在今天看見明天

台股資金行情測溫 先看兩大指標

台股資金行情測溫 先看兩大指標

黃瑋瑜

股債前線

Shutterstock、達志

1036期

2016-10-27 15:42

近期國際股市雜音多,加上新台幣升值,部分電子族群第三季財報有匯損的疑慮,投資人最好先耐心觀望,等待股價反映利空消息後,再伺機布局。

美國正值財報周,台股上市櫃公司也進入第三季法說會、財報密集發布期,目前市場對電子大廠的後市展望持正面看法,使得台股指數攻上九千三百點關卡,突破去年七月中以來的波段新高。

由於台股與國際股市連動性高,尤其與美國科技股關聯緊密,包括美國重量級大廠蘋果公司(Apple)、谷歌母公司(Alphabet)、亞馬遜(Amazon)等企業獲利狀況,以及台廠法說會行情是否進一步發酵,將是接下來的觀察重點。

從財報發布解讀企業基本面之外,這波資金帶動的台股漲勢,能否再持續至年底?第一金投顧董事長陳奕光認為,投資人可從美國十年期公債殖利率,以及美元指數兩大指標來觀察。

 

中小型股攻防〉匯損若吃光獲利 慎防拉回


首先,近期美國十年期公債殖利率由谷底翻揚,目前位置約在一.七五%,倘若繼續攀升,可能與美股股息殖利率出現死亡交叉,導致市場資金回流到風險較低的債市做避險,進而造成美股指數的下挫及回檔修正。

其次,美元指數近期創下近七個月高點,站上九十八點,顯示美國升息預期力道強勁,屆時台股受美股連動,指數可能大幅拉回。

不過,陳奕光也指出,由於歐洲通膨率還在低檔,歐洲央行(ECB)有機會再延長購債期間,倘若如此,即使美國升息,將縮減對市場殺傷力,台股指數可望在九千點上下有撐。

換言之,美國十年期公債殖利率是否突破二%、美元指數是否站上一○○點,將是判斷資金行情的重要溫度計,投資人應密切留意。

至於接下來的操作策略,群益投顧副總裁曾炎裕表示:「台股現在是一個市場兩個世界,操作時要先區分權值股及中小型股。」他解釋,從指數的角度來看,還是要看主導權值股的外資態度,也就是說,美股走勢會直接影響外資對台股布局。以現階段來看,美股指數位於高檔,接下來又有美國大選、聯準會升息兩大變數,將對美股採保守態度,台股指數漲幅也因此受限。

另一方面,以內資為主的中小型股,則面臨第三季財報匯損影響,及成交量不足的問題。由於新台幣第三季升值二.六%,外銷出口的企業,財報多會出現匯兌損失,是必須留意的方向。

「觀察匯損時不是看金額大小,而是看影響公司的程度。」曾炎裕表示,倘若是大公司,只要營收、獲利不錯,對公司的影響不至於太大;但若是小公司,匯損就吃掉大部分獲利,甚至是業績本身衰退的公司,對股價的反映也會較為劇烈。

尤其第三季匯兌的影響,企業已在九月底結算,在財報公告前,股價都有可能先行反映。陳奕光指出,受匯損影響較重的電子族群,股價近期若已反映匯損影響,季報公布後反倒不必太擔心;但若季報公布前,股價一路堅挺的個股,意外出現匯損時,就要小心股價拉回修正。

 


美元指數高漲,應留意聯準會升息預期,可能引發資金回流美國的風險。

 

業績強勢股布局〉半導體、塑化股 擇優操作


回到第四季的投資主軸,曾炎裕直言,「業績好的強勢股,可以繼續短線操作;弱勢股則要等到股價明顯轉強後,再以中長線布局到明年第一季。」

電子族群仍以半導體為首,受產業景氣循環向上、國際大型購併案激勵等,還是有機會再走一波行情,建議可趁股價拉回時進場,波段上漲時獲利賣出,來回操作賺取合理價差。

在非電族群方面,由於中國「去產能、調結構」發揮作用,中國煤礦產能下降,帶動近期煤價上漲五成以上,連帶推升原油、鋼鐵、水泥報價。陳奕光也建議,近期走勢還是以塑化股領軍,搭配鋼鐵、水泥等原物料相關個股。尤其大型塑化權值股,由於第三季業績表現突出,加上過去的高配息率,也可從殖利率角度做布局。

此外,第三季財報公布後,也是中小型股、轉機股伺機布局的好時機,尤其是業績表現平平,但明年展望看好的公司,在財報利空出盡後,有機會從谷底翻揚,投資人可趁明年三月前的財報空窗期,逢低搶進。

 

▲點擊圖片放大

延伸閱讀

台股不看淡 明年聚焦三大族群

2015-12-17

原物料股今年穩穩上優選存股

2018-06-21

蘋概、5G、缺貨…… 四大人氣族群怎麼看?

2018-06-28

還在追買台積電、聯電? 謝金河點名看好金融股、原物料族群 「可能漲一倍以上!」

2021-03-08

油價衝上80美元、通膨蠢蠢欲動! 專家建議Q4「買能源股、賣科技股」 點名9檔高油價受惠股

2021-10-13