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貿易戰短線干擾怎麼投資?這些漲價族群可留意

黃文清

股債前線

2018-06-28

6月全球市場受到FOMC決議影響,匯率波動劇烈,這次6月FOMC會議結果小幅過半委員支持今年升息四次,其實是因為支持今年升息4次人數由7位增至8位(共15位),且會後記者會中,Powell稱對短期通膨超2%不須反應過大,同時Powell再次肯定經濟增長和就業市場還有成長空間,基本面持續向好,並且可容忍通膨短期於2%上方,可望持續支撐市場行情延續。

然而,新興市場股市表現則與美股兩樣情,反應美國聯準會偏鷹派的說法,美元以外的貨幣全走貶,與台灣同樣處於亞太新興市場的韓國、中國上證指數、馬來西亞、菲律賓、泰國股價指數,在資金撤出之下都來到今年新低點,新台幣也貶至今年新低,從3月底約29.1元,貶至6月底約30.4元,一季的時間貶值幅度約4.5%。

 

除了反映FOMC之外,6月也受到中美貿易戰的擔憂升溫,更加重股市的跌勢,6月15日美國公布對500億美元中國進口商品加徵25%關稅清單,內容包括中國製造2025相關產品,預計7月6日先對其中340億美元品項實施。隨後,中方立即反擊,宣布對500億美元美國進口商品加徵25%關稅,同樣分兩階段。

 

短期市場對於中美貿易戰的擔憂,明顯看到全球股市回調,也替Q3全球經濟種下相當大的隱憂,然而,若全面貿易戰開打將造成雙輸局面,研判在中美繼續協商後,達成短期協議機率相對較高,全面貿易戰機率短期仍稍偏低。但仍是Q3全球股市的潛在風險。

 

台股自6月底始進入除權息旺季,初估今年整體台股因除息所蒸發的點數合計約450點,6月25日台積電除息打頭陣,影響加權指數點數約70點,進入7月以後還有346點將陸續蒸發。

 

展望Q3,台股即將進入科技產業旺季,蘋果新機的拉貨動能即將在7月啟動,拉緊市場神經。加權指數目前突破三角形收斂的型態,將較於其他新興亞洲市場,台股位階處於相對高姿態,6月這一波上探前波高點,實屬被動元件兩大龍頭國巨、華新科所帶動,台積電與大立光若能夠在蘋果光的加持下繼續維穩,搭配塑化、被動元件的動能,預期後勢仍有挑戰今年新高的機會。

 

類股表現方面,預期資金仍會在電子族群流竄,今年由於新規格需求,加上車用、物聯網、5G等新應用,電子股仍相對吸睛,可繼續留意漲價概念股,尤其進入電子產業旺季後,還是會吸引市場資金的焦點。

 

被動元件股國巨與華新科兩大龍頭股Q2都有亮眼的報酬率,但目前已進入漲多修正階段,下一個亮點建議可多著墨在鋁質電解電容廠,將為後起之秀,由於日系鋁電廠已經調漲二~三波,下半年台系廠商將跟進,隨著大陸環保政策衝擊上游鋁箔新產能釋放,業者指出鋁箔可能在9月再調漲5~10%,尤其高壓鋁電、鋁箔最缺,下半年日系鋁電價格仍看漲。

 

同樣具有漲價概念的還有MOSFET,國際MOSFET大廠將產能轉旺汽車與工業應用等毛利率更高的產品,導致中低壓MOSFET交期持續拉長,業者表示供給吃緊將持續至明年上半年,預期MOSFET族群在下半年仍有表現空間。

 

Q3旺季族群如成衣、紡纖、航運、航空、食品餐飲也可一併留意。(作者為台新投顧副總經理)

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