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打破純度迷思 10檔獲利看好的電動車概念股

打破純度迷思  10檔獲利看好的電動車概念股
生產電池材料硫酸鎳的康普,在電動車加持下,前景看好。圖為康普董事長何基丞。

林心怡

全球股市

攝影組

1084期

2017-09-28 11:14

電動車是大勢所趨,無庸置疑,只是該如何從中賺到趨勢財?專家普遍建議,挑有實質獲利成長的標的,才是賺取股市資本利得的王道。

繼法國、英國宣布將在二○四○年禁賣燃油車後,全球最大汽車與電動車市場的中國,日前也傳出將在二○三○年前,停止銷售傳統燃油汽車,並提出目標在二○二五年,電動車與插電式混合動力車,須占汽車總銷售量的至少五分之一。近期除了中國電動車廠比亞迪動作頻頻以外,美國電動車廠特斯拉(Tesla)的Model系列車款也引發市場廣大回響,無疑都在預告電動車時代來臨,也創造台灣電動車供應鏈廠商更多受惠想像空間。

的確,以特斯拉去年Model S售價八萬美元,今年Model 3售價三.五萬美元來看,似乎已逐漸接近銷售大好的「魔術數字」。

若按照特斯拉執行長馬斯克(Elon Musk)針對Model 3的計畫,二○一八年達年產量五十萬輛、二○二○年達年產量一百萬輛來看,勢必需要一定程度的低價策略,屆時台灣的特斯拉供應鏈可望雨露均霑,甚至逐漸有新面孔生力軍加入受惠行列。

 

電池材料需求增 報價漲、日韓釋單 康普成長空間大


就長線來看,電動車的確是值得發掘投資價值的主流產業,但,光是有題材還不夠,營收大躍進,有實質獲利大成長的標的,才是獲得市場資金挹注的王道。

長期觀察電動車產業、收穫豐碩的瑞展產經研究董事長陳忠瑞提出了建議,他認為,電動車概念股不須執著在「純度」的迷思,營收獲利有成長突破點,才是支撐股價上漲的動能。

台新投顧副總黃文清也點出,同樣是電動車概念股,「獲利成長性」直接影響股價表現。

例如特斯拉Model S減速箱齒輪組件獨家供應商的和大,是台灣純度最高的特斯拉概念股,一六年在營收與獲利同步創新高後,曾經造就一波股價大漲,惟今年上半年受到新台幣匯率強升的影響,營益率與毛利率不及去年同期,導致獲利同步下滑,加上股價基期相對較高,使得今年以來漲幅僅一四%左右。

相較之下,國內生產硫酸鈷的美琪瑪與硫酸鎳的康普,不光是特斯拉的電池供應商,擁有電動車需求大爆發的想像空間,近期在鈷與鎳價的漲勢下,營收與獲利也雙雙大躍進。兩家公司股價自八月開始出現飆漲走勢,其中美琪瑪今年以來更是大漲三七二.四%。

前自營商操盤人黃嘉斌分析,電動車要普及化,鋰電池的效能與續航力是最重要的關鍵,而鋰電池占電動車總成本的四成,其中正極材料又是電池材料占比最高的。以一輛特斯拉電動車為例,約需要九十二公斤的硫酸鎳,假設全球電動車在二○二○年達八百萬輛,二○二五年達二千萬輛,那麼電池正極材料需求將大增,而康普就是少數打入供應鏈的廠商。

分析康普今年上半年的資本支出達一.四六億元,為歷年同期第三高水準,加上公司斥資在苗栗縣頭份市新增的第三條電池材料硫酸鎳生產線,月產能將由一千二百萬噸增加至二千七百萬噸,提升一倍多,預計近期將可貢獻營收。

在新訂單、新產能的挹注下,市場估計,今年康普EPS將有五元左右水準,一旦產品報價調漲、日韓廠商擴大釋單,明年甚至有挑戰八至十元的機會,本夢比的想像空間自然較大。

 

漲多股要有危機意識 布局獲利成長股 逢低買進降低風險


其他像是製造電池線束的貿聯-KY、散熱風扇的建準,以及新加入供應鏈的車載鏡頭亞光,這些有外資卡位買盤的零組件廠商,仍是市場關注的焦點。

此外,電動車要更能快速普及,建置充電樁、充電槍的重要性也不亞於電動車本身。已投入七年、布局電動車連接器市場的健和興,在電動車市場同時得到特斯拉與比亞迪的訂單,包括車體與充電設備的連接器等,今年車用的營收占比可望達二成。

健和興是台灣唯一成功打進中國電動車充電槍市場供應鏈的廠商,生產的電動車充電槍已經通過歐盟、美國、中國等地的認證,未來在全球電動車朝平價化、大量生產的帶動下,預料銷售成績也將扶搖直上。

此外,健和興近來已經取代日商,成為中國高鐵軌道車廂連結器的主要供應商,帶動上半年獲利大躍進。

雖然健和興今年以來股價已經大漲八成,但以法人估計全年EPS可達三.五元來看,對照貿聯-KY在市場被賦予的本益比達二十五倍,健和興未來股價仍有想像空間。

不過,黃嘉斌提醒,這些電動車概念股的股價基期畢竟已高,建議投資人在布局這類強勢股時,不妨等到中秋變盤下修或股價拉回整理後,伺機低接較能降低投資風險。

在操作上,宜持續追蹤獲利變化。比方說,有法人預估,和大下半年在產線陸續開出,受惠Model 3出貨增加下,第三季業績可望創新高,未來三年有機會帶動創造一年破百億元的營收,挑戰賺一個股本的機會。故在觀察相關個股時,追蹤檢視月營收年增率、季獲利變化,較能提高投資勝率。


充電槍

電動車要更能快速普及,建置充電樁、充電槍的重要性也不亞於電動車本身。圖為健和興生產的充電槍。

 

中國政策加持 凡甲有積極買盤介入 台半後市可期


持續關注電動車產業的成長股投資達人艾致富,看好股價基期相對較低的凡甲,以及台半的投資機會。

凡甲是中國電動車比亞迪連接器的供應商,出貨量約占凡甲總營收逾一五%,隨著中國對空汙防治的嚴格要求,電動車的需求與日俱增,凡甲也可望隨著後續的中國政策加持,增加新訂單機會。法人預估,凡甲今年EPS有四至五元的機會,惟以上半年EPS一.三五元來看,法人的樂觀預期能否達陣,仍待觀察。

從籌碼面來看,雖然外資持續賣超凡甲,但股價止跌並做橫盤整理,代表仍然有積極買盤介入,可持續追踨此後續營收表現,一旦營收獲利出現跳升,股價不排除有往上墊高的機會。

至於長年耕耘車用二極體有成的台半,在中國電動車的充電樁布局已久,加上之前就獲得寶馬(BMW)、賓士(BENZ)及豐田汽車(TOYOTA)等歐、日系汽車大廠認證,一旦國外的廠商要找配合的廠商做充電樁,台半可望順理成章成為首選。

市場預估,在工控與車用高毛利產品營收可望成長一○%,超過總營收五成的帶動下,獲利可望持續走高,繼八月營收創歷史新高後,預估今年EPS在三.五元至四元之間,後續表現值得留意。
 

台股

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