在今天看見明天

金管會示警 兩類ETF不適合長期持有

陳慧菱
2018-07-27
股債前線
達志

金管會示警 兩類ETF不適合長期持有

陳慧菱
2018-07-27
金管會示警 兩類ETF不適合長期持有
股債前線
達志

金管會近期接獲投資人詢問,為何投資槓桿型 ETF,投資績效偏離指數,是否追蹤效果不佳?

對此,金管會今 (26) 日提醒投資人,槓桿型/反向型 ETF 不同於一般投資於股票或債券等有價證券的傳統 ETF,是屬於短期操作的策略性商品,並不適合投資人長期持有。

 

據金管會統計,截至 2018 年 6 月底,國內已發行槓桿型/反向型 ETF 計 49 檔,其中,包括 39 檔槓桿型/反向型證券 ETF,規模達 1579 億元;及 10 檔槓桿型/反向型期貨 ETF,規模 54 億元。

 

統計 2018 年第 2 季期間,49 檔槓桿型/反向型 ETF 的買賣交易金額為 5734 億元,以自然人交易占比 60.2% 最高、其次為自營商(含流動量提供者)占比 30.7% 次之。

 

有鑑於自然人愛投資槓桿型/反向型 ETF 的占比很高,金管會證期局副局長蔡麗玲表示,槓桿型/反向型 ETF 主要是運用期貨契約等衍生性商品來追蹤標的指數之當日的正向 2 倍/反向 1 倍報酬表現,所追蹤的報酬表現都是以單日計算,超過一日會因複利的影響,累積投資報酬,所以才可能會偏離基金投資目標。

 

金管會舉例,以下列正向 2 倍 ETF 為例,當投資人持有正向 2 倍 ETF 二日後,標的指數為上下震盪,ETF 累積報酬率為負 1%,標的指數累積報酬率之 2 倍為負 0.5%,二者累積報酬率偏離達負 0.5%。

 

 

金管會提醒投資人,槓桿型/反向型 ETF 不同於一般投資於股票或債券等有價證券的傳統 ETF,是屬於短期操作的策略性商品,並不適合投資人長期持有。尤其是反向型 ETF,雖然是屬於可以規避市場下跌風險的投資工具,但投資人切勿以反向型 ETF 的單日淨值報酬表現與其所追蹤之標的指數報酬表現相反的特性,而誤認為適合長期持有此類商品。

 

此外,相較於一般投資於股票或債券等 ETF,期貨 ETF 追蹤標的範圍更為廣泛,目前國內期貨 ETF 追蹤交易標的之範圍包括:匯率、農產品、波動率 (VIX) 指數、貴金屬及能源相關之期貨契約。

 

金管會特別提醒投資人,投資前應充分瞭解個別期貨 ETF 的特性及風險,並應考量所追蹤標的期貨契約之波動度、跨境二地時差及期貨正價差等因素,都有可能對期貨 ETF 投資報酬產生一定程度的影響。

 

金管會也舉例,譬如:追蹤美國市場波動率(VIX)指數之期貨 ETF,因 VIX 指數具高波動度特性,且其報酬表現與美國股市行情呈現反向走勢的關聯性,亦可視為具有反向型 ETF 的性質,又 VIX 指數期貨普遍存在著「正價差」(期貨價格高於指數現貨價格) 的特性,長期轉倉成本將導致 VIX 期貨 ETF 資產減損,此類期貨 ETF 商品也僅適合短期策略性投資,並不適合追求長期投資報酬的投資人。

 

※本文授權自鉅亨網,原文見此

延伸閱讀

膝蓋好,感情就好?逾六成退化性膝關節炎患者坦言不「性」福

還以為退化性膝關節炎是老人家的專利嗎?醫師統計,現在退化性膝關節炎有年輕化的趨勢,根據日前針對患者的調查統計,發現有近三成患者是年齡在60歲以下,又有近六成患者坦言,膝關節疼痛影響性生活,使夫妻感情出現危機!

台灣純網銀執照三搶二 LINE要靠什麼殺出血路?

LINE台灣今(26)日宣布台灣連線金融科技股份有限公司(LINE Financial)籌備處正式成立,籌備處負責人劉奕成在今天也首度說明LINE搶攻台灣純網銀市場的發展藍圖,澄清外界傳言將找10多家金融業者合作的流言,表示將限縮金融業合作對象在5家以內,其中首波業務將專注提供年輕人遊戲化界面的理財服務。

辦388網路吃到飽 他出國14天收到38萬帳單

一名女網友到大陸玩14天,出發前跟電信公司辦了「一日388網路吃到飽」,沒想到回國後卻收到高達38萬元的帳單,文章PO上網後,引來網友熱議。

辜朝明透視中美貿易戰

每年年中,財訊雙週刊都邀請日本野村總研首席經濟學家辜朝明回台演講,從金融海嘯以來,他一直從世界各國央行貨幣政策有很多著墨,尤其是資產負債表的調整。

GDP狂輸大陸很慘?「台灣沒那麼爛 為何年輕人賺人民幣不回來」

大陸企業給的薪資福利,讓不少到對岸打拚的台灣年輕人覺得「回不去了」,有科技業高層感嘆,除了拿到更優渥的待遇外,難道年輕人沒有其他考量嗎?