值股,及沉寂已久的低價股或轉機股,生技股的領頭效應不夠明顯。從每天漲停板的股票中就可看出,低價股往往占了一半以上。若行情只靠這些散在個別族群的低價股、轉機股,或是由權值股強拉指數,缺乏族群拉抬,效果將大打折扣。

想搶賺低價股、轉機股行情的投資人,可先搜尋技術面上股價偏低、盤整已久、短中長期均線糾結的股票,再觀察基本面表現不差,若某天突然放量拉出中長紅,或公司釋出利多訊息,就是進場的好時機。

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