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台股高檔震盪 百億操盤手如何看後市?

歐陽善玲
2018-06-21
股債前線
1122期
蕭芃凱 攝影

台股高檔震盪 百億操盤手如何看後市?

歐陽善玲
2018-06-21
台股高檔震盪  百億操盤手如何看後市?
股債前線
蕭芃凱 攝影

受中美貿易戰衝擊,連假後開盤日台股大跌一八三點,指數高檔之際,下半年何去何從? 《今周刊》專訪手握百億資金、過去一年績效冠軍操盤手,為投資人解析台股後市。

復華數位經濟基金經理人周奇賢

電子股漲價題材可延燒至明年

 

今年美國升息四次已無懸念,也就是到年底,利率約在二.五%;這水準對資金回流銀行誘因還不高,整體金融環境並未露出警訊,投資仍有甜蜜點。」過去一年,操作績效達八五%的台股王牌操盤手,復華數位經濟基金經理人周奇賢,先從資金面體檢台股後市。

 

他指出,對手中握有大筆資金、且投資需求迫切的壽險業者來說,利率起碼要到三.五%至四%之間才可能賺錢。為尋求更好收益,目前市場資金還看不到退場理由,加上日本及歐洲仍是負利率,資金活水依舊充沛,更不用說,台股受新興市場回檔影響有限。

 

主要原因,在台灣與美國經濟連動性高。「新興市場經濟多靠內需支撐,台灣則是貿易導向、且最終出口皆是美國;那斯達克指數與台股走勢,相關係數更高達九成。」周奇賢認為,要釐清台股後市,得先看美國經濟及美股臉色。而聯準會升息,等於為美國經濟背書;就歷史經驗,目前美股也無泡沫化疑慮。

 

「二○○○年科技泡沫時,美國科技股評價是大盤的二.二倍;○八年金融海嘯前則是一.四倍,現在約一.一倍、且是由很強的基本面推動,股市仍屬健康。」他表示,這兩年台股日均量從七七○億元,一路攀升,至目前日成交量約一三五○億元,增加快一倍,內資接手,股市動能持續增強,就算外資資金撤出,預料衝擊也不大。

 

下半年主軸仍是電子股

金融、美概股也可酌量布局

 

更重要是,台股評價還有再上修的機會。「一五、一六年,上市公司獲利表現持平,一七年企業獲利成長十五%,但過去三到五年,台股本益比約在十三至十六倍左右。」周奇賢說,若企業獲利成長已步入軌道,那在成交量增,且企業減資、股市籌碼變少情況下,股票價值理應往上修正。

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