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外資大買 用這三指標檢視台股會漲到哪裡

顏喻彤 / 圖片來源:達志
2018-01-23
股債前線

外資大買 用這三指標檢視台股會漲到哪裡

顏喻彤 / 圖片來源:達志
2018-01-23
外資大買 用這三指標檢視台股會漲到哪裡
股債前線

由於目前指數已逼近11,500點合理指數高點預估值,加上立法院剛通過個人現金股利所得稅率將拉高到28%、比原先行政院版本要高出兩個百分點,這對市場來說恐是負面消息,因此,以此價位來看,建議國際機構投資人採取更為平衡的佈局策略。

美元回貶,牽動國際資金大舉湧入台北股匯市,美元兌新台幣匯率不但升破29.5元,國際資金更是連續6個交易日買超台股370億元,推升指數漲至波段新高的11,270點,台股「資金瘋狗浪」戲碼會演多久,可以下列3項指標檢視:

 

美元兌新台幣匯率升破波段新高:

 

投資人印象若夠深刻,去年上半年也曾上演「新台幣大幅升值」戲碼,並帶動超過千億元的國際資金買超揮軍台股,市場關於國際熱錢湧入台北股匯市的背後原因眾說紛紜,包括當時美國即將公佈匯率操縱國名單,讓台北匯市經常出現尾盤硬拉的情況頓時消失等。

 

若對照1年前後的新台幣匯率狀況,去年大致上在30元上下徘徊、但現在早已輕鬆升破29.5元,可以發現今年升值走勢大於去年,換個角度想,29.5元的匯價是否符合包括科技廠商在內的市場預期,將是接下來走勢觀察重點。

 

台積電股價與市值頻創新高:

 

以1月22日收盤表現來看,台積電股價再漲2.35%,包括收盤價261.5元與市值6.78兆元則是再度雙破歷史新高,台股最大權值股帶頭衝鋒固然可喜可賀,但還是有兩項觀察重點值得探討:

 

1.既然台股走的是「資金瘋狗浪行情」,意味著大型權值股股價應該呈現雨露均沾同步走揚,但在台積電股價持續創新高過程中,被喻為「蘋果三劍客」的大立光與鴻海股價卻是靜悄悄,只有受惠於國際油價上漲的台塑四寶股價偶有佳作,這與過去權值股股價幾乎一起上漲模式相當不同。

 

2.以收盤價261.5元來看,即將進入樂觀派外資券商分析師的合理股價預估值區間、也就是270至280元,由於270元以上的合理股價預估值隱含著「7奈米市佔率幾乎可達100%」、「比特幣等加密貨幣挖礦需求增溫」、「未來每股配發現金股利有機會上看10元」等利多題材,股價已達261.5的台積電,未來還有多少上漲空間,勢必會牽動指數後市。

 

摩根大通證券將台股位於全球新興市場投資評等調降至「減碼」:

 

儘管台股加權股價指數一路創下波段新高,但從過去1個月來看,表現卻是落後給MSCI新興市場指數,預期這樣的趨勢還是會持續下去,因為iPhone8/X需求不如預期正牽動外資圈調降出貨預估值,而今年新款iPhone產品週期恐難起振衰起弊之用,相較之下,看好金融股與台塑四寶股價後續表現。

 

目前給予台股11,500點合理指數高點預估值的元大投顧亞太區研究部主管陳豊丰指出,弱勢美元迫使國際拉高對美股以外股市的風險胃納量(risk appetite),不管是已開發還是開發中市場都一樣,指數頻頻創下波段新高。

 

由於目前指數已逼近11,500點合理指數高點預估值,加上立法院剛通過個人現金股利所得稅率將拉高到28%、比原先行政院版本要高出兩個百分點,這對市場來說恐是負面消息,因此,以此價位來看,建議國際機構投資人採取更為平衡的佈局策略。

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