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美股漲跌互見 台股面對半年報及七月營收該聚焦哪些類股?

黃文清

股債前線

達志

2018-07-30 12:40

美國2018年第二季GDP成長4.1%,創下從2014年第三季以來最高,只是市場謹慎看待推特等科技業財報,美股漲跌互見;推特獲利高於市場預期,只是用戶數大減,股價跌20.6%領跌科技股,MSCI科技跌2%、納斯達克指數跌1.5%。

美國高科技股例如臉書、推特與英特爾,上周連續向下拉回多呈重挫窘境,讓台股短期由電子股攻高格局承受壓力;目前S&P 500 企業已公布財報中有83%優於獲利預期,雖科技股中社群類股財報展望不如預期,雲端業務、半導體相關類股表現持續亮眼,市場關注本週Apple財報表現,Bloomberg預估Apple上季(FY3Q18)營收QoQ(季營收成長比率)衰退14.4%,本季(FY4Q18)營收升溫,QoQ(季營收成長比率)成長13.7%。

 

FY(會計年度)1Q19進入年度旺季,iPhone等新品大量出貨,預估營收QoQ成長52.6%,科技股表現悠關台股行情。

 

台股關注焦點方面,第二季財報進入中後段(台股財報公告截止日8/14),Apple展望攸關2H18電子股動能。此外,八月重要總經變數:包括美中貿易戰、重要央行會議(日、美、英)、各國GDP等。

 

市場預期2018年聯準會將升息3~4次(18年已升息2次),依聯邦基金利率期貨推估,8月例會升息機率僅1.3%;此外,美元指數於4月下旬轉升,近期於95附近遭逢壓力,已多次出現上影線。

 

產業方面,根據日月光表示,未來計劃日月光子公司至中國上市可能性,日月光分拆的可能性,以中國子公司打包上市機率高;據張虔生董事長透露即以環旭為主體出面併購其他大陸子公司,或另成立新公司並申請在大陸A股掛牌的方式進行。由於目前沒有確切時間表,要等到取得政府同意後,才會有更具體的動作,後續應持續追縱動向。

 

上市櫃企業半年報將在八月中旬前陸續出爐,且七月營收也將攤在陽光下接受高規格檢視。事實上,被動元件弱勢,需求端,目前透過供應鏈確認,中國手機需求不如預期,根據台灣IC設計、通路商、EMS廠上下游確認後,3Q18手機展望從雙位數下修至中個位數,手機需求疲弱造成拉貨動能不若2H18預期般強勁。

 

基於上述,針對2H18被動元件產業供需看法,雖然MLCC、晶片電阻等供給釋出有限,需求端卻因終端PC/NB、手機需求受到中國手機拉貨動能趨緩而下修,預期上游被動元件供需缺口將可能縮小。

 

對於台廠而言,留意MLCC、晶片電阻價格漲幅不如預期的風險,尤其於3Q18旺季過後,特別留意代理商、通路商手中的庫存釋出的可能性。(作者為台新投顧副總經理)

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