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聰明搶賺台股甜蜜波

聰明搶賺台股甜蜜波
(圖片/shutterstock)

林心怡

台股

1069期

2017-06-15 10:36

這次台股萬點行情真的不一樣!市場少了激情,多了戒慎恐懼。隨著台股萬點之上高檔震盪,既期待又怕受傷害的投資人該如何操作,才能持盈保泰?8位市場資歷超過25年的股市贏家,在此親授下半年台股看法與操作策略。

國泰投信董事長張錫 多頭暢旺 一二六八二高點有機會

 

張錫

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早在今年初就精準預測台股會上萬點的國泰投信董事長張錫,至今仍不改對台股的樂觀看法。他認為,未來台股萬點不但會是常態,大盤還有可能突破一二六八二點,挑戰歷史新高。

尤其在台股股息殖利率仍在全球名列前茅的誘因下,外資熱錢可望持續挹注,只要美國十年期公債殖利率維持在三%以下的水準,資金大幅回流美國的機率不高。因此,外資布局最多的指標股,未來仍有上漲空間。

唯一讓張錫擔憂的是,美國聯準會(Fed)的縮減資產負債表(以下簡稱縮表)計畫,或是美元意外崩盤所產生的系統性風險,兩大利空消息恐對台股造成影響。

否則在目前基本面與資金面都相得益彰的配合下,台股將出現十年難得一見的多頭賺錢行情,若錯失真的會很可惜!

從目前的縮表計畫來看,聯準會應會採取「債券到期後減少再投資」的方法循序進行。若以二○一八年縮表美元四千多億元、一九年三千多億元,兩年縮表近八千億元來估算,大概等於聯準會升息一碼至一.五碼,影響並不猛烈。

但此舉會不會引起歐洲、日本其他國家資金緊縮,則要持續觀察。張錫認為,台股投資人心態上仍可維持樂觀,但必須提高警覺、持續關注。

此外,影響台股的另一個遠憂在於,川普的「美國優先」政策是否過度壓抑美元匯率,一旦政策改變而擦槍走火造成美元崩盤,使得美股大跌時,就要特別小心,具體觀察就是美元指數不要跌破九十大關。

然而,若摒除國際金融業的利空風險,張錫樂觀看待台股下半年展望,他認為在沒急漲、爆量的態勢下,台股在今年第四季至明年上半年,將有機會見到波段高點。

張錫認為,三I產業,包括蘋果手機(iPhone)、人工智慧(AI)、物聯網(IoT)的延續性接棒,將持續撐起台股未來的榮景。蘋果iPhone 8(以下簡稱i8)將在今年九月發表,接下來還有人工智慧產業新應用接棒。據了解,台積電接輝達(Nvidia)單量已超過蘋果,主要原因在人工智慧、物聯網是未來三至五年的趨勢,有許多新應用、新需求正在發酵,相關零組件與供應鏈也將跟著受惠。

張錫說:「人工智慧需要大量的資料儲存、伺服器與記憶體等,或是蘋果供應鏈的零組件,像是做玻璃模組的可成,類載板、音控元件等,都是可以觀察的族群。」

 

張錫指出,與以往萬點市場瘋狂的情況不同,這次台股萬點是理性創造出來,就好比投資人不宜用過去「農業時代」的思惟去想「工業革命」的事一樣,他建議,即使保守型投資人,至少也要參與獲利穩健、股價淨值比低、配息穩定的標的,例如伺機布局穩健配息的金融股等,參與這波難得的萬點多頭行情機會。
 

獵豹財務長郭恭克 總經籌碼判多空 鎖定小型攻防股


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暢銷財經書作家、股齡三十年的獵豹財務長郭恭克建議,台股萬點以上的操作主軸是:「防禦重於攻擊,小型股優於權值股,緊盯總經數據、個股營運數字與籌碼變化,才是獲利的王道。」

郭恭克會以國內重要總經指標作為台股景氣多空的風向球,例如,從台灣進出口累計年增率已經連續三個月遞減,且外銷接單累計年增率、景氣領先指標年增率與景氣領先指標綜合分數,也已連續三個月下降,加上貨幣指標M1B、M2雙雙下滑,都是代表景氣與資金動能有所趨緩的訊號。

「過去二十年來, 當景氣領先指標綜合分數或外銷接單出現負成長時,往往都是景氣多轉空的警訊。」郭恭克強調,在這樣的大環境底下,當看到大盤拉回修正,就該伺機退場。

此外,郭恭克提醒,從過去歷史經驗來看,通常大盤指數與年線乖離率達到九%時,就會出現技術性修正,而以六月九日兩者乖離率達九.二四%來看,現階段已不建議追高與大盤指數有高度相關的權值股與標的,例如台灣五十、台積電等,倒是一些中小型股值得留意。

在選股的邏輯上,郭恭克建議,首先要產業趨勢向上,累計營收年增率成長、自由現金流量為正、外資出現連續性買超者,若能搭配基期相對較低、資本支出增加者,更能加分。而符合上述邏輯者,防禦性的標的像是圍繞在IC設計周邊的上游欣銓、矽格,股本不大、產業趨勢向上,現金流量充足,加上外資籌碼持續增加,股價基期相對較低,可持續留意。

至於想擴大獲利期望值者,可布局較具攻擊型的趨勢產業股, 例如車用電子的敬鵬、擁有自動化機器人上銀、銅箔基板大廠台光電、中概股宏全等。

在出場點方面,則是觀察外資法人出現連續性賣超,或千張大股東張數持續遞減數等警訊。要特別留意的是,中小型公司派會透過公布月營收不如預期」,來壓低股價吃貨,或透過高檔公布好消息出貨,加上很多公司的內部人都幻化成「假外資」操作自家股票,因此觀察一些中小型股票的外資動態時,某種程度也是觀察公司內部人對公司多空的想法,在操作上應多加留意相關籌碼變化。

 

禮正投顧副董事長毛仁傑「三不政策」守紀律 穩健獲利安全下莊


縱橫台股三十年、現任禮正投顧副董事長毛仁傑指出:「目前台股市場樂觀,但沒有激情、沒有瘋狂,自然就沒有股價多殺多、尖頭反轉疑慮。」翻開資料可以看出,過去幾次台股萬點行情,大多是曇花一現。一九九○年二月時間最長,指數在萬點以上震盪四個月;二○一五年四月最短,指數萬點以上只有兩天。而每次台股突破萬點關卡後,指數波段下跌都有二千至三千點以上。


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台股在一九九○年攻上一二六八二點時最為瘋狂,那時炒股是全民運動,就連封閉型基金當時也出現不理性狂飆,從淨值十元漲到三十元也不過幾天而已,這波萬點行情維持不到一年就崩盤,指數下修至二四八五點。但過去瘋狂炒股造成的泡沫,在現今法人主導盤的格局裡,似乎不容易看到。」

毛仁傑分析,台股本波攻上萬點,是由外資法人主控的理性緩漲盤,估計在美股尚未轉弱、台幣依舊走強的態勢下,台股多頭架構暫時難以被扭轉。只要大盤尚未出現連續性爆量長黑,即使出現技術性修正,仍可朝「小回緩漲」多頭架構思考。

展望下半年,即使台股有可能突破一○三九三點,但由於除息後將造成指數減少近四百點,屆時,台股不無可能趁機出現技術性漲多拉回至九千八百點。毛仁傑提醒:「投資人惟有保持風險意識,才能安全下莊,畢竟台股指數已在歷史高檔區域。」

在操作策略上,毛仁傑建議最好實施「三不」政策,即不融資、不重押、不貪婪。他認為,股市高檔震盪在所難免,若採融資操作,一旦股價受到漲多的技術性調整,就算買對股票也可能因暫時性巨幅虧損而被洗出場。此外,「持股部位控制在自己心安的水位很重要。」最後,就是要嚴守停損、停利紀律。

至於「下車」指標,毛仁傑指出,在外資主導盤架構下,投資人宜觀察未來美國十年期公債殖利率的變化,一旦向上攀升到超過二.五%時,要提防外資將資金回流美國,若殖利率超過三%的歷史中性水準,則外資更有進一步將資金撤出的風險。

產業方面,毛仁傑看好蘋果供應鏈的3D感測、無線充電,人工智慧興起帶動工業用電腦、數據分析軟件,電動車與智能駕駛,此外,進入傳統旺季的食品與相關通路也值得留意。

 

億元台股贏家鬼山人「 1/3法則」 加碼成長股 大賺小賠保安康

 

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靠台股賺進上億元身價、筆名「鬼山人」的金百鋒管理顧問執行長田本杰認為,展望下半年,台股萬點已是常態。隨著外資持續大買、台幣升值,在台股有高現金殖利率優勢與美國創新趨勢供應鏈的後盾下,大盤短線將持續朝一○三九三點靠攏。接下來在七至九月除息旺季,指數在扣掉將近四百點以後,年底再挑戰一○七五○點至一○八五○點高點。

對於縮表問題,鬼山人認為,這是美國經濟復甦以後一定要做的,但由於葉倫已提早提醒市場,投資人應能做好準備,短期間看來沒有太大的影響。

另一方面,MSCI預計六月二十一日宣布是否將中國大陸A股納入指數範圍內,也是一個值得觀察的重點。但鬼山人認為,今年即使通過納入,最大可能也是一個縮小版的方案,且明年才會實施,初步估計對台股的資金排擠效應似乎不大,但須持續觀察。

至於台股下半年的機會點,鬼山人認為第三季仍看蘋果供應鏈的表現,第四季則看明年依舊有成長動能的公司,如蘋果i8、特斯拉電動車、資料中心、人工智慧、機器人產業等,都是可望持續看好的標的。


由於認定台股仍屬多頭格局,鬼山人目前手中仍保持七成以上的多單,核心持股包括弘塑、原相、榮成、京鼎等,萬點之後新加碼的標的則有比亞迪概念股凡甲。至於大盤轉空的指標,他會以「大盤跌破九九五○點」作為判斷依據。

儘管看多後市,但鬼山人認為畢竟指數位居萬點之上,現階段資金控管尤其重要。在操作上,鬼山人有一套三分之一法則,先將資金分為三等分,初期試單二成,等趨勢明確賺錢後加碼至六、七成,最後保留三成資金靜觀其變,若試單初期發現投資理由消失、出現爆量反轉或股價跌破趨勢線,就會斷然出場。這種「賺錢加碼法」在成本相對較高的現階段,特別適用,也更能在股市高檔時有效控管風險。

 

凱基投顧董事長杜金龍 居高思危 挑高配息股攻守兼備

 

杜金龍

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展望台股下半年,凱基投顧董事長杜金龍認為,國內總體經濟指標成長率遞減,對照台股的萬點行情,的確有脫鉤的疑慮。但在台幣升值、外資持續淨流入下,台股多頭架構仍在,因此,台股大盤指數多空要緊盯台積電、鴻海等領頭羊 。

的確,今年以來外資截至六月八日止,買進台積電三十八.三萬張,若以一○二個交易日的平均價,平均成本七百三十五億元,占外資買超台股二六三九億元的二八%。換言之,台股會漲破萬點,就是台積電、鴻海等領頭羊所致。

而以大盤漲幅一○.五%,融資僅增加七.六%,代表市場籌碼尚未凌亂。只是,一旦融資增幅超過大盤漲幅,單日爆量成交量一千五百億元以上、KD值超過九十五以上,且外資作多期貨單量大幅減少,連三日單日賣超五十至一百億元時,可視為做頭警訊。

此外,若從歷史經驗來看,大盤的巴菲特指標(股市總市值除以GDP)除了在一二六八二點最高來到二倍以外,其餘每次萬點行情,高點都在一.八倍附近。以這次的萬點行情來看,六月七日巴菲特指標已達一.七七倍左右,已接近歷史高點,若以一.八倍計算,大盤高點約在一○四○○點左右。

杜金龍的看法是,以時間軸來看,今年在挑戰一○四○○點後,將有個小幅度拉回至季線九九二三點附近,並將在九月底中秋節前後,再次挑戰一○四○○點。若以除息蒸發的近四百點來看,其實台股仍有一些上漲空間,只是,投資人還是應該保持一定的風險意識才能持盈保泰。

在獲利勝率上,杜金龍認為,挑配息高、近三年股東權益報酬率(ROE)一○%以上的防禦型股票,或是配息穩定的金融股。若以此邏輯做挑選,新麥、台灣高鐵、建大、台化、中鼎、國泰金、中信金,可作為投資人的參考選項。

 

康和證券投資總監廖繼弘 用創高價投資法 聚焦強勢股

 

廖繼弘

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從技術線型來看,康和證券投資總監廖繼弘認為,指數在來到一○二六八波段高點後,將有機會挑戰一○五三九點。然而,現階段大盤緩漲、量縮、狹幅震盪的格局,並沒有明顯的方向性,因此最好採取「逢拉回慎選個股」的穩健原則進行操作。

廖繼弘建議,現階段可以「創高價投資法」操作回檔修正的強勢股。至於強勢股的定義是什麼?首先,可從強勢族群挑選,鎖定主流趨勢產業中,股價創新高的標的,例如聚焦蘋果概念股、車用電子、半導體與設備、被動元件等。

其次,挑技術面強勢的個股,例如九日KD值或九周KD值將出現連續性在八十以上高檔鈍化,這類標的可搭配以下指標再做挑選,包括二十日線與季線呈黃金交叉,且股價在二十日線之上。至於強勢股拉回後的買點,宜須守住十日或二十日線支撐。以上述標準來看,包括世芯-KY、GIS-KY、群聯、旺宏,都具有一定的技術面支撐。

第三,參照外資、投信買超個股。外資五月以來偏向買進台積電、鴻海等權值股,但投信選股與外資相反,偏愛中小型成長股與股價低基期個股,例如岳豐、和大。但須注意的是,三大法人中,自營商大多以短線操作為多,因此當其大幅買超個股,短線可能要思考逢高調節的機會。

此外,廖繼弘也提醒,投資人現階段不宜追捧短線轉強的冷門補漲股,「這類個股,通常只有三日行情,追高容易高檔套牢。」

在出場策略上,廖繼弘建議,當股價與二十日線正乖離過大,約莫擴大至一五%至二○%之間時,即可先行調節,待股價回測十日或二十日線再伺機進場。另一方面,當股價跌破中期上升趨勢線時,也不宜進場,反而應考慮出脫持股。

 

投資達人張真卿 人民幣可望翻多 布局中概餐飲股有亮點

 

張真卿

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著有《滴水不漏穩穩賺!4張表股市賺1億》的資深投資高手張真卿指出,從「康波週期理論」來推算,基本上就是十年一輪迴,例如從一九九九年、二○○九年都是可以大撿便宜的投資機會,若以此推估,下一次財富重分配的時機可望在二○一九年,多頭行情有可能在一八年下半年結束。

換言之,今年下半年股市還有走多的機會,只是通常股價漲多就是一種利空,因此張真卿認為先前熱門的i8供應鏈,可能在今年九月蘋果新機登場前一個月,也就是八月,股價提前先做拉回修正。

張真卿認為,這波萬點行情是緩漲架構,因此不容易急跌,即使在高檔面臨修正,至少也會有一至一個半月的「逃命時間」。因此當大盤出現高檔爆量,加上過去一周融資增加幅度大於大盤漲勢時,就是出現高檔修正的警訊,投資人宜密切留意。但他認為「選股重於選市」,挑對好股票報酬率依舊很迷人。

至於看好投資標的,張真卿指出,受惠人民幣可望走多,台灣相關的中概股值得伺機布局。

張真卿指出,中國的「債券通」開啟了人民幣的投資新渠道,使得境外投資者也能經由香港投資內地債券市場,「中國公債將賣給全世界」將為人民幣升值增添助力,加上中國「一帶一路」的加持,包括瑞銀等外資機構紛紛修正看法,認為人民幣年底將不會貶破七元,使得在中國擁有通路與開業的族群可望受惠。

張真卿說,萬點之上的選股策略是,先看有題材的主流產業,再從營收、毛利率、每股純益是否逐月、逐季成長,且股價在二十日線以上,均線呈多頭排列,技術指標K值與D值黃金交叉,搭配MACD與DIF呈黃金交叉者。反之,當二十日線下彎,技術指標K值與D值死亡交叉,搭配MACD與DIF呈死亡交叉,則是他眼中的賣出訊號。

 

操盤高手黃嘉斌 從Q1大漲股挖寶 用本益比推估合理價

 

黃嘉斌

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過去一年在台股獲利六成的資深台股贏家黃嘉斌指出,從國內進入第十五次景氣循環進入擴張期計算,台股高點會在第四季至明年第一季,第三、四季即使有修正,「頂多三、四百點。」就算短期套牢,「大盤還有右肩可以跑,投資人也無須因噎廢食,錯失末升段的賺錢良機。」

黃嘉斌建議的作法是,忽略第二季的強勢股,先從今年第一季大漲的一線主流轉機與業績成長股中,挑具備蘋果與特斯拉為首的受惠供應鏈。這些具備新技術、新應用的公司,搭配公司月營收成長,股價經過一段時間整理後、回跌不破前波漲幅的○.三八二支撐(依據黃金切割率,股價修正以前波漲幅的○‧三八二為滿足點),且股價呈現底高、均線多頭排列格局,可列為口袋名單。然後再從過去該檔股票的歷史本益比推估未來合理目標價,再設定出場時間點。

例如蘋果概念零組件中,具備3D感測元件出貨實力的穩懋,除了月營收持續成長,第一季大漲股股價拉回不破○.三八二支撐,代表股價只是漲多修正。以其過去本益比十四倍左右來看,因近期格外受到外資法人青睞,本益比可提升到十五至二十倍,目標價可調高至一百五十至一百八十元。至於玉晶光股價上看五百元,也是同樣的道理。

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