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反彈持續 台股季線壓力待克服

反彈持續 台股季線壓力待克服

唐祖貽

股債前線

shutterstock

979期

2015-09-24 12:10

凱基投顧董事長杜金龍曾於七月精準預警,台股恐將下探十年線,放眼未來,杜金龍認為反彈趨勢仍在,壓力區在八千五百點;但若櫃買指數重新回頭下殺,行情有可能提早結束。

台股從八月下旬的七二○三點展開反彈,到九月十八日的八四八八點,短短四周指數如同急行軍,大漲了一千二百多點,不但漲幅領先全球大多數股市,也讓投資人有些措手不及,對後市多空感到茫然。

不過,凱基投顧董事長杜金龍看著近期的急漲,倒是老神在在,他認為「目前仍處於原先預期的B波反彈,但是大方向處於長空架構,趨勢也沒有改變。」他指出,台股從一○○一四點跌到七二○三點,花了整整四個月、跌了二八一一點,在長線架構中屬於A波下跌,目前則是B波反彈,未來預期還有C波下跌。

反彈已經大漲一波,空間與時間各有多少?杜金龍以技術分析中最常用到的黃金切割率說明,反彈A波跌幅的○.三八二倍,稱為弱勢反彈,○.五是中級反彈,○.六一八倍則是強勢反彈;經過計算,高點分別落在八二七七、八六○八與八九四○點,由於目前指數已突破八二七七點,因此「這次不是弱勢反彈,至少是中級反彈,眼前壓力在八六○八點」。

 

八五○○點為壓力區

 

以台股日線圖觀察,會發現季線目前剛好也在八五○○點左右,加上杜金龍特別提到,八月十一日是中國無預警宣布人民幣大幅貶值、啟動全球股市暴跌的關鍵,當時台股高點就在八五八六點。因此他認為,由於有以上三重壓力,台股急彈到八五○○點附近就會陷入震盪,要一舉突破並不容易。

杜金龍並表示,九月以來指數雖在反彈創新高,但成交量已遞減,「這代表短線上攻壓力大,隨時可能拉回。」未來要成功站上季線,「最好當日是中長紅K、且成交量突破一千二百億元。」他說。

如果震盪整理後,台股順利站上季線與八六○八點,「下個目標就是強勢反彈的高點─八九四○點」,這也是杜金龍認定的B波反彈極限,「九字頭恐怕不容易看到」。

至於反彈會延續多久?杜金龍表示,在他原先規畫中,五到八月的月K線連四黑後,九、十月應都可收紅,「但十一月起就要非常小心!」杜金龍提醒。

目前的B波反彈,有哪些重要變數須留意,甚至讓反彈提早結束?

首先,近期美國聯準會(Fed)宣布九月暫不升息,看似利多,但杜金龍解讀為「不確定因素與後續效應依然存在,只是延後引爆。」

他指出,去年十月底Fed宣布QE(量化寬鬆貨幣政策)退場、宣示今年啟動升息,而今年Fed只剩兩次利率會議,一次是十月底、另一次是十二月中,他研判,十月底宣布升息可能性相當高,屆時全球股匯市勢必出現大幅波動,似乎也在印證他「反彈到十月」的看法。

至於因為美國沒升息,最近傳出九月底國內央行可能降息,杜金龍則認為機會不大,主因是國內央行利率決策,大多以美國馬首是瞻,「美國沒有動作,我們通常也不會有動作。」這似乎也可以解釋,為何除美國之外,多國今年紛紛降息,但台灣一直不動如山。

 

櫃買指數若領跌 反彈恐告終


除了美國升息變數,另一個值得留意的,就是中國經濟與股市變化。

近來中國的股市與匯率,儼然成為牽動全球金融市場漲跌的關鍵,杜金龍觀察最近陸股走勢,儘管政府頻放利多,但上證指數仍然只能在三千點附近掙扎,隨時可能再破三千,甚至一路破底,「實在不太樂觀」。

如果陸股再度破底,就有可能引發人民幣新一波貶值潮,八月全球股災也可能重演。台灣經濟由於高度依賴中國,所受衝擊勢必也最大。

除了美、中因素,台股B波反彈能否延續,杜金龍特別提醒「要看櫃買類股表現」。他分析,從八月二十五日OTC指數止跌反彈,至九月十八日高點,漲幅已達二四.二%,勝過同期加權指數的一七.八%,而且領先加權指數站上季線,代表目前的反彈行情,內資相當捧場。所以若OTC連續重挫,也是反彈波結束的警訊之一。

至於布局方向上,杜金龍認為若要搶反彈、短進短出,可優先選擇非電子類股。包括受惠於旺季來臨的紡織業,油價反彈的塑化業,以及預期未來升息、可享利差收益的金融股,都值得留意。另外,由於政府明確宣示國安基金至十月中以前不會退場,因此可以短打國安基金護盤的主要標的:台灣五十成分股,「吃吃國安基金的豆腐」。

不過杜金龍建議,與其短進短出,不如善用近年台股正夯的金融商品:ETF。

尤其當美國宣布暫不升息,美元走弱,原物料可望反彈,剛好台股近期多了「元黃金」(○○六三五U),及「元石油」(○○六四二U)等原物料相關ETF,值得投資人多加利用。

還有一般投資人相當適合的指數避險ETF:「T五○反一」(○○六三二R),則是杜金龍覺得可以逢低分批布局的標的。


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