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台積電喊淡 日月光投控可以期待嗎?

呂玨陞、唐祖貽

股債前線

劉咸昌 攝影

2018-04-26

半導體大咖第二季營運降溫,上下游產業均受衝擊。 封測雙雄日月光與矽品合併後,減資及掛牌行情能否一併發酵,已成市場矚目焦點。

四月十九日,台積電舉行二○一八年第一季法說,缺少了董事長張忠謀的首次法說會,從外資到國內法人、散戶都加倍關注,台積電首季營運狀況,及第二季的營運預期。畢竟,身為台灣最大權值股,台積電任何風吹草動都會造成大盤震盪。

 

即使在法說會前,眾人對第二季預期本來就不高,但令各家法人跌破眼鏡的是,台積電第二季展望遠低於法人預測。細看台積電公布的數據,除第一季淨利八九八億元、毛利率五○.三%及EPS三.四六元尚符合法人預期外,所有第二季預估數字統統下修,導致當晚台積電在美國ADR大跌,連累費城半導體指數重挫。

 

追根究柢,造成本季營收低迷主因是,智慧型手機銷量減少及挖礦熱潮趨緩。

 

圖片來源:Getty

 

因為去年手機市場低迷延續到今年,上半年銷售疲軟,主要供應給蘋果的十奈米晶圓,也因為預期iPhone銷售較弱而降低了期待。由於市場預期已經很低,對應下半年即將到來的iPhone週期,也可以看出,台積電更加保守看待。

 

拓墣產業研究所經理林建宏指出,台積電從去年第四季到今年第一季,十奈米晶圓產量下滑,尤其是手機晶片在先進製程的需求稍微下拉,反映了手機市場走弱,對台積電的影響。

 

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另一方面,第一季營收仍能成長的動力,就是挖礦熱潮。台積電表示,第二季加密貨幣相關營收仍較第一季提升,下半年整體也會高於上半年,但與上半年第一季的熱度相比較,下半年加密貨幣需求恐會比原先預估來得低。換句話說,就是修正第一季過於炙熱的挖礦需求,基於保守穩健態度,下修加密貨幣的營收預估也頗為合理。

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