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需求旺!8檔電子轉機股亮起來

需求旺!8檔電子轉機股亮起來

黃瑋瑜

台股

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1053期

2017-02-23 14:59

半導體產業成長、智慧型手機與伺服器需求提升,過去積極整併的矽晶圓、DRAM大廠,出現供不應求的現象,使得整體報價上揚,帶動台股相關廠商股價上漲。

伴隨美股續創新高的強勢多頭氣焰,第一季台股也表現亮眼,不僅盤面上各產業族群不停輪動,成交量也放大至一千億元以上,促使加權指數最高一度來到九八六九點,一步步挑戰台股的第六次萬點。

保德信投信大中華投資組主管葉獻文表示,目前是大盤最有機會創新高的時機,第一季企業獲利雖進入季節性淡季,但因去年基期較低,從年增率來看,反而會是表現較為亮麗的一季。

在資金面而言,美國聯準會升息,代表美國經濟轉強,但也將收縮市場資金,目前市場共識仍傾向於六月升息,在此之前,從美國債市撤出的資金有機會停泊在亞洲市場,尤其新台幣近期大幅升值,對外資還是具有一定吸引力。

 

記憶體持續缺貨 上、下游供應鏈可留意


在族群方面,過去幾年頻頻虧損的電子上游原物料,如記憶體、矽晶圓產業等,近幾年因持續整併,供應商已接近寡占;當景氣復甦、需求回升,此類高資本支出的產業,供應商並不會第一時間擴充產能,在基本面好轉、整體報價上揚帶動下,反倒陸續啟動轉機股的上漲行情。

從DRAM(動態隨機存取記憶體)的供給面來看,國際大廠三星(Samsung)、SK海力士(SK Hynix)、美光(Micron)等,今年尚無擴產計畫,反倒是美光、海力士因製程轉換過渡期,造成產能縮減,加劇供給短缺。

在需求方面,過去主要應用在個人電腦的記憶體,現在配合高階智慧型手機的搭載率提升,手機記憶體主流規格從2GB RAM\32GB儲存空間,至少提升一倍至4GB RAM\64GB,需求當然也成長一倍。

另一方面,NAND Flash(儲存型快閃記憶體)則因應用範圍變大,包括SSD(固態硬碟)取代傳統硬碟、智慧型手機內部儲存容量規格從三十二G提升至六十四G、一二八G,甚至二五六G等,進一步推升NAND Flash的需求大幅增加。


以台廠來看,報價上漲間接受惠的公司,包括利基型記憶體廠華邦電(二三四四)、南亞科(二四○八)、晶豪科(三○○六)、控制IC廠群聯(八二九九)等;其次,記憶體封測廠因為是以「顆」計價,在整體數量提升之下,力成(六二三九)、華東(八一一○)、南茂(八一五○)等廠商,也有機會受惠。

至於在評價方面,日盛投信高科技基金經理人施生元則認為,第二季是傳統(電子股)淡季,股價可能拉回修正,現階段可利用P/B(股價淨值比)作為評估標準,判斷股價是否回到淨值,以及與國際大廠相比,評價是否過高,並持續觀察下游消費性產品的業績好壞,判斷上游可能的拉貨情形。

 

台股

▲隨著景氣復甦、記憶體需求增加,封測廠可望持續受惠。(圖片來源/攝影組)
 

三指標緊盯盤勢 營收公布將回歸基本面


同樣是電子原物料上游的矽晶圓,過去已虧損五到八年,「在沒有大幅獲利之前,短期內並不會有廠商擴廠,預期兩年內產能增加幅度不大,供給面較為吃緊。」富蘭克林華美投信高科技基金經理人郭修伸表示。另一方面,中國大舉興建多座晶圓廠,市場也已率先反映未來需求數量,帶動合約價格上漲,如環球晶(六四八八)、台勝科(三五三二)等,皆已拉出一段漲幅。

中國晶圓廠雖積極擴廠,但預計要等到今年下半年,甚至一八年才量產,因此相關個股上漲後,評價也在相對高點,投資人若想進場搶短,還是必須留意漲多回檔的風險,並且持續關注中國實際產能開出的進度。

由於目前漲勢較凶猛的中小型股,主要還是因為內資回籠,帶動個股的輪動。那麼,投資人關心的是,內資究竟會參與行情到何時?葉獻文認為,內資的資金,建立在外資留在台股的假設上,因此有幾個指標可觀察。

第一,新台幣是否持續升值?若是,代表資金流入,還可以激勵股市再漲;其次,美股指數是否維持相對高點,帶動全球股市繼續走高;最後,則是市場的成交量是否溫和放大,維持股市的參與熱度。

最後,他也提醒投資人,不少中小型股欠缺基本面的支撐,等到第一季營收公布時,股價有可能反映公司業績獲利而拉回,最好提前汰弱留強,持盈保泰。

 

台股

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