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麥嘉華:高點回不去了 原物料族群逐漸回溫

麥嘉華:高點回不去了 原物料族群逐漸回溫

撰文/陳虹宇

股債前線

攝影組

1103期

2018-02-07 11:43

「很少有機會能像現在一樣,你可以抱持極度誇張的樂觀心態……。」這是美國聯準會前主席葛林史班(Alan Greenspan)在四十五年前說的話。今天,麥嘉華(Marc Faber)希望所有投資人都能記住這句話。更精確地說,他要投資人記住這句話的前因後果。

一九七三年一月七日,《紐約時報》刊登了這篇葛老受訪的文章,他認定美國當年的全年經濟成長率將上看六%,因此提供了這句媒體超愛的聳動金句。

 

結果,那一年的美國全年經濟成長率果然達到五.六五%,但股市卻進入超級熊市:七二年十一月,道瓊指數首度突破一千點大關,到了七四年底,剩下五七七點。

 

在麥嘉華眼中,此刻的市場就像當年,經濟展望能見度超高,但資產價格的波動,卻是另一回事,原因是市場上絕大多數的投資者,就像當年的葛林史班,已身處極度樂觀的情緒之中。

 

警報〉今年股市至少跌10%

 

被稱為「末日博士」的麥嘉華,把定期發布的研究報告命名為《股市榮枯及厄運報告》(The Gloom, Boom & Doom Report),自然吐不出太多好話,這回接受《今周刊》採訪,他先是強調「全球經濟展望並不差」,接著話鋒一轉,認為資金蜂擁投入金融市場的狂熱程度,也是史無前例。

 

「我們連續九年都處在牛市中,甚至從一六年二月以後,就再也沒有五%的修正過。」末日博士警告,雖然無法確定二月二日的美國股債雙殺,是否便是崩跌起點,「但我認為最高點已經回不去了,今年股價至少會跌個一○%。」

 

「你知道嗎?美國勞工必須工作一二○個小時,才能買得起一股的標普五百指數ETF(指數股票型基金),這是歷史新高,薪資與資產價格的差距必然會開始收斂。」攤開圖表,擅長從數據找答案的麥嘉華,談到這場股災的關鍵起點——非農業勞工時薪年增率,創○九年六月以來新高。

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