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陸股金狗年還能續旺? 最強操盤手獨家教戰

陸股金狗年還能續旺? 最強操盤手獨家教戰

歐陽善玲

股債前線

視覺中國

1106期

2018-03-01 15:07

二○一七年,MSCI中國指數漲幅逾五成,港股亦創下十年來新高;面對一八年市場紛擾,中國投資機會與風險何在?
本刊特別專訪短、中、長期績效冠軍操盤手,兆豐國際中國A股基金投資顧問郭杰,及瑞銀中國精選股票基金經理人施斌,分享他們對陸股的精闢見解。

中國消費升級,是未來投資大亮點 A股基金投資顧問 郭杰

 

多數產業宏觀環境不錯,自下而上仍可找到不少有吸引力的公司

 

過去一年,投資績效稱霸市場的兆豐國際中國A股基金,背後投資顧問來頭不小,他是中國社保基金投資老將、操作績效曾獲表揚,更是A股市場早期參與者之一、中國嘉實基金機構投資部董事總經理郭杰。他首度接受台灣媒體採訪,談二○一八年陸股表現,指出未來有兩大風險,恐對中國股市造成影響。

 

通膨上揚不致升息 「去產能」效應  獲利想像空間大

 

「第一個風險,是通膨可能往上走,這是全球共同問題;第二個風險,是海外市場對中國的影響。」郭杰指出,通膨速度過快,會影響央行採取更嚴厲的貨幣政策對應,這一點後續必須留意;而目前看全球市場表現都還不錯,但要是國際市場價格發生劇烈波動,對A股也會有一定程度衝擊。

 

他解釋,儘管接下來預期通膨會明顯攀升,但以中國經濟週期來看,現階段還看不到可加息的條件;至於國際市場反覆波動在所難免,而目前資金持續流入中國及香港情況明顯,整體而言,一八年A股表現仍樂觀看待。

 

主要原因,除了外部環境資金支持外,過去很長一段時間,中國居民對金融資產配置、特別是股市資產部位配置相當低。「現在的房價與十年前相比,價格翻了十倍以上,但對於金融資產配置,現在才剛開始。」郭杰表示,從股市角度來看,利多因素相當多,尤其中國經濟穩定性,比以前又更好。

 

「過去中國經濟長期在八至九%以上增長,現在回到七%以下。我常說這是一個正常化過程,很多問題可逐漸得到解決,像產業過剩。」他說,除了政府自上而下的「供給側改革」目標外,過去兩三年,民營企業也自發性的「去產能」,像化工產業;加上近兩年,政府對環保政策更趨嚴格,持續「去產能」下,很多產業的獲利穩定性反而提高,投資機會也變得更豐富多元。

 

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