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升息不利債市?今年來這五檔債基報酬率逾3%

歐陽善玲
2018-05-17
股債前線

升息不利債市?今年來這五檔債基報酬率逾3%

歐陽善玲
2018-05-17
升息不利債市?今年來這五檔債基報酬率逾3%
股債前線

10 年期美債殖利率在 15 日一度飆升至 2011 年以來的新高3.09%,截至台灣時間 16 日上午11點,10年期美債殖利率為3.063%,面對美國十年期公債殖利率挑戰七年新高。

對熱愛配息型商品的投資人來說,簡直心裡淌血;據晨星基金評比統計,截至五月十一日,今年來國內核備的債券型基金,逾九成總報酬率為負數,在美國升息預期加快下,重壓固定收益型基金的投資策略,有必要重新檢視及調整。

 

摩根投信統計,美國自1994年以來,共進入四次升息循環;而歷史經驗顯示,當十年期債券殖利率在近三個月上漲超過25個基點(0.25%)時,各類資產三個月總報酬的年化平均,債券資產中表現較好的是美國高收益債、報酬率2.3%,其次是新興市場美元債、報酬率1%,再來是新興市場本地債、約0.8%;其他像是投資級企業債、美國總和收益債,都呈現虧損。最慘的還是美國十年期公債,年化平均為負3.4%。

 

對穩健保守型投資人來說,固定領息,將資金握在手中,感覺比隨市場波動、上下起伏更踏實。但若不希望拿到的息,是自己的本,就要先確保債券基金總報酬率為正數。今年來,就有五檔債券基金總報酬率超過3%,不畏升息趨勢,提供投資人穩定獲利。

 

這五檔債券基金分別是,瀚亞新興南非蘭特債券基金、復華南非幣長期收益基金、華頓三年到期人民幣新興債券基金、匯豐中國高收益債券基金、及野村美國高收益債券基金。

 

其中,瀚亞新興南非蘭特債券基金、及復華南非幣長期收益基金總報酬率更逼近6%,拉長至一年來看,這兩檔債券基金總報酬率皆逾一成,三年報酬率更超過20%,資產穩穩長大,羨煞一堆投資人。

 

進一步來看,所謂總報酬率,即同時考量一檔基金的資本利得與息收表現;有些固定收益型基金配息很高,但淨值卻下跌,就有所謂「拿本金配息」將「所投入的資金再拿回來」疑慮。

 

以上述五檔基金不含息報酬,亦即基金淨值走勢來看,也都呈現上漲局面,代表不光是配息水準誘人,就連基金價格波動也相當穩定。

 

值得注意的是,投資債券基金還有匯兌風險,像今年來報酬率最亮麗的瀚亞新興南非蘭特債券基金及復華南非幣長期收益基金皆是南非幣計價;一般認為,南非幣雖然利率水準相對高,但考量經濟及內部政治風險,匯率波動風險也極大,若過去對南非幣走勢陌生,也不用為了追求高利,而將資產大量轉換至高息貨幣;波動相對溫和的美元,或直接以新台幣持有固定收益產品,會是較安穩的選擇。

 

像是匯豐中國高收益債券基金、景順人民幣新興亞太入息基金,均採美元計價,近一年及三年績效堪稱穩定,若擔心匯率波動風險的人,也可特別留意。

 

 

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