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第四季台股 首選低本益比蘋概布局

第四季台股 首選低本益比蘋概布局

黃瑋瑜

股債前線

shutterstock

979期

2015-09-24 12:56

聯準會暫不升息,台股適逢選舉年,在外資維持買超、政策偏多的氣氛下,反彈行情可望延續。選股上短期可留意蘋概股、紡織、塑化類股,等待適合價位時進場布局。

美國意外暫不升息,台股第四季如何表現?長年觀察資金流向的投資達人劉友威分析,只要全年GDP〈國內生產毛額〉仍維持一%以上成長,在總統大選前,政策方向應偏多,再探前波低點的機率不高。而國安基金暫不退場,也給台股後市吞下一顆定心丸,指數預料將在八千點至八千八百點間盤整。
 

 

可成、台郡 可伺機入手


對照國際資金流向,今年以來,亞洲股市資金大失血、淨流出達三一二億美元,但外資仍買超台股,金額達八七六億新台幣〈約二十七億美元〉,也可見外資對台股仍有所偏好。


劉友威指出,漲跌幅放寬至一○%後,當國際出現利空,個股修正幅度也跟著顯著放大。如前波台股重挫至七千二百點,許多個股出現股價低於淨值、本益比不到十倍等情形,顯然已超跌。

因此,「九月底到十月初的選股策略,建議優先觀察本益比較低的蘋概股。」劉友威解釋,這是因為第三季財報在十一月中公布,市場會先行反映股價,蘋概股擁有獲利基本面,但跌深後反彈幅度不大,並未反映未來業績表現,受iPhone 6s銷售帶動,有機會再走一波行情。

劉友威認為值得留意的個股中,金屬機殼大廠可成(二四七四)去年稅後EPS(每股純益)二十三.五二元,預估今年上看二十七元,目前本益比十二.八倍,還不算太高。且可成受惠蘋果新機拉貨效應,股價從七月高點下挫後,反彈幅度並不明顯,建議投資人可伺機布局。

同屬蘋果概念股的台郡(六二六九),為印刷電路板(PCB)大廠,近年積極往高階細線路軟板,以及感測控制模組應用等發展,去年稅後EPS六.七一元,今年打入蘋果供應鏈,預估全年稅後EPS可挑戰八元,目前本益比僅十一倍。惟布局前應留意目前籌碼相對凌亂,且融資餘額較高。

另外,代工大廠和碩(四九三八),第三季營收成長放緩使股價修正,但進入第四季後,表現仍可期待。

近期因有政府基金進場護盤,主力、外資趁勢作多行情,使得高價位的中小型股不斷走高,但因第四季有投資機構、外資的結帳賣壓,又因先前漲多,本益比已偏高,一旦企業發布的第三季財報,成長不如預期,市場將率先反應,加大回檔的可能性,建議投資人應提高警覺,逢高獲利了結。

其他看好的個股,像是宣德(五四五七)主要生產連接器,股價在前波段大幅修正後,隨著Type-C終端應用增溫,布局已久的宣德積極擴產,目前已接獲中國手機廠訂單,明年滲透率將隨之提高,投資價值浮現。法人預估,今年獲利與去年相去不遠,建議可在中長線底部長線持有。

一般而言,第四季電子業業績會比第三季成長,且因新台幣貶值,電子業廠商將有匯兌收益,應有助於第三季財報表現。

 

低基期電子、塑化可優先考慮


不過,業內人士指出,今年第四季電子業與上季相比,業績持平比率高,部分上游半導體廠可能在年初時過於樂觀,普遍有超額下單的情形,因此第四季將轉為衰退。

整體來看,第四季電子股表現將強弱分明,除蘋果供應鏈有新產品推出,相關供應鏈仍可樂觀以待,非蘋果供應鏈的成員面臨庫存調整,加上經濟成長率衰退、消費者買氣收縮,客戶下單應會放緩。包括電視、面板、發光二極體(LED)等次產業,都在受衝擊之列。

站在投資的角度,若電子業已連續三季表現不如預期,呈現「旺季不旺、淡季很淡」,企業積極消化庫存,也有機會在年底告一段落;而市場換機需求遞延兩至三季後,預估明年第一季就會慢慢浮現買氣,投資人若能提前一季逢低布局,會是不錯的方式。

棣邁產業顧問總經理何耀仁則表示,油價目前趨近底部區,下檔空間已經不大。他進一步解釋,七、八月油價下挫,是因國際權威預測機構對下半年油價展望不佳,使油價再度下殺,但經過此波調整後,油價應提早落底,中國十一長假後,將出現第一波庫存回補潮。

由於油價維持在低檔,紡織、製鞋族群仍有原物料成本下降利多,股價基期低的聚酯加工絲相關個股,基本面應有較好的表現,未來可留意。

至於塑化類股,八月因油價下跌,造成庫存跌價損失,但因去年下半年油價已大幅修正、基期降低,原料成本持穩後,獲利表現將改善,全年成長力道會比去年好,投資人在相對低檔布局,風險較低。

 

隨業績公布後,先前跌深的低本益比蘋概股,可望成為市場首選。(圖片來源/Getty)

 

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