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投資策略看基本面 12檔個股瘦身有成

呂玨陞
2018-05-24
股債前線
1118期
東森提供

投資策略看基本面 12檔個股瘦身有成

呂玨陞
2018-05-24
投資策略看基本面  12檔個股瘦身有成
股債前線
東森提供

鴻海宣布現金減資二成的消息一出,再度引起市場關注現金減資的議題。 本刊整理今年現金減資的企業,看看有哪些企業可以瘦身成功?

去年開始,減資的議題就不斷地出現,尤其是現金減資,去年一整年共有三十八件現金減資案,而今年到目前為止,也有三十四家公司宣布現金減資。

 

其中,尤其是鴻海在日前公布將現金減資二成,更引起投資市場一陣討論,許多人又將目光投注在減資議題上。

 

現金減資,是達成企業瘦身的最便利方式。台灣在早期員工分紅配股的環境下,不少企業透過盈餘轉增資、配發股票股利,同時增發股票給員工,導致公司股本快速膨脹,在經營進入調整階段時,虛胖的體質容易拖累績效表現,導致每股純益(EPS)、股東報酬率 (ROE)偏低,股價自然不好看。

 

再加上股利所得轉為分離課稅,現金減資不計入所得,又無須負擔二代健保費,自然成了大股東選擇避稅的最佳途徑之一。

 

但是市場上有如此多的減資案,投資人應該如何挑選出股價容易有所表現的個股?

 

建議選股的主要考量,還是必須衡量公司體質。檢視公司股本與營收比率,如果股本龐大,每股營收尚不及面額,進行減資是正確的,這是公司瘦身第一步。

 

其次,要看公司帳上現金是否充沛,手上要有多餘現金才能現金減資。最重要還是得回歸公司基本面,企業減資往往代表短期內看不到更好的標的或投資機會,因此才將資金退還股東。所以完成減資後,公司價值如何向上爬升,是投資人要深入掌握的重點。

 

受惠矽晶圓供不應求

台勝科連六季成長

 

日前剛在五月董事會宣布現金減資五元的台勝科(三五三二),就是基本面表現特別亮眼的個股。台勝科表示,現金減資一方面可以提高ROE,也能適度改善公司龐大的資本額、健全財務指標,更減少手上多餘的閒置現金,可說是一魚三吃。

 

翻開台勝科第一季的財報,帳上現金超過七十八億元,加上未來投資及擴廠所需的資金需求,尚足以支應,每股現金超過十元累計在帳上,這時候宣布現金減資,也不是什麼奇怪的舉動。

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