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專家:股民未舉白旗、美股未觸底

郭妍希 / 圖片來源:達志

股債前線

2018-02-09 10:27

Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen 1月底曾在股災引爆前,警告今(2018)年美股可能「恐怖拉回」,如今他又出面直指,在更多投資人恐慌殺出或全面投降前,股市恐難觸底。

CNBC 8日報導,Paulsen在接受專訪時,依舊預測美股將拉回10-15%,他聲稱上週五(2月2日)股災首度引爆、道瓊工業平均指數慘跌近666點之際,投資人並未瘋狂湧進公債、美元或黃金避險,防衛型股票也並未跳高,估計美股還得再跌一段,才能引發股市觸底所需的恐懼氣氛和投降拋股潮。

 

Paulsen認為,投資人開始重新調整市場估值,估值在下修過後,股債市才能繼續延續多頭走勢。

 

除了通膨壓力增溫、利率上揚帶來的風險之外,放空恐慌指標「VIX」的ETN遭到反撲,也是引發動盪的主因。

 

跟VIX對作、而且還使用槓桿的VelocityShares每日放空短期波動率指數ETN (VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN,代號為XIV.US),從上週五(2月2日)開始一路暴跌,短短五個交易日跌幅已高達96%。

 

芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)8日飆漲20.66%、收33.46點,約達過去一年平均值的三倍之多;盤中一度突破35點、來到36.17點,年初迄今暴漲逾200%。

 

路透社8日報導,擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)在受訪時指出,「低利率、低波動」的環境已經延續太久,局勢一旦打破,將迫使投資人解除先前的交易策略,進而引發猛烈震盪,市場波動不可能數天就結束。

 

他直指,每當10年期公債殖利率觸及2.85%、美股就搖搖欲墜,不知若是10年債殖利率升破3%、30年債殖利率漲破3.22%,美股會有何變化。

 

※本文獲MoneyDJ授權轉載

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