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精英公司壓過灰天鵝 股市無愁 ——兼論優質散熱廠超眾

呂宗耀

股債前線

1121期

2018-06-14 09:35

縱使美國近期一連串貿易保護行為引發時局動盪,但以過去經驗與第一季數據判斷,美股仍榮景無虞。台股與美股連動密切,投資人暫無須恐慌,且可關注深具潛力的台灣企業。

七大工業國高峰會(G7,創於一九七三年,成員包括美、加、英、法、德、義、日)六月八日~九日於加拿大魁北克省舉行。

 

本屆峰會不同於以往和諧景象,美國總統川普上任後一連串貿易保護行為,且於六月一日起對鋼、鋁課徵關稅,已引發盟友反彈聲浪,法國總統甚至表示不介意簽署六國協議,硝煙味四起,G7實質上已轉變為G6+1,頗有戰國七雄時期合縱(合眾弱以攻一強)的態勢。

 

細看歷史,合縱為聯合六國對抗秦國,秦國則以連橫政策對應(事一強以攻眾弱),挑撥六國團結,最終合縱瓦解,秦國統一天下。戰國時期動盪不安,但精英崛起,與現況遙相呼應,許多優秀美國公司如蘋果、亞馬遜、Netflix風起雲湧,市值屢創新高,雖時局震盪紛擾,但在眾多精英公司突起下,從歷史軌跡看,美股榮景無愁。

 

投資者唯有寧靜看局,方能致遠不受擾,從G7舉行再回看當前兩大變局:義大利危機(歐盟第三大經濟體債務危機)、中美貿易戰(兩大強權角力),投資訊息確實紛雜,讓投資人看不清內容,我們試從歷史數據、軌跡,提出看法,希望有助投資者穿越雲霧,看清端倪:

 

一、義大利公債危機

 

五月底義大利爆發政治動盪,使其十年期公債殖利率從二%跳升到三%以上,市場想起二○一一年歐債危機,當初因希臘政治經濟失序,致十年債殖利率漲幅超過十五%,引發歐洲經濟風暴之連鎖效應,STOXX歐洲六○○指數短期大跌二八%(一一年高低點差 ),而此次的義大利──歐豬五國(PIIGS)之一,本就債台高築(債務÷GDP=一三一.八%),自然引起市場擔憂。

 

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