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鎖定六大亮點 三達人口袋好股大公開

撰文: 沈瑜、呂玨陞 日期:2018-02-12 分類: 股債前線 文章出處: 1104/1105

鎖定六大亮點 三達人口袋好股大公開

撰文: 沈瑜、呂玨陞 日期:2018-02-12 分類: 股債前線 文章出處: 1104/1105

封關前,台股大跌震盪,投資人心情也跟著受盡折騰,年後該如何布局?如何選股? 三大專家認為,台股獲利結構仍然扎實,在此利多支撐下,選對股票,今年投資獲利仍可再下一城。

知名投資部落客 歐斯麥:

上半年走勢向上  搶搭原物料、電動車行情

 

 

一月底二月初全球股市大震盪,讓許多投資人對年後的操作心態從樂觀轉為恐慌。不過其實在去年十一月,就可以預測到今年二月最有機會大回檔。

 

從籌碼面來看,當時可觀察到下跌出量,上漲無量,鴻海、台積電、大立光慢慢偏向賣方等情勢,賣壓不斷累積。我也多次撰文提醒:「丞相,似乎……起風了。

 

(網路用語,指風向或情勢轉變)」接下來一年市場是破浪千里,還是跌到谷底,從總體趨勢也可窺知一二。

 

隨著美國聯準會(Fed)開始升息、縮減資產負債表(簡稱縮表),並提升了力道及速度,以及亞洲國家如韓國、馬來西亞最近也加入升息陣營,全球市場感受到資金逐步緊縮,難免對後市相對謹慎。

 

事實上,今年開始,台灣、美國、中國、日本、韓國、紐西蘭、印尼等央行首長相繼任滿,在交接之際,局勢更顯惶惶不安。國際投機客將不斷「測試」央行處理經濟議題的能力及決心,例如在年前拋售股票,導致二月包括美股在內的國際股市大修正,台股也無法倖免於難。

 

外資雖作空  但仍看好台股

 

基於這類的變動因素,今年市場恐震盪較劇烈,但若要說整個行情變差且崩盤,機率倒是沒有那麼大,因為經濟前景呈現上揚,加上今年美國、台灣都有選舉行情,在政府作多的情況下,上半年可能是大區間盤整並呈向上走勢,投資人可樂觀、謹慎看待。

 

再從籌碼面觀之,今年外資在台灣持股債加台幣存款占外匯存底比重衝上九四%的歷史新高,且大量資金湧向元大台灣五十反向一倍ETF(若大盤下跌,該檔ETF反而上漲),二月六日更爆出單日五十三.九億元巨量。雖然如此,但外資不湧向期貨選擇權放空,也顯示外資看空的心態不濃、多空布局,對台股仍具有信心。

 

原物料價格揚  大成鋼前景佳 

 

大盤波動大,操作難度漸高,正值多頭末期之時,選股邏輯首先是選股不選市,宜挑基期低,且有實質獲利的公司,在成長股方面,除了月營收之外還要留意年增率。

 

從產業來看,去年北海布蘭特原油漲破六十美元,塑化類股如上游台化先受惠,去年全年每股稅後純益高達九.三元,為台塑四寶之冠,一月營收三三八.○九億元,連續四個月營收站上三百億元大關,年增十二.四%。

 

另外在鋼鐵方面,由於中國環保政策規範高汙染產業限產外,還須設置符合新環保法規的設備,導致有企業接二連三地關廠,讓相關原物料產能受限,加上美國對中國鋼鐵課反傾銷稅措施,報價上揚趨勢明顯,隨著國際鋼價上漲,中鋼集團單軋廠商中鴻預期表現不俗,累計去年全年合併營收四○七.九億元,年增二二.○二%。

 

而鎳價也因上述因素自去年底開始漲勢連連,雖然最近回檔修正,但需求強勢,仍有機會持續向上,也使不鏽鋼品後市行情看漲。

 

以美國最大不鏽鋼通路商的大成鋼為例,若搭上川普基礎建設對鋼材的需求,其不鏽鋼庫存水位達四個月至六個月,可望有低價庫存利益。且由於該公司亦在美銷售鋁製品,並計畫今年上半年將在美國設立鋁合金廠,有機會吃下因反傾銷調查而受阻的中國鋁、鋼等製品在美國市場的空缺。加上美國聯邦企業稅率降至二一%的利多,以及若美國升息、美元轉強,有助於業外匯兌利益,將可帶動大成鋼今年營收、獲利的勁揚。

 

獨特的是,與傳產重人情味,靠電訪、親訪客戶拉業績的經營模式不同,大成鋼是採取B2B(企業對企業)上網採購模式,以方便經營管理。目前股價在二十二元上下,如果鎳價持續走高,後市可期。

 

鎳價的上漲其實與全球電動車對電池原料需求轉強有關,中國、印尼等國推動電動車或禁售汽、柴油車等相關政策,帶動鋰電池對鈷的需求,因此在原料鈷、鎳價格走升與出貨量增加情況下,國內電動車概念股如康普營收年增持續維持高檔,但產能是否能支撐獲利表現,值得留意。

 

記憶體需求旺  旺宏轉虧為盈

 

記憶體製造大廠旺宏亦可關注。旺宏除了編碼型快閃記憶體(NOR Flash)如今在全球市占率已有三成,為全球第一大廠外,目前也是全球第三大單層儲存型快閃記憶體(SLC NAND Flash)廠商。

 

此外,旺宏獨家供貨任天堂唯讀記憶體(ROM)。去年任天堂遊戲主機Switch全球熱賣,記憶體價格也大漲,旺宏從連續五年虧損翻轉,帶動全年轉虧為盈,合併營收達三四一.九七億元,寫下歷史新高,累計去年稅後純益五十五.一七億元,每股純益三.一二元。

 

延續去年旺勢,研發已久的3D ROM產品今年底將有望量產,未來可替代部分的六十四Gb和一百二十八Gb容量的NAND Flash,以及可能受惠任天堂四月將發行以結合厚紙板手作系列玩具──專攻孩童市場的「Nintendo Labo」。

 

「去年是轉機股,今年是業績股」,如今旺宏股價修正到四十元左右,如果成長動能能維持去年的水準,且Nintendo Labo能討家長及小孩歡心,股價也有機會挑戰去年最高點六十元。但也要注意北京兆易創新科技公司及華邦電NOR Flash擴廠對其影響。

 

 

(沈 瑜)

 

資深分析師孫慶龍:

台股走勢樂觀  看好工業機器人、醫療產業

 

 

「台股萬點只是起點。」施俊吉的這番話,的確可形容今年的台股。二○一二年上市櫃公司總獲利一.○四兆元,一七年的獲利預估會達兩兆元,但是對比五年前,指數漲幅卻沒有超過一倍,從獲利結構來看,台股走勢相當扎實,認為今年台股指數仍會向上走揚,目前還看不見衰退的訊號。

 

去年年初,大部分投資人對台股不具信心,但卻進入有史以來最長萬點行情;今年,投資人對於股市還是戒慎恐懼,代表景氣還在成長階段,未到景氣樂觀的高峰,也不至於有破滅的危機;再把時間拉回到十年前,全球科技股本益比已到四十倍以上,對比現今全球新興市場科技股本益比還不到二十倍,科技業泡沫化的機會較低。

 

展望狗年,雖然樂觀預估今年的大盤趨勢,投資人還是要謹慎選股,除了要聚焦基本面強勁、去年成長或轉虧為盈的企業,技術面應該要掌握均線呈現多頭排列的成長股,如上銀、瀧澤科等;或是利多出盡,去年下半年不漲反跌的轉機股,且周KD線在二十以下有黃金交叉的現象,如台達電、鴻海等。

 

搭上產業風潮  長線布局上銀

 

以整體產業趨勢看來,工業機器人是不可避免的趨勢,去年美國主要設備商與機器人概念股當中,主要從事工業自動化機器設備廠商的康耐視(Cognex)漲幅超過九成,高過去年因AI(人工智慧)、比特幣話題不斷的輝達(Nvidia)。而工研院也預估,今年全球工業機器人產值將達一.一兆台幣,而這部分,正好是台灣廠商的強項。

 

獲利基本面強勁的個股,以上銀(二○四九)為代表,有股價創新高及站在產業趨勢兩個條件,加上前幾年拚命擴產,營收終於在去年收割,屢創歷史新高,營收年增超過三成,符合三個獲利成長股的條件。「產業對了,站在風口上連狗都會飛。」營收的成長,將會是上銀扎實向上的力量。

 

以「滾珠螺桿」與「線性滑軌」為主力產品,下游產品應用相當廣泛,尤其是從工廠的自動化設備到醫療用的機器手臂,都需要上銀的零組件。

 

以科技產業為例,現在許多的精密加工技術都已經進入奈米製程,而負責定位和傳動的滾珠螺桿與線性滑軌,就決定了產品的生產品質與良率,上銀的產品儼然是所有精密機器的關鍵零組件,因此,如果這二個關鍵零件沒有到位,就無法達到精密定位的功能。

 

比較需要注意的是,每年第一季上銀都有匯損的狀況,易造成股價震盪,短期來說是個風險,但若將時間拉長,反而是適合進場的時機點。

 

轉機股代表邦特(四一○七),是生產洗腎用品的醫療廠商,主要生產洗腎專用耗材,藥用軟袋、血液迴路管及TPU體內導管。一四年啟用時,因為無法與長期合作夥伴美商生醫廠富美實(FMC)確認最終訂單價格,故菲律賓廠(簡稱菲廠)未如預期接單。在產能利用率極度不足的情況下,拖累了近幾年邦特的營運,一七年股價也掉到二年內低點七十三.五元。

 

邦特訂單成長  營運倒吃甘蔗

 

不過,邦特也沒有讓廠房空轉,直接在當地尋找訂單,並在去年下半年爭取到德國醫療器材商柏朗(B.BRAUN)擴大訂單,菲廠產能利用率已達四五%到五○%的水準,同時也分散客戶集中的風險。

 

加上既有軟袋客戶的新訂單,以及TPU導管銷量成長的貢獻,第四季倒吃甘蔗,全年營收達十四.二億元,創下歷史新高。

 

若今年能爭取到FMC的訂單,將菲廠的產能利用率再度拉高,營收貢獻將有機會再翻倍,屆時,只要技術面擺脫短中長期各線的糾結狀態,且周KD線在二十以下發生黃金交叉,都是可以考慮進場邦特的時機。

 

 

(呂玨陞)

 

​二十年資歷投資達人張真卿:年後反彈將至  留意塑化股、5G

 

 

 

農曆年前,由美股「震央」接踵而至的兩度大跌,下挫之勢相當嚴重,單日跌幅都超過四%,不僅震撼全球股市,隔天開盤的台股,表現讓投資人嚇破了膽。

 

儘管二月九日台股從大跌三百點略有反彈,但由於適逢農曆年、國內股市即將休長假,投資人為了避險,抱股過年意願預料會降低不少;畢竟美股在歷史高檔,出現如此驚人的回檔修正,足以讓人重新審視,後續盤勢是否有正式轉空的可能性。

 

若央行收銀根  下半年恐回檔

 

值此風高浪急之際,建議投資人趁著假期全面檢討持股部位的基本面,並且用三個面向檢視當前的市場格局,以穩紮穩打、贏在金狗年。

 

首先,就產業基本面而言,最值得注意的是智慧型手機的需求急凍。全球景氣的各項指標固然仍在高檔,代表總體經濟成長無虞,但不可諱言,○九年以來全球股市的大多頭,是以美國四大指數(道瓊工業、標普五百、那斯達克、費城半導體)為核心,而美股之所以笑傲全球,又是奠基在智慧型手機所帶來的軟硬體創新需求上,因此,當蘋果iPhone X銷售不再創佳績,代表美股能夠更上層樓的空間,恐怕也越來越有限。

 

再者,以資金面來說,近年儼然成為市場唯一「吸睛」焦點的ETF,則成為此次導致大盤加速下跌的關鍵所在。

 

金融海嘯以後,投資人基於景氣的樂觀預期,判斷大盤將繼續上漲,因而選擇ETF、放棄主動選股,令ETF數量快速增加;這類產品多數追蹤、買進的成分標的皆是權值股,不求超越大盤,而是跟隨大盤,所以一旦行情反轉,投資人拋售ETF,也就相當於拋售一籃子股票,從這兩天美股「多殺多」的跌勢判斷,ETF賣壓扮演主要角色。

 

第三,以統計數據分析,全球歷年來上演的牛市行情中,最後三○%時間的漲幅經常與前面七○%時間相當,這是歸結技術面得到的特色;若以美股為例,自○九年三月初正式起漲,迄今大約有九年,而一六年至今年高點的漲幅,就和前面六年多相去不遠,顯示最近兩年漲多跌少的美股,也符合末升端噴出現象的定義。

 

而且巧合的是,在美國聯準會主席交接之際,市場終於一改先前身處長期寬鬆貨幣、通膨卻無聲無息的輕忽態度,開始高度警戒,接下來全球央行是否將大力收緊銀根,這種心態轉變,直接導致美債殖利率急速拉升,最終令股債齊跌。因此投資人不宜輕忽下半年持續回檔的可能性,下半年宜步步為營。

 

原物料漲幅合理  可進場布局

 

經過這一番大跌,台股波段應已來到超跌的位置,反彈機會大為提高,農曆春節後,反彈時機可望來臨,一旦行情吹響集結號,原物料族群中的代表──塑化股,可望在高油價支撐其獲利下,成為率先衝鋒的領頭羊,考慮到漲幅相對電子股合理,且今年各塑化龍頭都有因為亮眼獲利、配發較高現金股息的題材,投資人不妨稍加著墨。

 

另一方面,規格主要由中國制定、參與的5G電信相關需求,將是電子上游、設備業者未來最大成長動力所在,業績亮眼的砷化鎵龍頭股,也是反彈行情可期的標的之一。

 

 

(周岐原)

 

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