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5月賣股走人有道理?提防6月會更慘

5月賣股走人有道理?提防6月會更慘

編譯張祖仁

股債前線

達志

2018-05-28 11:23

5 月快過去了,對股市來說這個月多少是具有正面意義的,它除了反映出季節性疲軟的趨勢,也潛在地為研究股票歷史的投資人帶來相對樂觀的理由,因為下個月─6 月,通常也不適合投資股市。

根據股票交易商年鑑,6 月是主要美股股指在一年中表現最差的月份之一。尤其是恰逢期中選舉的那年,像是 2018 年,結果都特別差。

 

根據溯自 1950 年來的數據,道瓊工業平均指數均值在 6 月下跌 0.3%,是為一年中表現第二糟的月份。在過去 67 年中,6 月道瓊藍籌股呈現負值有 36 次,31 次為正值。

 

對於標準普爾 500 指數來說,6 月是一年中表現第三糟的月份。根據年鑑數據,標普表現基本持平,平均下跌 0.03%。在過去的 67 年的 6 月中,有 35 次正值,有 32 次負值。

 

納斯達克綜合指數則呈現完全不同的正向表現,這是目前 2018 年三大指數中表現最好的一個。平均上漲 0.7%,在過去 46 年裡 25 次正值,21 次負值。不過儘管表現不錯,但 6 月平均表現僅列為納斯達克指數全年第 8 佳。

 

如果再過幾個月回頭看 6 月的平均表現,那麼交易狀況將會與最近的區間起伏非常相似。如果道瓊在 6 月表現最差,那將與今年以來上漲 0.4% 的走勢相符,是三大指數表現最差的一個。同樣,納斯達克指數將延續年初至今上漲 7.6% 的表現,而標普 500 同期上漲 2%。

 

夏季月份表現不佳是「5 月賣股走人」這句俚語體現的歷史趨勢,意味著 5 月初至 10 月底這段時間對美股來說是季節性疲軟時期。但根據標普 500 表現可以看出,過去 5 年這種趨勢並沒有持續。

 

「通常情況下,股市會一路漲至 4 月,然後在夏季冷卻下來。但今年以來直至 4 月,股市一直持平。我們認為股市正在打底,而且配合企業獲利順勢走高。」Huntington 私人銀行首席投資官 John Augustine 說,「預計動能仍會轉強。」

 

然而,另一個不確定因素可能來自 11 月期中選舉。根據年鑑,道瓊 6 月平均下跌 1.7%,而標普平均下跌 1.9%,納斯達克下跌 1.6%。對於道瓊和標普而言,6 月歷來是期中選舉最差的一個月,是納斯達克表現第 3 差的月份。

 

對於華爾街來說,與歷史均值相符的下跌走勢不會是什麼災難,而且是再平常也沒有了,但它將延長道瓊和標普 10 年來最長的修正期。此外,持續的橫盤交易可能會讓史指出現「死亡交叉」,也就是 200 日均線超過 50 日均線。

 

即將到來的期中選舉,普遍被視為股市潛在的政治風險。高盛最近指出,這是「一個未來幾個月美股高度不確定性將持續存在的理由。」

 

5 月截至目前為止,道瓊上漲 2.7%,標普上漲 3%,納斯達克上漲 5.1%,都比歷史表現要好得多。根據年鑑,道瓊 5 月平均下跌 0.02%,而標普平均上漲 0.2%,納斯達克平均上漲 0.9%。

 

若再將期中選舉考量在內,今年 5 月的表現更強。歷史上,道瓊在這些年平均下跌 0.7%,而標普下跌 0.9%,納斯達克下跌 1.2%。

 

※本文授權自鉅亨網,原文見此

 

 

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