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LED車燈帶動產業風華 ——兼論LED車燈模組廠聯嘉

呂宗耀
2018-05-10
股債前線
1116期

LED車燈帶動產業風華 ——兼論LED車燈模組廠聯嘉

呂宗耀
2018-05-10
LED車燈帶動產業風華 ——兼論LED車燈模組廠聯嘉
股債前線

銷售穩定成長,倚重中國印度市場,LED車燈挾五大優勢,2024年滲透率可望破五成。 聯嘉光電成功征服歐美一線汽車品牌,今年新購美國密西根廠房,搶得先機。

今年中國主席習近平於博鰲論壇宣布降低進口車關稅,無疑為汽車產業帶出新一波活水。

 

綜觀全球汽車消費大國,日本進口車關稅 ○%、美國二.五%、韓國八%、歐盟一○%;以中國現行稅率二五%觀察,進口車終端售價約為訂價之二.五至三倍,若關稅能降至一○至一五%,售價將大幅降低兩成,車市成長可期。

 

二○一七年全球汽車銷量八六○五萬台,YOY 二.四%,自○九年來年均銷售成長四.一%,遠高於同期間的一.二%人口成長率;再對比一九九○年間年均銷量三九○○萬台,短短二十五年銷量成功翻倍,汽車市場需求持續強勁。

 

細究地區銷售,中國二○一七年銷量二五八○萬台,占比二九.九%,YOY 二.三%,連續九年蟬聯單一最大市場;除了中國外,東南亞等新興國家可望成為新一波成長動能,其中印度一七年汽車年銷量三六一萬台,YOY九%,挾帶人口優勢及經濟發展兩大優勢,成長可期。

 

市調機構Yole Developpement統計,二○一六年全球汽車車燈市場總市值為二五七億美元,預計到二二年將增加至三五九億美元,一六至二二年複合年增長率為五.七%。

 

目前汽車車燈市場以鹵素燈、HID燈與LED燈等三種為主流,雖然鹵素燈仍為現在大宗車款配置首選,隨著LED技術成熟使得成本下降,加上LED使用壽命長、體積小、低耗電量,及可美化汽車外型等優勢,目前已陸續滲透汽車車燈市場,因此國際汽車零件大廠都將研發LED車燈列為首要之務,近一年相關企業股價表現強勢,均創歷史新高,零件廠風華再起:

 

一、Hella(德國,市值五十八.八五億美元):二○一七/一八年前三季度(一七年六月一日至一八年二月二十八日)營收五十一億歐元(六十二億美元),年增七.四%,EBIT四.○八億歐元,年增九.五%,近一年以來股價由四十四.八五歐元漲至五十三歐元,漲幅一八.二%。

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