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高盛投資策略師 下半年看好美股、A股

高盛投資策略師  下半年看好美股、A股

周岐原

股債前線

攝影/吳東岳

1113期

2018-04-19 18:20

中美貿易爭端沸沸湯湯,引發全球關注,高盛投資策略主管王勝祖樂觀地認為「雨點小」, 而在今年景氣升溫的下半場,以美股為首的成熟股市和受惠國際化的A股,可望優於債券。

當中國和美國的貿易爭端煙硝不斷,美國總統川普高喊「以提高關稅制裁中國」後,又宣稱考慮重新加入被他撕毀的TPP(Trans-Pacific Partnership,跨太平洋夥伴協議),讓投資人摸不著頭緒。

 

在川普反覆的言行下,全球經濟前景陷入混沌,究竟未來會走向封閉,或繼續朝著自由化挺進?彼此矛盾的經濟政策將如何主導今年的資本市場走勢?

 

本刊專訪高盛私人財富管理投資策略組亞洲區聯席主管王勝祖,從客觀的研究角度為讀者拆解中美貿易之爭的本質與前景。

 

「現在氣氛就像『兩頭大象在瓷器店裡打架』,看起來確實很緊張!但我們認為,這次(中美貿易爭端)還是雷聲大、雨點小。」一談到當前最受關注的貿易戰話題,王勝祖單刀直入地說:「不過,美國政壇對中國的理性力量在消退,激進的聲量正在上升。」

 

中美貿易

 

三原因解釋爭端未升級

 

王勝祖的樂觀不是毫無來由,他舉出歷史數據指出,近三十年美國根據三○一條款,曾經對中國發動過五次調查,「都是以談判達成協議告終。」例如,二○一○年時,美國開始調查中國對替代能源產品的傾銷,導致中國取消補貼太陽能發電產品,但雙方的口水戰並未升級。

 

中國方面的溫和表態,也有助於貿易戰降溫。例如,剛剛結束的博鰲論壇,中國國家主席習近平在開幕演講強調,中國將繼續擴大外資在中國金融業、製造業的市場准入,所提出的相關措施就相當引人矚目。「對多數人而言,開放幅度應該都是超過預期,這也讓外界比較有信心,覺得爭端有機會被限定在某些層次,而不是升級成為全面的貿易戰。」王勝祖如此解讀。

 

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