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電子股噴發 從基本面尋找績優黑馬

電子股噴發 從基本面尋找績優黑馬
F-臻鼎在董事長沈慶芳(右二)帶領下,去年財報表現亮眼,成為印刷電路板產業股王。

黃瑋瑜

台股

攝影/劉咸昌

955期

2015-04-09 15:37

國際股市上漲無力,連帶影響台股攻堅力道,恰逢企業年報公布,投資人回歸基本面選股,尋找去年表現亮眼,今年仍具成長力道的電子股,有機會搭上資金主流列車。

上市櫃公司年報已於三月三十一日全數公布完畢,全體獲利達一.八六兆元,年增率一七%,創下歷史新高,顯示台股的基本面依舊相當強勢。

該如何從年報當中尋找績優股?建議投資人可依據去年全年稅後EPS、營收成長的個股來做初步篩選,不過近期大盤已在九六○○點的高檔位置,要確認未來業績的成長性,還要搭配今年前二月的營收表現,挑選出未來具成長動能的績優股,再加以布局。

從年報來檢視電子類股,不難發現去年受惠於蘋果供應鏈,半導體產業、印刷電路板〈PCB〉族群及手機零組件等,獲利表現皆亮眼,尤其由台積電晶圓代工所帶動的上下游廠商,包括晶圓封測、IC設計等都屬於高獲利族群,也帶動相關類股股價站上新高。

軟板大廠F-臻鼎〈四九五八〉去年受惠於蘋果訂單,每股稅後EPS達九.一二元,去年第四季營收、毛利率、稅後純益更創歷史新高,從今年前二月合併營收來看,也有兩成以上成長,在首季傳統淡季不淡情況下,全年營運有機會優於去年。除此之外,法人近期報告則指出,新一代iPhone可能具備Force Touch功能,Force Touch為蘋果公司研發的最新感應技術,可以利用手指按壓的不同力道,達成不同的功能,預期將提升市場對軟板的需求,以每兩年蘋果推出新手機的頻率來看,F-臻鼎有機會拿下相關訂單,為今、明年營收添加動能。


PCB、金屬機殼獲利亮眼


近期已有一波漲勢的台光電(二三八三),是PCB的上游廠商、全球主要銅箔基板(CCL)供應商,去年每股稅後EPS達四.九一元,配發現金股利二.五元,創歷史新高,目前本益比約為十一倍,價位還不算偏高。

台光電產品主要應用於行動裝置、雲端運算、伺服器,以及車用市場等,除發展高頻高溫基材及無鹵材料外,其無鹵高溫基材更獲終端國際品牌大廠認證,在環保意識高漲下頗具競爭優勢。且在4G與雲端應用持續增加、內部精進製程,汰換低效率產線,以及新產品陸續導入客戶之下,今年營收、獲利皆有機會再創新高。

此外,金屬機殼龍頭大廠可成(二四七四),為蘋果筆電、平板、手機主要供應鏈廠商,年報成績亮眼,每股稅後EPS達二十三.五二元,毛利率四七.二%,且今年前二月合併營收已超越去年第一季營收,年增率高達六五.○八%,激勵股價表現。

隨著非蘋陣營手機品牌廠逐漸提升金屬機殼比率,金屬機殼滲透率將持續拉高,使得產業供需吃緊,可成為解決產能問題,也將提高資本支出,斥資十二億元於台南新建廠房,以因應訂單需求,未來獲利表現值得期待。

 

電子股

篩選條件:2014年稅後EPS、營收較前年成長,且前二月營收較去年成長

(資料來源:公開資訊觀測站、證交所) 

 

車聯網、一帶一路題材發燒

 

其他電子股中,像是工業用記憶體模組廠宜鼎〈五二八九〉、電源供應器廠博大〈八一○九〉也值得留意。

隨著今年美國消費性電子展(CES)、世界行動通訊大會(MWC)的亮點皆聚焦在車聯網題材,再度讓智慧汽車及車聯網受到市場關注,而宜鼎在汽車電子市場已布局多年,其推出的車規DRAM及NAND Flash產品,已通過多項國際認證,並打進德國一級車廠供應鏈,今年出貨量可望倍增。

由於英特爾將於今年推出工業控制規格的主機板Skylake,宜鼎也發表全系列DDR4動態隨機存取記憶體(DRAM)模組,並且大幅提升新產品效能,積極搶攻工控市場。

去年宜鼎營收與獲利逐季攀高,稅後淨利年增率達七七%,一四年每股稅後EPS達八.五七元,並配發四.五元現金股利及○.五元股票股利。今年前二月合併營收也具有成長態勢,法人預估今年稅後EPS可達十元以上;惟近期漲幅已大,建議可在拉回時尋找買點。

博大主要產品為直流電源轉換器,產品應用廣泛,包括工業電腦、醫療器材、鐵道系統、通訊基地台等,代理發言人洪秀鑾表示,由於公司產品專注少量多樣的利基型市場,產業門檻較高,毛利率可達五○至五二%。去年每股稅後EPS為五.三一元,公告配發四.三元現金股利,股息配發率達八成以上,公告以來股價漲幅已超過一成,目前殖利率仍有五%以上的水準,投資人可伺機布局。

受惠於中國「一帶一路」潛在效益,有利於博大搶搭南北車題材,拉高鐵道公路的產品比重;另外醫療用電源為博大近期積極切入的領域,預期下半年相關產品將對營收有明顯貢獻,挹注效果可持續追蹤。

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