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三大投資專家教戰 卡位淘金時機

三大投資專家教戰  卡位淘金時機
隨著無線通訊技術提升,車聯網應用普及,車用電子族群持續看漲。

歐陽善玲

台股

攝影/吳東岳、陳永錚

967期

2015-07-02 11:20

影響全球市場的主要投資變數,下半年可望減緩,加上產業陸續傳出好消息,三大專家研判,台股低點已過。未來投資人逢低慎選成長趨勢明確、獲利基本面較佳的個股,獲利空間仍可期。

進入七月,台股下半場賽局展開,投資人最關心的,不外乎大盤有沒有機會再攻萬點?再者,最有表現及爆發力的族群是哪些?此外,與台股連動關係密切的中國股市,在六月二十六日、二十九日發生大跳水慘劇後,已是連續二次出現周五崩跌,後市資金會如何移動?同樣是市場關注焦點。

「大陸股市只是壓縮了上漲時間,相較全球市場,並未超漲;不過看到陸股表現又快又急,投資人被嚇到,市場就開始震盪。」上半年績效優異的統一投信基金管理部兼投資研究部協理錢素惠指出,從金融海嘯到現在,國際股市上漲幅度,從二五○%到三○○%以上,陸股落後六年時間,去年第四季起,才與全球接軌。

「一來中國經濟持續好轉;二來寬鬆貨幣政策持續,六月二十七日同步降準、降息。最重要的是,中國開放市場企圖心強烈,未來納入MSCI新興市場指數機會仍大。對台股而言,資金排擠效應在所難免,甚至有外資提前卡位布局,但這也意味著,外資的挪移已告一段落。」

 

陸股持續震盪 資金未必回流台股


錢素惠表示,雖然陸股上演大逃殺,個股慘跌,但已撤出台股的資金,就算中國股市持續大震盪,也不易回頭;換句話說,資金幾乎已全數就定位。「唯一好處是新台幣匯率相對穩定,對台股有正面加乘效果,在各國寬鬆政策、貨幣競相貶值下,對外資仍有一定吸引力。」

儘管陸股重挫,台股嘗不到甜頭,但就大環境來看,上半年衝擊全球資本市場的二大變數,希臘債務與美國升息,下半年終將塵埃落定,對市場衝擊減緩,全球股市等於吞下一顆定心丸,台股也間接獲得保護,有機會多頭再起。

曾精準預測台股將在第二季衝關萬點的富邦投顧總經理蕭乾祥分析,短期間內,希臘問題就算無法解決,但經多年折衝,對全球市場的破壞力,已逐漸削弱。「最好的證明,就是歐洲股市並未擦槍走火;尤其德國股市沒有失控重挫,代表希臘對全球、乃至歐洲經濟體衝擊有限,在QE(貨幣量化寬鬆)持續、市場資金充沛下,全球多頭氣勢可望蔓延。」

「歷經金融海嘯,當權者只要願意坐下來協商,都能化解危機。」錢素惠補充,政府不敢冒風險,因此希臘問題若持續協商,就不易釀成災難;如果協商破裂,配套措施也應已備妥。不論如何,市場反映的都是投資人心理因素,最終都將往好的方向發展,且和平落幕的機會仍然較大。

在美國升息方面,蕭乾祥認為,年底前聯準會升息已大勢底定,一般預料,時間將在第四季,幅度為二至三碼。聯準會主席葉倫多次強調,升息時程與幅度,將取決於美國經濟表現;由於現階段美股仍在高檔震盪,並無明顯回檔,顯示升息議題對全球股市衝擊有限,重點還是升息後,資金從新興國家撤離的狀況。

 

九月美國升息 台股提防資金撤離


「若經濟復甦力道與就業數字都正面發展,九月、十二月有可能分批升息。這代表基本面往好的方向走,不用特別擔心,只是市場心理及資金板塊的移動,較有疑慮。」錢素惠認為,受預期心理影響,台股在九月時要提防短暫的資金外流賣壓。

「今年以來,外資持續湧入台股,但五月下旬開始反手大賣,調節金額約一千億元,然後外資進行回補,六月二十六日外資庫存水位回升至五二五○億元;再從期貨操作部位觀察,近期外資期指空單也從二萬多口的高點一路減少,感覺外資態度已經沒有先前那麼悲觀。」錢素惠指出。

她直言,外資仍是影響指數表現的關鍵,但等九月升息將屆時,外資才可能陸續退場,這股賣壓當前還不沉重。「儘管有部分資金可能在九月前撤出,不過長線、保守型資金,還是會等美國正式升息才挪移。也就是說,七月到九月這段時間,是布局台股非常好的時機,因為希臘問題可能在這段時間解決,升息干擾,留到九月之後再評估就好。」

蕭乾祥則更明白點出,即使升息將使新興市場資金退潮,以製造業為主的台、韓及中國股市,衝擊也相對較小。「以製造業為主的國家,仍將受惠美國經濟復甦,基本面走揚。不要看近期大陸、台灣及
韓國經濟成長率都往下修正,相對原物料出口國的困境,經濟體質還是很健康。」
 

蘋果發表新機 第三季快速拉貨潮


除了干擾全球的兩大投資變數,逐漸撥雲見日,就產業景氣而言,也將持續往上攀升。「台股在個別公司題材上,最引人注目的,即九月蘋果將發表新手機,供應鏈拉貨潮從七月開始,八、九月進入高峰,在這段期間,相關廠商普遍將繳出正面成績。」錢素惠肯定地說,先前市場擔心上游半導體庫存調整問題,但是到第三季末,就會有快速拉貨潮。因此,第四季半導體的表現,會比市場預期還要好。

瑞銀證券電子硬體首席分析師謝宗文,曾獲《亞元雜誌》評選為亞太區下游硬體團隊之冠,他也以「漸入佳境」四字,形容下半年電子業景氣。「半導體雖有庫存調整問題,但先前影響電子下游較負面的因素,像匯率貶值,導致經銷商暫緩業務活動情況,未來可望獲得改善。另外,新平台、新產品的推出,也是電子業看好的重點。」

下半年,科技投資最大亮點,仍圍繞在蘋果新一代手機。「當初,蘋果iPhone 5到iPhone 5s沒有太大變化,但從iPhone 6到iPhone 6s,不僅鏡頭升級、記憶體加大,還有force touch(觸控式軌跡板),可說是前所未有的介面延伸,使用者可透過輸入的力氣大小,達到不同目的,令市場相當期待。」謝宗文解釋。

 

台股

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資金移動、大選變數 台股將緩步墊高


另外,工業電腦商機也相當具有吸引力。「這方面的應用,在我們日常生活中陸續發生,且隨處可見。舉例來說,像Ubike的運輸管理,如何達到甲地借、乙地還,就是物聯網運用的實際體驗。特別是在工業應用、基礎建設及智慧城市方面,新應用機制成形,對相關廠商來說,都是營收、獲利的好消息,值得投資人重視。」謝宗文說。

蕭乾祥則看好機能性紡織、車用電子個股下半年表現。「第二季表現較疲弱的電子股,情況到第三、四季將會改善,屆時大盤很有可能因此出現一波行情;非電子股方面,機能性紡織廠及車用電子相關廠商獲利持續提升,對資金的吸引力仍高。金融股也未看淡,未來三大族群都有表現空間。」

錢素惠指出,上半年影響全球最大的投資變數,現在來看衝擊已經減緩許多,加上產業營運從第三季谷底爬升,在電子新品上市利多刺激下,研判台股低點已過;目前指數反彈至月線附近,接著要挑戰季線、半年線。但要注意,就算台股能夠順利突破反壓,是否能再次攻上萬點,仍須邊走邊看。

畢竟進入第四季,台股變數增加,包括升息後的資金移動及總統大選變數,都會干擾大盤走勢。「儘管外資消化了一部分台股庫存,但未來要大幅買超台股的機會還不高,也不會像上半年那樣激進,大買金融股、拉權值,全力作多指數。」錢素惠認為,接下來外資選股重點,將著重在個股基本面及公司前景,而非以大型權值股為主。

換言之,外資對台股傾向作多,但指數緩步墊高的機會較大。值得一提的是,七、八月進入除權息旺季,預估大盤指數將會蒸發超過三百點,對投資人來說,指數壓力減輕,距離萬點還遠,可放心挑選優質股逢低布局。

 

機能性服飾

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