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存股旺季到 14檔定存好股出列

宇瞻近年積極轉型,跨足高毛利的固態硬碟等利基市場。

唐祖貽

股債前線

陳永錚攝影

1005期

2016-03-24 10:06

在全球負利率日漸盛行下,高現金殖利率使台股深受青睞;找出業績展望良好的高配息股並參與除權息,是當前穩中求勝的投資策略。

每年三月,台股總是熱鬧滾滾,因為各上市櫃公司陸續公布股利政策,這時就有不少公司,因股息殖利率令人驚豔,宣布股利後吸引買盤進場,出現一波「股利行情」。

 

外資眼中,台股簡直就是賺股息的天堂。根據外資統計,近幾年來,台股平均現金股息殖利率幾乎都在四%上下,在全球股市數一數二;而且,相對於負利率風潮興起,台股有這麼多高股息殖利率的公司,簡直就像財神爺發紅包,當然吸引外資源源不絕匯入。

 

國內投資人當然也不會錯過這個領股息的好機會。近年來,存股已成為顯學,有不少達人提出選股標準,除了現金殖利率、配息率、稅額扣抵率等財務指標外,是否填息其實也是重要關鍵,一方面須觀察這家公司過去的填息紀錄,還要注意公司與所屬產業的營運狀況,至少須保持穩定獲利,才有利於填息。

 

因此,我們從已公告股利政策的公司,找出近三年平均現金股息殖利率七%以上、且過往填息紀錄良好、今年業績穩定成長者,作為存股標的之參考。

 

宇瞻、群聯  策略聯盟添利基

 

附表中的記憶體模組廠宇瞻(八二七一),近年來改造組織、積極轉型,二○一五年與群聯(八二九九)策略聯盟,除原本的工業控制產品線,也跨足高毛利的固態硬碟(SSD)等利基市場。一五年營收雖比一四年衰退近三成,但得益於成本控制得宜、毛利率上升,稅後EPS(每股純益)反而成長至一.五三元。

 

展望今年,總經理張家騉近期表示,業績可望優於去年,首先是加強與群聯的策略聯盟關係,繼續深耕SSD及工控記憶體,此兩大產品線去年占宇瞻營收比重約三五%,公司預期今年可望拉高到四○%以上,進一步提升毛利率。

 

其次,去年三星等大廠推出的智慧型手機,並不支援記憶卡插槽,導致記憶卡市場需求轉弱;但今年三星新款的S7,已重新支援記憶卡,加上中興、華為、聯想等新款手機也持續支援,有利於宇瞻搶攻中國市場。

 

法人也對宇瞻營運表示樂觀,預期今年獲利將比去年成長三成以上,EPS有機會挑戰二.五元。宇瞻長期以來就是高配息股之一,今年更是大方配息二元,其中資本公積配息約○.七五元,盈餘分配約一.二五元。公布配息後,股價連續大漲,目前現金股息殖利率仍有八%以上,可考慮逢低買進,參與除息,惟仍須關注記憶體市場的波動情形。

 

帛漢、旺詮  接單穩建助成長

 

另外,近年全球各國加速建置4G網路,微型基地台(Small Cells)需求大增,以乙太網路濾波變壓器為主力產品的帛漢(三二九九),接單年年成長,國內一線網路通訊設備大廠都是主要客戶。此外,乙太網路濾波變壓器還廣泛應用在其他網通產品如STB(視訊轉換機上盒)、Gateway(閘道器)等,因此相關製造廠商也都是帛漢的客戶。

 

接單成長帶動獲利提升,去年帛漢EPS高達五.七五元,創掛牌以來新高,公司決議配發五元現金,目前現金殖利率也有八%左右。由於公司在三月十一日公告實施庫藏股,加上打入中國網通廠供應鏈,在當地市占可望再提升,因此今年填息機率頗高,也是一檔值得參與除息的標的。

 

此外,被動元件也是營運穩定、高配息的族群之一。其中屬於國巨(二三二七)集團的旺詮(二四三七),主要產品是厚膜電阻,近年來積極切入金屬板,由於金屬板以銅為材料,比傳統的陶瓷基板能承受更大的過電量,因此更適用於電源供應器、變壓器及工業電腦等大電流產品,單價也比厚膜電阻產品大幅提升,可有效提升產品毛利率。

 

旺詮表示,去年金屬板占營收比重已達一成,預估今年會再攀高,由於銅價位在低檔,毛利率也可望提升,且厚膜電阻順利成為韓系DRAM廠供應商,都有助今年營運成長。公司預計今年配發現金股息四元,同集團的國巨與奇力新(二四五六),過去無論是減資或配息前後,表現都不錯,旺詮似乎也值得期待。

 

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