在今天看見明天

消費為王 讓星巴克、好市多為你賺錢

口述‧闕又上 整理‧周岐原

股債前線

1028期

2016-09-01 11:54

基金經理人闕又上建議,投資人應多觀察美股,並從生活周遭出發,留意自己熱愛的品牌,將其當作口袋名單;如星巴克、蘋果、好市多,都是股價拉回時,值得布局的績優標的。

編按:過去五年來,透過國內券商複委託下單美股的金額,整整成長二倍以上。顯見在台股成交量日益減少的同時,投資人確實將一部分資金,轉往選擇更豐富的美國市場。然而,美股有許多交易制度與台股不同,產業更是包羅萬象,究竟該如何留意投資機會?哪些產業較具贏面?《今周刊》特別邀請出身台灣、在華爾街闖蕩多年的基金經理人闕又上,為讀者提供建議。

闕又上操盤的基金,過去七年來年化報酬率為一八.五四%,屢屢超越指數的表現,他先後接受路透、《紐約時報》等媒體專訪,在今年專訪中,他的基金被《紐約時報》譽為投資大型成長股的績優基金(top performing)。以下是闕又上接受本刊專訪的整理。

今年截至八月二十六日為止,我操盤的共同基金績效是一四.二五%,相較於標普五百指數上漲七.六一%,表現超越近一倍,而且近三年,我比較採守勢、持有現金比重約為二五%至三成;今年我的績效能領先,竟然是因為持股組合中,有三家占比很大的台灣公司,表現都很好。它們是奇景光電(HIMX)、慧榮科技(SIMO)和台積電(TSM)。可見台灣確實有些競爭力超群的公司,可以讓投資人獲利。

但我常呼籲:「讓全世界一流的企業替你賺錢」,如果投資美股,因為全球最強企業都選擇在此掛牌,這個方法更容易實踐,這也是我主張應多觀察美股的主因。

產品熱銷 獲利可驗證

如果沒有時間鑽研,生活周遭隨處可見的企業、甚至是常消費的公司,都是美股這幾年獲利優異、表現威風八面的標的;以台灣資金氾濫的程度,若投資人能以這些績優股為組合一部分,屆時有股利收入、賣股有資本利得,經濟怎麼會無感?

投資自己常消費的公司,最好的例子莫過於星巴克(SBUX)。星巴克在世界各國都已經攻城掠地,開設為數可觀的門市,它不像高科技公司,須持續投入大量資本開支,又有品牌效益,因此在同業間售價較高、享有比較高的利潤率,這種自己本身常消費,而且能從門市觀察到營運表現的龍頭股,當然值得長期布局。

像我操盤基金的持股,從金融海嘯後迄今,有十檔都締造十倍以上報酬,星巴克就是其中之一。至於台灣消費者常光顧的量販店好市多(COST),人手一支手機的蘋果(AAPL),娛樂事業龍頭迪士尼(DIS),其實都是同一個道理。大家該做的,就是把眼界打開、看看世界最強的企業。若沒時間分析個股,只買進追蹤標普五百指數的ETF(像是SPY),也是不錯辦法。

星巴克過熱 可逢回再買

在開戶方面,美股券商手續費較高、還要填寫繁雜表格,讓某些投資人卻步,但TD-Ameritrade、Firsttrade等折扣券商,已提供相當詳盡的指引與下單優惠,甚至還有中文介面可供操作,剩下的,只是投資人自己願不願意改變的決心。

當然,過去一年星巴克股價突破五十、甚至六十美元,以連三季財報低於預期來看,今年公司的表現確實未達高標,因此價位可能已過於昂貴,耐心等待回檔,比搶進來得安全。而且建議大家,市場波動經常出人意料,所以買進的子彈要分次使用,不宜一次全部上陣。

就像十幾年前、九一一事件過後,我認為低點已過,所以等到○二年時,我重新加碼股市,不料那一波跌勢並沒有打住,反而繼續下殺了好一陣子,這也讓我的基金出現負報酬。由此可見,無論選股能力如何超群,持有一定比率的債券,對整體資產還是有相當的保護作用;至於在情緒控管方面,只要做足分析,分次投入、不急於進場,往往能買在較好的價位。

闕又上
出 生:1957年
現 職:又上成長基金經理人、財務規畫師
學 歷:美國新澤西州立羅格斯大學企管碩士
著 作:《你沒學到的巴菲特:股神默默在做的事》、《每年10分鐘,讓你的薪水變活錢》等書

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