猴年台股開出紅盤，走過起落的行情，「選股不選市」仍是台股勝出之道。長期績效打敗大盤的基金經理人朱文燕、周奇賢，其操作哲學值得投資人好好認識。
「你不好奇，怎麼這個人這麼老了，還來操基金？其實我從頭到尾、壓根兒沒想過要操盤，是長官說找不到人了，我才披掛上陣。」統一全天候基金經理人朱文燕，話講得直截了當，「我當研究員九年，帶研究員三年，專注產業研究、熬夜建立模組是我的樂趣，而操盤是因緣際會。」
二○○八、金融海嘯那年六月，朱文燕臨危受命，接下統一全天候基金。
到今年一月已滿九十二個月，累積績效達八九％，同期台股績效則是負三．四％；不論透過「四四三三」法則（符合一年期，及三、五、十年期績效在所有台股基金前四分之一，六個月及三個月績效在前三分之一），或以一、三、五年定期定額報酬率排名檢視，統一全天候基金全都名列前茅。
過去幾年，朱文燕操盤如鴨子划水，在成交量日益低迷的台股大環境之下，表現著實令人驚豔；「剛開始，我很不被看好，因為我的操作策略是分散投資，每檔個股占比最多不超過五％；當時，表現出色的台股基金經理人幾乎都是集中重押，像我這樣布局，人家都笑說：會輸得很徹底。」
穩紮穩打 研究十二年才正式管理基金
在投信業，慣例是研究員做滿三年，若表現不錯，就會被拔擢為基金經理人；朱文燕前後做了十二年研究，才正式管理基金，這項資歷在業界相當罕見。但也因為如此，她的績效穩紮穩打，成為近來市場上最值得認識的基金操盤手。
「我跑過所有零組件公司、IC設計產業，也研究過傳產，涉獵相對廣泛；零組件研究經驗，可見微知著，因為產業景氣好壞，從零組件商sell in（拉貨）狀況，就可先感受到，最後再追蹤sell through（通路）表現，掌握銷售成績。」朱文燕說，當然IC設計仍是電子股領先指標，經過多年產業深耕、研究，讓她奠定不錯的選股基礎。
除了產業底子深厚，對總體經濟趨勢，她也了然於心。「以前，曾在外商投顧負責總經研究，那一年歷練，對現在操盤有極大幫助。」她認為，Bottom up（自下而上）決定選股方向，但Top down（自上而下）策略，則是基金布局積極或保守的關鍵，兩者重要性並駕齊驅，不可偏廢。
「投資人買基金最怕暴跌，所以我會慢慢修正、控制基金波動度，讓大家能安心長期持有；當然，我也擔心因偏見買錯股票，所以進場前，都會充分與研究員討論，以開放心胸學習。」朱文燕坦言，別怕犯錯而不嘗試，就算結果不如人意，對自己來說，也是一種成長養分。
朱文燕
現職：統一全天候基金經理人
經歷：富鼎投信投研處副理
學歷：雲林科技大學企管研究所
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