在今天看見明天

11檔電子潛力股 利基獨特獲利穩

11檔電子潛力股 利基獨特獲利穩
樺漢業績年年成長,穩居工業電腦族群獲利王。

唐祖貽

股債前線

攝影/吳東岳

987期

2015-11-19 15:40

經濟前景不明、美國可能升息、總統大選逼近等因素影響,台股近期回測季線支撐,選股回歸基本面。從剛公布的季報中,挑選具有獨特利基的潛力電子股,可為下一波多頭提前準備。

台股從八月底的七二○三點展開反彈,最高攻到本月初的八八七一點,不到三個月漲了一千六百點。其間雖然類股輪動、題材熱鬧,但檢視漲升內容,還是可以看出,業績好、展望佳的公司,仍是市場聚焦重點。

不過,國內景氣不佳、明年展望不明,以及總統大選等眾多不確定因素環繞,實在沒有什麼好消息提供台股續漲動能,因此大盤近期又明顯回檔。在行情低迷、投資信心不足時,回歸基本面,應該是最好的選股思惟。

在台股今年的脈動中,電子股可說是內憂外患不斷,尤其是紅色供應鏈衝擊,對電子製造業原本陷入「毛三到四」的困境再補一刀;連台灣最引以為傲的半導體產業,也引起中國覬覦;這幾年走路有風的蘋概股,今年表現也普遍不如預期。展望明年,由於景氣低迷且沒有殺手級應用產品,因此專家看法普遍較為悲觀。

再從剛公布的第三季季報來看,儘管不少電子股有匯兌收益挹注,業績看來還不差,但第四季這部分收益恐將大幅減少。此外,即使同一族群,業績高低差異卻很大,所以接下來選股應「Bottom-up」(由下而上)、跳脫產業,轉進具獨特利基且獲利穩定的公司,在盤勢不佳時,才有較強抵抗力。

根據季報找出的十一檔電子股,多半屬於小而美的公司,具有高知名度、明星級者,以樺漢(六四一四)與碩禾(三六九一)為代表。樺漢在鴻海(二三一七)加持下,在工業電腦領域一枝獨秀,第三季稅後EPS(每股純益)高達三‧五九元,再創單季新高,且第四季成長動能仍強。公司近期指出,目前正在洽談三個投資案,若談定,未來一兩年營收可維持高成長,法人則預估,樺漢今年EPS上看十三元,穩居工業電腦獲利王。

 

掌握上游關鍵元件  碩禾訂單、毛利穩定成長


至於碩禾,即使太陽能產業表現不佳,但它掌握了最上游關鍵元件導電漿的利基,訂單、營收、毛利穩定成長,且受景氣波動影響不大。第三季EPS十五‧二五元,表現遠高於市場預期;前三季累計稅後純益近十七億元,年增率達七三%,EPS二十七‧七三元,在台股都是名列前茅。

樺漢與碩禾都是績優強勢股,近期股價拉回,倒是提供長線投資者的切入機會。以碩禾來說,近三年來若跌到十五倍本益比左右,就是長線好買點;至於樺漢掛牌僅一年多,則可留意年線附近買點。

其他整體表現較佳的,只有今年大熱門:光通訊產業。例如光環(三二三四)與華星光(四九七九),受惠中國光纖到府政策商機,陸續取得當地標案,業績一飛沖天。以光環來說,從四月起營收就月月創新高,十月更衝上五‧四五億元,連帶第三季單季EPS達三元,比上半年EPS一‧七八元還高出將近一倍。

 

中韓客戶擴大下單  F-矽力第四季營收看俏


至於華星光前三季累計EPS五‧○八元,第三季EPS二‧四六元,都是史上最佳成績,法人預估今年有挑戰八元的實力。不過這兩檔波段漲幅已高,且因今年高成長、基期也相對墊高,明年是否能繼續保持這樣的成長力道,必須密切追蹤。

另一家小而美的類比IC業者F-矽力(六四一五),主攻多種消費性電子產品的電源管理IC,多家國際大廠都是其客戶。近年來獲利維持高檔,第三季雖然因客戶調整庫存、稅後EPS三‧六八元,略輸第二季;不過進入第四季,包括三星固態硬碟(SSD)電源管理IC訂單,以及全球最大安控監視器廠、中國海康威視(Hikvision)也擴大下單,十月營收已達四‧三六億元,創下歷史新高。

董事長陳偉近期表示,第四季是智慧型手機、智慧電視、安控視頻監控、SSD等四大新產品出貨高峰期,預期營收將是今年最高峰,加上公司為趕搭「中國製造二○二五」趨勢,已順利開發新型電源管理IC,預期這些新產品成長力道,可望延續到明年。

法人認為,F-矽力第四季營收因此有機會站上十三億元,創單季新高;明年營收年增率可望達三成以上。近期股價同樣因大盤表現不佳而拉回,季線附近是較佳買點。

 

電子股

延伸閱讀

年報利多鈍化 審慎因應高檔整理

2015-04-09

半年報成績亮眼 選股仍應汰弱留強

2014-08-21

立錡、F-矽力領軍 類比IC活跳跳

2014-01-16

從首季財報精選低本益比、獲利穩定股

2011-05-05

上市櫃公司總盈利增 擺脫持續衰退

2012-11-08