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事欣、廣積、伍豐 具想像空間

事欣、廣積、伍豐 具想像空間

張志強

股債前線

達志

2014-01-17 14:09

(一)事欣科技

 

事欣科技(4916),2001年成立,股本6.79億,2013上半年產品比重:博奕機產品(板卡、系統、機台)57%、航太用線束22%嵌入式工業電腦等產品占21%;其中博奕產品主要生產吃角子老虎機台,是國內少數能提供從板卡到整機垂直整合的公司。在客戶端方面,全球前三大吃角子老虎機台品牌,已有二家為事欣科技之客戶,航太產品部分主要提供北美航太大廠,美國部分國防航空機種已在使用,客戶結構佳。

 

 

從板卡到系統 成為全球前三大吃角子老虎機供應商

 

公司成立初期主要從事主機板打件業務,在2006年跨入博奕機台組件領域後,董事長廖文嘉發現該市場具有訂單穩定、生命週期長,且客戶不易轉單特性,因此開始深耕。公司持續強化品質,同時也進行垂直整合,從板卡進而到系統,最後加上框體整機出貨;同時也加速服務客戶,在美國芝加哥與拉斯維加斯設海外成品發貨倉,第一時間解決問題並提供產品,近日更宣布購併美國相關公司,就近增加當地產能,加深與客戶關係。

 

營運數字上,事欣科技2010~2012年合併營收12.8億、17億、15.2億,以期末股本計算,稅後EPS10.52、12.42、7.37元。2013年前三季合併營收12.8億,年增8.8%,稅後EPS因股本倍增,因此降為1.94元。第三季底合併負債比40%,流動比與速動比為285%及164%,財務結構良好,在未來布局完整下,長期發展值得注意。

 

(二)廣積科技

 

廣積科技(8050)成立於2000年,股本9.04億,早期以主機板卡起家,進而整合到系統產品,目前系統產品已超過6成,終端應用於博奕、數位看板、車載、醫療、網通、工控等利基領域。

 

 

從廣積到廣錠 長期深耕博奕領域

 

董事長林秋旭(1962年生),曾任主機板大廠邁肯電腦資深副總,在邁肯被德商Kontron併購後,林秋旭與邁肯工作夥伴成立廣積。他深知工業電腦領域首重信任,曾說:「布局一個產品或客戶,常常要3年以上才會發酵」。穩紮穩打讓公司各項業務逐漸成長,2011年底將已耕耘8年的博奕業務切出成立廣錠科技(6441),負責博奕機台整機銷售與組裝,於2013年底公發進入興櫃市場,經營績效相當卓越。

 

營運數字上,廣積科技2010~2012年合併營收21.4億、24.3億、26.7億,以期末股本計算,稅後EPS3.2、3.86、3.31元。2013年前三季合併營收19.6億,稅後EPS1.97元。第三季底合併負債比29%,流動比與速動比為281%及172%,財務結構非常健全,搭配廣錠切入整機出貨,博奕業務後勢成長值得期待。

 

(三)伍豐科技

 

伍豐科技(8076)成立於1995年,股本18.47億,成立初期即以POS機台系統與組裝業務為主,目前產品除各式POS機種外,也拓展至彩券投注機與賭場遊戲機等市場領域,而近年更積極往通路布局,目前參與投資俄羅斯海參崴Oriental賭場19%股權;該賭場預計於2014年第三季末開幕,為當地第一間賭場,未來不管在硬體設備提供,還包括賭場營運貢獻,對伍豐未來深具想像空間。

 

董事長徐明哲,美國PACE大學MBA畢業, 思考台灣電子業硬體製造已經歷多年風華,不管在匯率或租稅獎勵都面臨壓力,唯有走出另一條路才能使營運再次創高。他鴨子滑水般默默繞出硬體製造思維,往前跨入賭場及彩券業經營,其思考及策略之深度,不容小看。

 

營運數字上,伍豐科技2010~2012年合併營收26.3億、23.6億、23.7億,以期末股本計算,稅後EPS-0.93、0.33、1.0元。2013年前三季合併營收17.0億,稅後EPS0.6元。第三季底合併負債比40%,流動比與速動比為166%及94%,財務結構穩健,隨公司積極垂直整合跨入賭場經營,未來博奕業務營運值得持續追蹤。

 

博奕產業公司基本概況(以期末股本計算)

上市櫃公司(代號)

股本(億)

主要產品

2013 Q1~Q3營收(億)

2013 Q1~Q3 EPS(元)

廣積(8050)

9.04

博奕機板卡、系統

19.61

1.97

事欣科(4916)

6.79

博奕機系統、機台

12.87

1.94

伍豐(8076)

18.47

樂透機

16.97

0.60

友通(2397)

11.48

博奕機板卡

17.74

1.69

其陽(3564)

2

博奕機板卡

6.8

2.65

 

興櫃公司(代號)

股本(億)

主要產品

2013 H1營收(億)

2013 H1 EPS

(元)

廣錠(6441)

1.6

博奕機台銷售

3.68

1.62

 

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