蘋果、谷歌點燃「一個孔」新商機

三月十日，蘋果發表會上，正當全世界關注Apple Watch的產品細節與售價，全新的輕薄筆記型電腦MacBook也受到極大關注，就投資面而言，其影響可能比Apple Watch更為深遠。

新MacBook的設計，只有一個耳機孔及連接孔，將過去繁複的輸入孔模式收斂到最簡。這項名為Type-C的新設計，結合電源鍵、HDMI、VGA等連接功能，日後所有廠牌生產的行動裝置，連接器與電源線的不同規格都可望統一。

幾乎同時，谷歌也發表搭載兩個USB Type-C的ChromeBook，兩大品牌巨頭皆在新產品力推這項新規格，宣告Type-C時代正式來臨。

統一規格　蘋果、谷歌等大廠皆支持

對消費者而言，以往外出與朋友聚餐，手機快沒電時卻發現自己忘了帶充電線，恰巧朋友用的和自己手機品牌不同，就會連充電線都借不到；或是出門旅遊攜帶三星的平板與蘋果的手機，卻得麻煩地帶上兩種連接線等。這些窘境，在Type-C問世後，可能不會再發生了。

到底什麼是Type-C？它又能帶來多大的商機？其實Type-C是USB3.0進階版本之一，在USB開發聯盟公布、最新規範USB3.1的設計圖當中，一共有三種設計，包括一般最為常見，運用在桌上型電腦、隨身碟上的Type-A規格；智慧型手機、平板電腦常見的Micro-USB則是Type-B，最後則是全新設計的Type-C。去年底，諾基亞的平板電腦N1率先採用後，今年蘋果及谷歌兩大廠商也相繼採用，有利於Type-C加速普及。

對比以前的USB接口，Type-C最大不同在於它應用的多元性，不僅縮小了尺寸，達到輕薄化的功能，採用雙面可插式設計、支援雙向充電等功能，使用者無須睜大眼睛辨認正反面，也能快速接上插頭，而不必擔心造成接孔故障；同時Type-C能夠高速傳輸資料，其10Gbps的傳輸速度，為一般USB2.0的二十倍，使得Type-C應用面更廣，讓消費者體驗大幅提升改善。

除了效能提高，Type-C對連接器產業最大的影響，是連向來體系封閉的蘋果公司，也捨棄以往主推的ThunderBolt規格，採用體積更小的Type-C，讓蘋果與非蘋果陣營，從過去各走各的路，走向規格統一；加上歐盟將在二○一七年統一手機充電器的規格標準，進一步帶動既有應用裝置轉型。未來，各種新出廠的行動裝置，連接器及接口將逐步統一成為Type-C介面，預期消費性電子產品新增的換機熱潮，將使相關概念股掀起一波行情。
 

換機潮起　連帶創造上百億美元市場

根據研究機構Gartner統計，去年全球智慧型手機銷售十二億支，較一三年成長二八．四％，並且預估今年全球裝置出貨量，包括桌上型電腦、平板、手機等，可達二十五億支（台），若以Type-C滲透率三成來估算，將可帶動七．五億支（台）的換機潮需求，長遠而言，歷年出現的換機潮，可望為Type-C連帶創造上百億美元的市場。

這塊新的市場大餅，台灣業者也早已摩拳擦掌、蓄勢待發。相關供應鏈包括控制晶片、電源晶片、連接器廠商等，都是此波受惠產業。

創惟代理發言人高慧娟表示，各個手機、筆電以及個人電腦品牌大廠，都相繼計畫在今年下半年，或明年推出支援Type-C接口的產品，這也帶動Type-C在周邊裝置的應用，所以最快約在今年下半年，就能看到更多Type-C的產品問世。

隨著新產品的陸續開發，廠商面臨的是技術與時間的競爭壓力，除須在技術上有領先的發展外，廠商更要能在最短的時程內完成打樣，並且受到客戶首肯下單，打入一線大廠，甚至通過認證標準等，才有機會早一步搶先拿下市占率。

不過，值得注意的是，外資券商指出，由於Type-C新製程的成本昂貴、良率較低，廠商獲利可能相對受限。未來在品牌行動裝置導入之餘，對連接器廠的貢獻幅度，必須視實際財報而定。

在題材面熱潮下，相關概念股包括控制IC、連接器廠等，陸續有個股拉出漲勢。最先受惠者，以控制IC廠商為主，以國內業者來看，高速傳輸介面晶片廠祥碩（五二六九）年初在美國國際消費性電子展，率先發布USB3.1 Type-C控制晶片，在題材面激勵下，近期股價已有波段漲幅。

另一方面，去年度合併營收大幅提升，全年獲利創下歷史新高，每股稅後純益（EPS）從一．五四元成長至四．○四元，增幅達一．六倍，目前已具備Type-C解決方案，且兩大主機板客戶華碩、華擎，皆已採用祥碩的高規格晶片，今年獲利增幅值得追蹤。
 

▲連接器大廠正崴成功卡位Type-C供應鏈，下半年可望為營收增溫。(攝影/聶世傑)

(資料來源：精誠資訊速霸贏家)

(資料來源：永豐金證券)

題材助攻　Type-C族群股價先行

同樣受惠Type-C題材發酵的創惟（六一○四），產品以USB集線器控制IC為主，去年營運走出谷底，今年由於搭上USB3.1規格題材，更有首顆支援Type-C連接器的控制晶片，從已公布的前兩月營收來看，年增一五．一五％，近期股價表現也相當強勢。

除控制晶片相關概念股受惠題材發酵，台灣的連接器廠商，也從車用電子、伺服器，以及最新的Type-C新規格，逐步找到新的成長利基。連接器廠商嘉澤（三五三三），為Type-C參與制定的廠商之一，且其子公司嘉基獲得英特爾入股，是少數通過、取得英特爾認證的廠商。

法人認為，嘉澤的Type-C研發進度較快，公司今年資本支出的重點，將放在廣州廠的產能擴充與整合，提高生產效率，且因應Type-C帶動的換機潮陸續發酵，桌上型、筆記型電腦相關連接器，可望先為營運帶來動能。不過貢獻獲利的實際比重，仍有待財報驗證。

同樣為連接器大廠的正崴（二三九二），去年第四季營收二八九億元，由於iPhone 6銷路大好，連帶挹注營收、獲利。正崴代理發言人劉德斌表示，Type-C目前進入成長期，新產品陸續推出後，會有相關應用產品的新舊轉換，效應至少會持續到明年。

劉德斌也指出，過去連接器毛利率維持在一○％以上，未來在新規格的表現上還會再提升，目前部分客戶已下單小量出貨，預估下半年和明年的幅度還會再加大。

此次新型MacBook連接器由正崴供應，上半年雖為營運淡季，但預期第二季末開始，客戶拉貨效應，可帶動營運重新增溫；整體而言，正崴的高階連接器產品，以及穿戴式裝置，將是今年主要成長來源。

法人分析，正崴今年營收將上看九八九億元、稅後EPS四．四六元，由於公司與蘋果關係密切，未來若新一代iPhone與iPad同樣導入Type-C，正崴再次獲選為供應商的機會不小，後市可期。

至於近年在車用市場頗有斬獲的F-貿聯（三六六五），在Type-C部分也早已完成布局，F-貿聯投資人關係經理黃英記指出，F-貿聯長年深耕於影像與訊號轉化市場，看準Type-C規格在轉換之際，轉接器需求將大為增加，從Type-C連接頭，再到支援高速傳輸的線材等，F-貿聯將提供客戶全系列產品線的整體解決方案，而現階段客戶，將有機會與F-貿聯持續合作，毛利預估能站穩二七％以上。

另外連接器廠連展（五四九一），也是USB開發聯盟會員，在Type-C布局已久，目前連接器產品占營收比重約四至五成。過去一直是MacBook與三星手機的供應廠商，並且涉足筆記型電腦及手機族群，若Type-C滲透率持續提高並應用在手機上，可望對今年業績成長有挹注效果。

宣德董事長蔡建偉：新連接介面趨勢仍有變數，並非一、兩年就能水到渠成

正當市場探究Type-C新規格，對連接器業者帶來多少機會與挑戰，體質調整一段時期的宣德，也逐漸受到市場重視。3月以來，股價便創了十餘年新高。

回顧宣德近年經營變遷，2009年時，公司董監改選，由穩懋董事長陳進財擔任董座；到了2012年初，陳進財請辭董事長，公司與深圳立訊精密展開合作，立訊旗下的香港聯滔電子，取得13.7％股權，並減資打銷虧損。截至目前，聯滔持股宣德已經增加至四千餘張，占公司股本比重約24％。

談到公司布局，宣德董事長蔡建偉指出，公司原本專注無線射頻模組的RF類連接器產品，近年策略已逐漸調整為RJ類高速伺服器連接器，以及客製化產品；目前RF與RJ類產品，各占營收比重約4成及5成，另外橡膠類按鍵產品占比約5％。由於立訊精密是Type-C商機全球主要受惠者之一，又是中國資本市場唯一的USB開發聯盟成員，身為立訊轉投資的宣德，在本業自去年第二季轉虧為盈後，Type-C能帶來何種加分效果，頗受市場矚目。

蔡建偉分析，Type-C產品的製造，存在兩道門檻，第一是傳輸速率由10Gbps起跳，因此傳輸線的效率與穩定性，是困難所在。

此外，傳輸孔尺寸和5根排針的Mini USB相近，但Type-C要塞進24根排針，如何量產符合客戶規格的產品，又是考驗。

儘管有蘋果、谷歌帶頭引進新規格，蔡建偉指出，新連接介面的趨勢仍有不少變數，並非一、兩年就能水到渠成。以Type-C規格來說，最快在５月、USB開發聯盟才會定案完整的規格設計。由宣德的觀點看來，建議投資人先觀察相關會議的結論，再擬定供應鏈個股進出場策略。