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短線搶反彈 打安全牌波段操作

短線搶反彈  打安全牌波段操作
民生消費類股相對不畏景氣下滑,可望成為這波反彈操作的安全牌。

歐陽善玲

台股

法新社

972期

2015-08-06 10:01

大盤止跌訊號浮現,投資人擔心在反彈行情中押錯寶,最好辦法就是打安全牌,瞄準金融及食衣住行育樂股,就算未來全球景氣真的轉趨保守,也有相對堅實的需求支撐業績。

過去三個月,台股下跌近一五○○點,主計總處公布的第二季GDP成長率更僅有○.六四%,震撼國內。總體經濟前景忽然烏雲密布,機構法人再有把握,現階段也很難全面看空或看多;就怕壯士斷腕、出清持股後,隨即出現一波強勁反彈;或是大膽彎腰撿便宜,又發現持股還有更低價可買。要避免短線被軋空、或者套牢,保持選股彈性是關鍵。


「指數最低跌到接近八五○○點,坦白說,跌幅確實超乎先前預期。」日盛投信基金管理部主管施生元認為,儘管跌幅頗深,短線來看,指數要再大跌的空間也有限,就算真的跌破前波的低點八五○○點,距離也不會太遠。

 

止跌訊號浮現 三大法人仍未偏空

 

施生元觀察,止跌理由有二:首先是這波指數重挫,融資大幅減肥,過去一周減少約一百億元,快速洗清浮額。若從萬點回檔計算,融資餘額已下降二四.八%,相較於指數回檔一三.五%,空方未必能持續占上風;其次,重量級電子股法說會結束後,包括面板及半導體大廠股價皆開低走高,顯示個股利空逐漸淡化,短期內再度重挫可能性有限。


「尤其,三大法人近期並未大幅砍出持股,可見指數重挫主要是反映市場信心不足。」施生元強調,止跌訊號浮現,且三大法人操作仍未完全偏空下,未來反彈行情可期,但幅度大小,須視兩種情況而定。


一是美國聯準會升息態度。先前市場預估,美國將分別在今年九月及十二月升息,幅度各為一碼。不過隨著國際市場動盪,中國經濟下滑隱憂未除,目前市場多數聲音認為,延後至十二月升息的機會大。換言之,從現在到九月,全球股市得以喘息,台股也將有一定表現。」施生元指出,若聯準會於九月升息,反彈空間相對有限;反之,行情將值得期待。


二是須視旺季需求情況,評估反彈幅度大小。「受中國手機市場疲弱、消費集中化趨勢明顯,及其他品牌手機表現並不突出影響,蘋果iPhone 6s仍是下半年市場焦點;若銷售成績不差,蘋果手機市占率進一步提升,相關供應鏈仍將成為法人持股重心,激勵台股反彈。」


富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰,也認為這波大盤下殺,起因於市場信心潰散。他指出:「指數跌到八八○○點附近時,我們回補了一些當時認為評價太高、而減碼的公司;雖然這波跌幅略深,但對盤勢看法並未轉空,只是對下半年高點預期沒那麼樂觀。」


楊金峰布局策略向來穩紮穩打,接下來將鎖定波動相對溫和的個股慢慢買進。「受惠美國經濟復甦、或以美國市場為主的車用電子,及具越南概念的紡織、鞋廠;受惠原物料價格下滑的食品股,都是行情劇烈波動下較安穩的選擇。」


他認為,中國經濟狀況仍不明朗,與當地資本支出相關的產業,包括工具機、輪胎及汽車電子產業,短線最好先避開。「現階段景氣只能算是普通,推升大盤的力道重心,仍是資金行情;外資大量撤出台股之前,操作仍可審慎偏多。」

 

電子獲利調整 基本面成選股要件


兆豐國際豐台灣基金經理人李憲彥態度則較保守。他坦言,「這波電子股跌得很重,主因在全球景氣下修,令電子股獲利進入調整期。」他表示,部分電子權值股走了兩、三年好光景,這波修正恐怕也不是一、兩季內就能解決;「換言之,多頭有多長,空頭可能就有多長。」


舉例來說,蘋果手機已稱霸市場二至三年,至iPhone 6到達顛峰,接下來的新款還有多少成長空間,令人好奇。一旦銷售數字低於預期,相關供應鏈將「剉著等」。「除非對蘋果概念股掌握度高,否則短線想搶反彈的投資人,最好還是留意安全的股票。」李憲彥說。


「既想參與反彈行情,又擔心不賺反虧,最好辦法就是打安全牌,瞄準金融,及食衣住行育樂股,就算未來全球景氣下探,相關廠商也不至於獲利大跳水。」他並表示,像自行車、百貨超商、飯店股,就價值面評估,股價已經顯著回檔,短線搶反彈風險低,長線布局又具投資價值。「基本面永遠是選股第一條件,若公司配息不錯,就像排骨便當另加了滷蛋,有加分效果。重點是,未來選股方向,絕不能是獲利起伏太大的公司。」


施生元則建議,積極型投資人可用波段操作,逢低承接蘋果供應鏈,賺取價差;穩健型投資人可鎖定壽險為主的金融股,由未來升息循環帶動獲利;或受惠原物料價格再次下跌的航空股、食品股,也是現階段布局相對安全的標的。

 

投資理財

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