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資金行情續熱 看好科技、配息題材

股價低迷已久的蘋概族群,換機效應有機會在第二季提前反映。

黃瑋瑜

股債前線

達志影像

1005期

2016-03-24 10:34

全球熱錢繼續追逐風險資產,外資在三月仍加碼台股。
在行情趨勢未變前,建議投資人可趁勢操作,從光通訊、半導體、蘋概族群中尋找機會。

美國聯準會三月十六日決議維持利率,雖符合市場期待,但因會後聲明比市場預期更寬鬆,預料升息將從全年四次下調為兩次,促使美股再收高;加上歐洲加大貨幣寬鬆的力度,全球資金仍在市場尋找標的,資金行情氣勢未歇。
 

外資推升台股
留意油價、新政府變數

 
就台股而言,去年第四季因為總統大選、外資年底長假,資金短暫撤離台灣,但全球資金仍多,除停留在房地產、原物料,具基本面、低基期的標的仍是最佳選擇。例如具有高端技術能力的台灣龍頭業者,是外資在亞洲較為認同的標的,除近日成交量放大至一千億元以上,外資三月也積極加碼,淨買超達一二二六億元,可推論台股的資金派對仍未結束。
 
近三個月國內股票型基金績效冠軍、日盛MIT主流基金經理人趙憲成認為,從整體景氣來看,第一季企業獲利並未特別亮眼;展望第二季,不少企業表現也只是持平。不過負利率環境及資金行情,仍將維繫個股的本益比在相對較高位置,若預期六月美國才將再次升息,在此之前資金還是會在市場流竄。
 
因此持股水位較高的投資人,較不建議在指數高檔時大幅降低持股,因為外資推升台股的過程中,個股股價仍可能繼續走高。
 
至於第二季要留意的變數,保德信高成長基金經理人葉獻文則認為,二、三月的原物料價格大幅反彈後,投資人還是要留意油價走勢,若進一步飆破每桶五十美元,原先資金寬鬆的市場環境,隨著美國可能升息,勢必會有緊縮壓力,投資人在操作時就得轉趨謹慎。
 
而新政府在五二○走馬上任後,兩岸關係的壓力、新政策實施等,是否會迫使資金外流,也會影響第二季指數走勢。不過目前來看,指數儘管隨除權息扣抵下滑,仍有機會呈現高檔震盪,且外資資金匯入的態勢尚未改變。
 

第二季關注主角:
蘋概、光通訊、半導體

 
在族群選擇上,最強勢的還是4G光通訊產業的應用領域。葉獻文指出,由於中國政府持續擴建網路設備,且維持「提速降價」的策略,相關零組件需求量將十分可觀,相關台廠皆可受惠。
 
尤其在物聯網趨勢中,Wi-Fi無線傳輸扮演極重要角色,透過內建的Wi-Fi裝置,可讓各式產品直接連網,進一步結合雲端服務,讓產品更智能化、更方便。與Wi-Fi裝置相關的光通訊零組件,以及下游的網通設備廠商等,將會因市場需求的提升,讓業績進一步成長。
 
另外,第二、三季又將進入電子業新產品密集發布期,非蘋陣營的手機品牌廠,向來趕在蘋果新機發布前推出新機種,而且半導體族群目前整體庫存水位不高,預期會在第二季啟動一波備貨潮,若市場買氣回籠,上游零組件廠接單狀況也會改善,包括部分封測、設備廠將可望雨露均霑。
 
此外,由於第三季預料將有新版iPhone問世,歷史經驗顯示,第二季後半起,相關族群就會積極備貨,股價低迷許久的蘋果概念股,其股價也會率先提前反映。葉獻文指出:「雖然市場預期蘋果新機出貨量較去年衰退,但新機仍有新的規格以及新供應商,蘋概股還是有較大的反彈行情可期。」
 
他建議可從三方面觀察:首先,有新應用的廠商,股價會提前起漲,布局的手腳要快;其次,若是新加入的供應鏈廠商,因為去年的基期較低,今年營收、獲利都會有較高的成長率可期待;最後則是具高獲利但低本益比的個股,因業績具基本面支撐,還是有族群一同表現的空間。
 

配息行情將至
從業績挑選高配息股

 
至於每年第二季股東會召開前夕,高配息的個股,也是股價表現相對強勁的時候。尤其是具備高殖利率特性、股價基期相對較低的族群,第二季的表現也會優於大盤,例如電腦組裝廠、主機板廠商等,皆有機會上演波段行情。
 
另外,減資退還現金給股東的公司,因現金減資免稅,也同樣具有高殖利率的題材,都是投資人在現階段可加以留意的族群。
 
不過,趙憲成也提醒,資金行情就像是雙刃劍,一方面雖能享受市場游資帶動的股價推升;但另一方面,不確定因素導致市場震盪時,漲多的個股也易受波及。因此,投資人在進場前,最好還是以基本面為依歸,選擇業績表現突出的個股為主。
 
 

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