在今天看見明天

每天都在消費 但從未買過統一超或全家的股票?

林家洋

股債前線

2017-11-14 18:23

很多人喜歡價值投資,但第一時間想著的還是未來股價的上揚,其實價值投資非常困難,因為你知道誰是巴菲特,所以才會感覺好像很簡單。

價值投資是選真愛,當你愛一個人的時候,看上的並不是她的外貌,而是內在。直到有一天,當多數人都欣賞她的時候,你會慶幸自己當初眼光與眾不同。

 

價值投資時是孤獨的,可惜套牢也是孤獨的,所以容易令人搞混,以為自己正在價值投資,其實是當初買進的決策錯誤。

 

進行價值投資最大的障礙,就是你每天都在看它的股價。

 

那麼,什麼是價值投資的本質?

 

價值投資的意義是,當股價低於價值的時候買進,在股價高於價值的時候賣出。與存股完全不同,存股是尋求高殖利率的配息,股票並沒有打算賣出,所以手中有股票,心中不能有股價。

 

而價值投資是當股價超過了應該有的價值之後就該賣出,進場的時機一定是在股價嚴重被低估的時候,但通常股價低迷是在中期空頭市場,別人害怕你也會怕。

 

價值投資的選股得從你的身邊找到標的。巴菲特買的就是麥當勞、可口可樂、吉利刮鬍刀,因為他每天都看得到、吃得到、用得到。只是多數投資人價值投資去選擇沒實際看過、自己不會去用到的東西來投資,這是選股上的重大錯誤。

 

更別說很多人自己只買蘋果的手機,但是買股選擇宏達電;平板只打算用iPad,股票卻買元太;帶頭盔太久眼睛痛,投資卻認定VR(虛擬實境)是趨勢;不斷在研究APPLE PAY怎樣感應付款,題材卻相信已經不熱門的第三方支付;電影電視劇都從網路找不付費直接線上,有線電視公司的股票卻認為是文創產業。明知不可為而為之,向來是虧損的最大來源。

 

每天都會進去便利商店繳款或消費,股票卻從未買過統一超或全家。

 

高鐵曾經是價值投資的首選,偏偏投資人都相信了網路上的不專業分析,用本益比去估算合理價格,忘記這是獨占事業。或者相信前交通部長下台前的恐嚇,他認為半年內高鐵一定倒,所以你不敢買的理由就是高鐵持續在虧損,沒注意到當時高鐵已經轉虧為盈。

 

直到你坐上了高鐵洽公或旅遊,你才發現所有的陸運系統,高鐵是等級最優的,但這時候高鐵已經不再只有四元的股價。

 

如果買了一檔股票之後,渴望見到的是股價繼續大跌,才能讓你有機會買到更多的便宜貨時,那麼可以肯定你真的是在價值投資。(作者具證券分析師資格)

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