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三堂必修課 讓你看懂萬點攻防術

三堂必修課 讓你看懂萬點攻防術

黃瑋瑜、唐祖貽

股債前線

shutterstock

952期

2015-03-19 16:14

近期美股因提前升息呼聲再起導致回檔,台股也受影響,指數在九五○○點附近整理。究竟今年的萬點行情有影無?《今周刊》特邀安禾國際投資副總董鍾祥與永豐金期貨副總廖祿民,指出台股目前的優勢與機會,並提醒留意未來可能發生的變數。

台股

註: 多空指標=(3日均價+6日均價 +12日均價+24日均價)÷4。(資料來源:精誠資訊)

 

指數帶量突破九七八五 有利攻萬點


回顧台股過去的三次萬點行情,分別出現在一九九○年、一九九七年,以及二○○○年,第二次萬點在台股納入MSCI(摩根士丹利資本國際公司)指數成分的利多發酵下,從外資到主力、市場大戶等內資資金紛紛發動,而散戶也上車搶進股票;第三次萬點則由電子股主導,在網路本夢比拉抬下,推升指數衝破萬點。

三次行情的共同點,在於日成交量均在兩千億元上下,市場交易熱絡,從近期成交量來觀察,三月日均量在九○八億元,大多天數僅八百多億元,量能略顯不足,因此觀察日均量若連續三天超過九百億元,才會出現較明顯的攻擊力道。

台股有沒有機會攻上萬點?從籌碼面來看,由於外資占台股市值比重近四成,集中市場的變化,全得看外資臉色,今年前兩月外資累計在集中市場大買一千六百多億元,展現強勢買氣;不過自三月以來,外資轉買為賣,至十三日累計賣超一六九億元,期貨淨部位也沒有用力在多頭壓倉,投資人必須謹慎看待。

從技術面來看,可利用多空指標(BBI)來觀察大盤短、中、長期的多空趨勢,多空指標是將三日、六日、十二日、二十四日的平均收盤指數加總除以四,若收盤指數大於多空指標,顯示大盤偏多,反之亦然。以目前多空指標來判斷,屬於短線偏空,中長線偏多的態勢。

再以經驗法則來看,台股加權指數以五百點為一關卡,若要站穩整數關卡,前提是指數必須突破三%;也就是說,目前台股若要挑戰萬點,必須先站穩九五○○點關卡,因此指數只要帶量突破九七八五點,就有機會向上挑戰萬點。

 

台股

安禾國際投資副總  董鍾祥


觀察兩指標 掌握期貨多空動向


距離上一次台股登上萬點已經十五年了,十五年來,台灣的資本市場出現了巨大變化,尤其是期貨市場的成長可說是有目共睹,也成為外資控制指數漲跌的重要工具。因此,台股能不能上萬點,除了關注股市,期貨市場也值得留意。

想掌握外資在期貨市場的動向,最為人熟知的就是觀察台指期未平倉量變化,若當日未平倉的淨多單在一萬口以上,代表外資積極看多後勢;反之若淨空單在一萬口以上,就代表強力看空;若介於兩者之間,行情則偏向整理。印證二月以來的期指走勢與未平倉量變化,大致符合這個規律。台股想攻萬點,淨多單維持萬口以上將是基本條件。

另一個觀察方式是透過摩台指的期、現貨間的價差變化,領先掌握現股後勢。最簡單的方式就是注意每天的收盤價,若摩台指從逆價差〈期貨指數小於現貨指數〉轉為正價差〈期貨指數大於現貨指數〉,且保持正價差數天以上,就是多頭波段行情發動的訊號,直到正價差逐漸收斂為止;反之若價差由正轉逆,且逆價差持續擴大,就是外資腳底抹油的徵兆。

除了外資動向,想要觀察其他法人或大戶的籌碼變化,台指期「大額交易人」的未平倉量變化最值得參考。根據期交所的定義,大額交易人可分為「特定法人」與「非特定法人」兩部分,前者包括外資、壽險、政府基金、投信等法人部位〈不含自營商〉,後者則是個人戶,期交所將當天所有帳戶未平倉量最大的前五大與前十名帳戶,列出其多空部位的總和,投資人可以據此得知法人與大戶對後勢的看法。

從以往經驗來看,不論前五大或前十大帳戶,「特定法人」與「非特定法人」最好都能維持淨多單,對多頭也較有利,尤其是後者。試想,未平倉量能列在全體前十大的個人戶,往往都是市場大戶,因此他們的動向特別值得參考。

比起十五年前的「抓瞎」,目前國內的期貨市場已有不少方法與數據,用來觀察與追蹤法人與大戶的動作,也使市場更為透明與健全。以上提供的觀察方法,建議投資人互相搭配運用,對於行情的判斷,也會多了一分把握。

 

台股

永豐金期貨副總  廖祿民

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